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23个交易日折价超20% 大成优选走近救生艇条款

09-03-19 21:11 2699次浏览
金跃
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高折价率、分红预期、创新封基或触发“封转开”

封基板块近来人气渐旺或许很有戏

2009-03-19


本报讯(记者 杨剑)当初的“救生艇”条款,可能不得不由创新封基自己咽下“苦果”。连续22个交易日,大成优选折价率在20%以上,如果连续50个交易日折价率超过20%,该基金将不得不“封转开”。

事实上,大批封闭式基金处于高折价状态引起不少投资者的关注。回顾去年此时,二级市场上封基走势颇强,其助推力正是有史以来最大规模的分红潮。证券分析师建议,封基分红行情值得投资者重视。

创新封基逼近“转开”条款

创新封闭式基金已经诞生一年有余,这些牛市的产物,设计之初,为防止其出现封闭式基金广泛存在的大幅折价现象,而设定了“救生艇”条款。可是随着行情急转直下,它们的折价率持续居高不下,当初设置的“救生艇”条款变得不再遥远。

大成优选可能成为第一个触发条款的创新封基。根据大成优选招募说明书,在合同生效满12个月后,若该基金折价率连续50个交易日超过20%,则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会,审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金(LOF)的事项。大成优选成立已满一年,今年2月16日至昨天连续22个交易日,它的折价率始终超过20%。接下去28个交易日,大成优选仍维持超过20%的折价水平,将触发这一条款。

股民王先生倒是很乐于看到创新封基折价率高企,“如果封转开,那么目前20%以上的折价率将瞬间填平。”

“如果召开持有人大会,通过封转开的可能性非常之大。”国金证券王晨分析,在当前震荡行情里,除了第一大股东大成基金无意‘封转开’,其他持有人都有动力投票同意。

目前在深交所上市的偏股型创新封基共有3只,并且都有“救生艇”条款,但条款规定的折价率各不相同,瑞福进取规定的为30%,大成优选规定的为20%,建信优势规定的为15%。

与大成优选相似的是,建信优势在上市以来的大部分时间中都处于折价交易的状态,折价幅度之大让人意外。该基金上市以来没几天折价幅度便超过20%,至今仍然保持这一水平,不过,该基金成立还不足一年。

封基分红行情值得期待

创新封基触及“救生艇”条款可能给投资者带来套利机会。王晨认为,对基金公司而言,在市场不稳定的情况下,将封基转成开放式基金是个次优选择,所以很可能会出现“托市”行为,对投资者而言是个不错的机会。

事实上,封闭式基金折价率高企的情形已得到部分投资者的关注。一些证券分析师给客户的投资建议中,就提醒客户关注封闭式基金的投资机会,在他们看来,封闭式基金的人气一反常态,出现了聚集的情况,一年一度的封闭基金分红行情已经初露端倪。截至上周末,32只封基的折价率降至23.5%。若剔除创新型封基,28只传统封基的折价率为26.35%。数据显示,有11只封基的折价率都超过30%,基金普丰折价率最高,达到33.38%,基金同盛和基金景福的折价率分别为33.26%和33.02%。

中信金通分析师杨飞鸣表示,目前,市场的信心仍然处于不稳定的状态,封基的净值在未来走势仍难确定,但是,当前封闭式基金的重点并不在于市场如何走,而是取决于封闭式基金在年报中能够公布多少的2008年可分配份额收益。虽然过去封基常常提前启动分红行情,但是今年它们却一直未有表现机会,可谓憋着一股劲。随着3月底基金年报公布,封基分红行情可能将启动,当前具有分红预期,净值在1元以上的封闭基金具有很强的潜力发动起年报分红行情。
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热门 最新
金跃

09-06-04 23:53

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建信优势 终结

截止日期  净值  收盘价 增长率 中证流通 折价率
2009-06-04 0.770 0.656 -0.65% +0.26% 14.81%
金跃

09-06-02 23:12

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建信优势动力连续48个交易日折价超15%逼近封转开
 时间:2009年06月02日 09:58:47 中财网  
  建信优势动力连续48个交易日折价超15%,再连续12个交易日折价超15%将触发"救生艇"条款
  作为我国首批创新型封闭式基金之一,建信优势动力股票型基金近期受到众多投资者的关注。在今年3月19日运作满一年之后,该基金已连续48个交易日折价超过15%。按照其产品设计中的"救生艇"条款,该基金成立满一年后如果连续60个交易日折价率都大于15%,则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会,审议有关基金"封转开"事项,以保证持有人利益。
  【基本信息】股票型基金,基金净值0.7360元,基金价格0.620元,上周五折价15.76%,基金经理陈鹏、徐杰。
  通过"救生艇"条款套利可能性不大
  建信优势动力在设计之初的创新备受市场关注。与此前老的封闭式基金不同,建信优势动力的封闭期只有5年,且为解决折价的问题设置有"救生艇"条款。
  所谓"救生艇"条款,即建信优势动力股票型基金合同生效满1年后,若基金折价率连续60个交易日超过15%,基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会,审议转换运作方式为上市开放式基金(LOF)事项。此外,这只基金还设计有一年最多分红12次,以及符合一定条件情况下的业绩报酬制度,不过由于市况低迷,这些条款未被触发。
  但从基金的实际运行情况看,老封闭式基金的问题---折价仍然没有被消除。在今年3月19日运作满一年之后,该基金已经连续48个交易日折价超过15%。上周五的最新折价率为15.76%。离60个交易日折价超15%的触发"封转开"条款相差不远。
  但根据此前同类基金的表现,当折价率连续逼近触发条款时,套利资金会使得折价率回到折价底限之上。因为一旦"封转开",投资者将得到超过15%左右的低风险套利空间,但套利资金的蜂拥而入将会抬升价格,缩减折价水平。受这两点因素的制约,预计该基金的折价率会一直维持在15%附近。
  从这一点看,投资者冀望通过"救生艇"条款套利的可能几乎为零。
  今年以来运作水平一般
  从净值表现看,建信优势动力基金的表现只能算一般。晨星基金的数据显示,截至5月底,该基金的净值增长为28.67%,在全部32只封闭式基金中列于21位,处于中游偏下的水平。
  与一般开放式股票基金相比,建信优势动力基金的运作至少有两个长处:第一是其股票仓位更灵活,可在60%-100%区间变动,开放式主动基金仓位一般最高至95%,老封闭式基金一般只有85%。另一点则是作为封闭式基金,建信优势动力基金没有申购赎回的影响,基金经理没有被动抛售的压力。
  但实际的运作显示,截至第一季度末,该基金的仓位在86%附近。
  从契约来看,建信优势动力股票型基金在投资选择上兼顾成长和价值,寻找具有良好成长性且价值被低估的优势上市公司,其中沪深300指数样本股是该基金重点关注的对象。但从第一季度业绩看,该基金的净值回报是低于业绩比较基准的。
  从基金经理在季报中对后市的预期看,对于市场趋势判断趋于谨慎是目前基金业绩表现的主要原因。
  - 类似基金比较
  大成优选:折价率在底限附近浮动
  大成优选是第一个采用"救生艇"条款的创新封闭式基金,不过该基金约定的触及救生艇条款是连续50个交易日折价超过20%。
  大成优选在合同中规定,"基金合同生效满12个月后,若基金折价率连续50个交易日超过20%,则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会,审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金(LOF)的事项"。
  据统计,大成优选自2008年8月1日运作满一年,到今年5月中旬189个交易日平均折价率为18.9%。其中折价率连续超过20%的最长持续期为39个交易日,离触及"救生艇"条款只11个交易日。
  - 对话基金经理
  触及相关条款 按合约规定办
  新京报:目前折价超过15%的交易日已经超过48个,公司对这种情况有什么预案或准备?
  徐杰:如果触及了相关条款,公司将按照合同约定来处理。
  新京报:建信优势动力基金3月份以来的操作思路是怎样的?未来的操作思路有什么变化?
  徐杰:随着全球流动性充裕及政策刺激效应的展开,二季度经济应该呈现进一步复苏迹象,市场对此已经有了较充分体现。对此,我们将灵活应对市场,关注实体经济复苏趋势和进一步的刺激政策,重点配置业绩增长明确和具有估值优势的资产,为获得长期稳定回报而努力。 
  .新.京.报
金跃

09-04-14 22:51

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基金代码 基金简称 最新净值 累计收益率 累计净值  收盘价  涨跌  贴水值  折价率  最新净值日期 
150002 大成优选 0.684  -29.5707%  0.7170  0.5480  0.1828%  -0.1360  -19.8830% 20090414
百分之三

09-03-22 21:52

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2009-03-07:刊登征集提案结果的公告,
  大成优选征集提案结果的公告
  根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律法规以及《大成优选股票型证券投资基金基金合同》的相关规定,大成基金管理有限公司(以下简称“本公司”)已向大成优选股票型证券投资基金(以下简称“本基金”)基金份额持有人公开征集持有人大会提案,目前提案征集工作已顺利完成,现将提案征集情况及后续措施公告如下:
  一、提案征集情况
  本公司于2009年1月17日至1月23日向本基金的基金份额持有人公开征集提案。相关提案寄送至北京市长安公证处,有效提案的到达日期截至2009年2月6日。
  截至2009年2月6日,北京市长安公证处共收到6位基金份额持有人的提案建议,其持有基金份额合计占基金总份额的0.05%。其中2位基金份额持有人建议将本基金由封闭式基金转为开放式基金,其所持基金份额合计占基金总份额的0.02%;2位基金份额持有人建议将本基金由封闭式基金转为开放式基金或转为上市型开放式基金(LOFs),其所持基金份额合计占基金总份额的0.01%;1位基金份额持有人建议将本基金转为上市型开放式基金(LOFs),其所持基金份额占基金总份额的0.019%;另外一位基金份额持有人建议本基金保持封闭式基金的形式,其所持基金份额约占基金总份额的0.001%。北京市长安公证处对上述提案征集的结果进行了公证,并出具了公证书。
  二、本公司的后续安排
  1.由于提出相同意见的基金份额持有人单独或合并所持有的基金份额占基金总规模比例较低,难以据此召集基金份额持有人大会。而且,本公司经过认真研究,认为目前不存在需要提交基金份额持有人大会审议的重要事项。因此,本公司将不召集基金份额持有人大会。
  2.本公司将对基金份额持有人提出的建议进行认真研究,不断完善相关工作,切实维护基金份额持有人利益,也希望广大基金份额持有人今后能够继续对我们的工作提出宝贵的意见和建议。如需进一步了解相关情况,欢迎拨打公司客服热线:400-888-5558(免长途通话费用)。
金跃

09-03-19 21:12

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17个交易日折价超20% 大成优选走近救生艇条款
2009年01月07日07:05   %见记者 余子君

  本报讯创新封基诞生已经一年有余。从2008年12月10日到2009年1月5日,大成优选(行情,净值,基金吧)已经连续17个交易日折价率在20%以上,而这已令当初设置的“救生艇”条款变得不再遥远。

  天相投顾数据统计显示,2008年12月10日,大成优选折价率达到了20.4%,首次出现了折价率超过20%的现象。自此以后,大成优选折价率就一直停留在20%以上,其中2008年12月17日到2008年12月24日连续6个交易日中,大成优选的折价率更是保持在22%以上,而2008年12月19日大成优选的折价率高达23.04%。

  大成优选的招募说明书中指出,基金合同生效满12个月后,若基金折价率连续50个交易日超过20%,则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会,审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金的事项。设置这一条款的目的是为了应对封闭式基金可能出现的高折价,被基金业界形象称为“救生艇”条款。据了解,目前在深交所上市的偏股型创新封基共有3只,并且都有“救生艇”条款,但条款规定的折价率各不相同,瑞福进取(行情,净值,基金吧)规定的为30%,大成优选规定的为20%,建信优势(行情,净值,基金吧)规定的为15%。

  最近不仅是大成优选折价率居高不下,建信优势的折价率也一直保持在20%左右,明显超过了“救生艇”条款中规定的15%的折价率,但由于该基金成立不到一年时间,并未完全达到“封转开”的要求。而瑞福进取由于其有杠杆作用,成立以来一直保持着较高的溢价率,但近期其溢价率也大幅降低。

  基金业内人士分析认为,大成优选“封转开”要求的连续50天折价率超过20%,由于“封转开”可以带来巨大的套利空间,该基金折价不会一直保持在20%以上,“救生艇”条款将把大成优选折价率拉回20%以内。对于创新封基连续高折价的原因,该人士认为主要在于市场的悲观情绪,实际上传统封闭式基金折价率也在明显提高,总体折价率达到30%左右。另外,去年股票市场的长期单边下跌,影响到现在和未来很长一段时期的分红能力,也在一定程度上影响到创新封基的折价率。
金跃

09-03-19 21:11

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白天在单位看杭报,还以为大成优选有可能封转开,晚上回来看到以前的一篇文章,感觉上是不大可能
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