23个交易日折价超20% 大成优选走近救生艇条款

高折价率、分红预期、创新封基或触发“封转开”

封基板块近来人气渐旺或许很有戏

2009-03-19


本报讯（记者 杨剑）当初的“救生艇”条款，可能不得不由创新封基自己咽下“苦果”。连续22个交易日，大成优选折价率在20%以上，如果连续50个交易日折价率超过20%，该基金将不得不“封转开”。

事实上，大批封闭式基金处于高折价状态引起不少投资者的关注。回顾去年此时，二级市场上封基走势颇强，其助推力正是有史以来最大规模的分红潮。证券分析师建议，封基分红行情值得投资者重视。

创新封基逼近“转开”条款

创新封闭式基金已经诞生一年有余，这些牛市的产物，设计之初，为防止其出现封闭式基金广泛存在的大幅折价现象，而设定了“救生艇”条款。可是随着行情急转直下，它们的折价率持续居高不下，当初设置的“救生艇”条款变得不再遥远。

大成优选可能成为第一个触发条款的创新封基。根据大成优选招募说明书，在合同生效满12个月后，若该基金折价率连续50个交易日超过20%，则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会，审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金（LOF）的事项。大成优选成立已满一年，今年2月16日至昨天连续22个交易日，它的折价率始终超过20%。接下去28个交易日，大成优选仍维持超过20%的折价水平，将触发这一条款。

股民王先生倒是很乐于看到创新封基折价率高企，“如果封转开，那么目前20%以上的折价率将瞬间填平。”

“如果召开持有人大会，通过封转开的可能性非常之大。”国金证券王晨分析，在当前震荡行情里，除了第一大股东大成基金无意‘封转开’，其他持有人都有动力投票同意。

目前在深交所上市的偏股型创新封基共有3只，并且都有“救生艇”条款，但条款规定的折价率各不相同，瑞福进取规定的为30%，大成优选规定的为20%，建信优势规定的为15%。

与大成优选相似的是，建信优势在上市以来的大部分时间中都处于折价交易的状态，折价幅度之大让人意外。该基金上市以来没几天折价幅度便超过20%，至今仍然保持这一水平，不过，该基金成立还不足一年。

封基分红行情值得期待

创新封基触及“救生艇”条款可能给投资者带来套利机会。王晨认为，对基金公司而言，在市场不稳定的情况下，将封基转成开放式基金是个次优选择，所以很可能会出现“托市”行为，对投资者而言是个不错的机会。

事实上，封闭式基金折价率高企的情形已得到部分投资者的关注。一些证券分析师给客户的投资建议中，就提醒客户关注封闭式基金的投资机会，在他们看来，封闭式基金的人气一反常态，出现了聚集的情况，一年一度的封闭基金分红行情已经初露端倪。截至上周末，32只封基的折价率降至23.5%。若剔除创新型封基，28只传统封基的折价率为26.35%。数据显示，有11只封基的折价率都超过30％，基金普丰折价率最高，达到33.38％，基金同盛和基金景福的折价率分别为33.26％和33.02%。

中信金通分析师杨飞鸣表示，目前，市场的信心仍然处于不稳定的状态，封基的净值在未来走势仍难确定，但是，当前封闭式基金的重点并不在于市场如何走，而是取决于封闭式基金在年报中能够公布多少的2008年可分配份额收益。虽然过去封基常常提前启动分红行情，但是今年它们却一直未有表现机会，可谓憋着一股劲。随着3月底基金年报公布，封基分红行情可能将启动，当前具有分红预期，净值在1元以上的封闭基金具有很强的潜力发动起年报分红行情。