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关于林业股的部分资料

09-03-14 17:51 10389次浏览
老道
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所有资料和数据来自互联网络,不构成投资建议。

1、行业:2006 年,中国进口俄罗斯原木达2182.6 万m3,占进口原木总量的69%。新的《俄罗斯联邦林业法典》规定,从2007年7 月1 日起,俄罗斯将原木出口关税从过去的每立方米4 欧元,提高到每立方米10 欧元, 2008 年4 月1 日提高至25%,但不低于每立方米15 欧元。从2009 年4 月1 日起,提高至80%,但不低于每立方米50 欧元。 直径小于15 厘米的桦木和杨木关税推迟至2011 年。
2、2008年初,经过与泛欧交易所近9个月的谈判,中国林业终于在这个全球最大交易所旗下的巴黎交易所自由版挂牌上市,上市流通240万股,每股面值为13.33欧元,价值3200万欧元。公司ISIN代码 : HK0000049327,证券交易代码: MLCFI。此次上市由法国著名保荐商Invest Securities保荐,由珠海市莱昂投资顾问有限公司协助进行上市顾问及辅导。
中国林业控股有限公司是一家2006年在香港注册成立的公司,其全资控股公司为福建泰宁南方林业发展有限公司,集团从事林木资源的经营生产和销售,目前拥有8200公顷天然林地。2007年公司实现了190万欧元的收入和50万欧元的净利润,利润率为25.9% 据了解,目前公司林产经营面积有123102亩,公司成功融资3200万欧元后,将计划拓展林产经营面积达50万亩,此外还将综合利用林木资源,开发附加值高的木竹制品,目前正在筹建的3条细木工板生产线将于四季度投产,预计年产细木工板72万张。

企业 地区 行业 上市地 上市时间 融资额F F 发行费用 发行价 首日收盘价 目前股价及市值 实际控制人 发行PE
泰宁南方林业China Forest 三明 林业 巴黎泛欧交易所自由板 08.10.07 无(直接转让5万股) 不详 13.33欧元 13.33 欧元 13.68欧元 3283万欧元 周道芳(60.9%) 41.00

3、美国:美国现有林地是由国有、林产企业和私人共同经营的,已形成国有林16%、其他公有林7.4%、林产企业所有林占22.8%的格局。美国占有林场面积最大的企业---国际造纸公司年产纸690万吨,拥有279万公顷林场面积,木材自给率达34%。美国惠好公司年产纸460万吨,拥有239万公顷的林场面积,使企业木材自给率达90%以上。
4、惠好公司成立于1900年,主要经营林地、木材加工、制浆造纸和房地产,目前拥有200个加工厂,46700名员工,2006年公司总收入219亿美元。公司在美国拥有林地260万公顷、乌拉圭14.5万公顷、澳大利亚2.5万公顷,在加拿大租赁了1100万公顷,在中国通过合资方式经营了1000 公顷林地。2007年公司共使用木材4400万立方米,其中在美国的木材产量为2300万立方米。公司每年出口林产品16亿美元,其中10%出口到中国。惠好公司非常注重森林可持续经营,制定了《林业可持续发展标准》,并且承诺在美国和加拿大的森林全部通过ISO14001和SFI(或CSA-加拿大森林认证体系)的认证。公司对中国木制林产品的木材来源,特别是使用进口木材的来源表示关注。


5、各公司估值比较 (不保证数据的准确)
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老道

09-03-20 20:32

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永惠林业有限公司扩大福庄场项目林地经营面积
发布时间 2009-02-04 11:06:26 浏览: 5次 
  永惠林业有限公司扩大福庄场项目林地经营面积

  美国惠好公司是世界500强企业之一,是世界上拥有最多林地的林业公司。永安林业是中国第一家林业上市公司,是南方第一家林地面积超过10万公顷通过FSC认证的企业。  

  美国惠好公司与永安林业(集团)股份有限公司经过协商,同意将福庄场项目林地经营面积扩展到21000公顷,并于今年1月开始全面运营。此次合作是永安市林业由传统林业向现代林业积极转变的一个探索模式。

  永惠林业有限公司是美国惠好公司下属企业惠好林业(香港)有限公司与永安林业共同出资成立的强强联手企业。2003年惠好公司团队开始了第一次对永安林业的考察,2006年底双方成立合资企业永惠林业公司,并开始了1000公顷林地的营造林实践。随后,双方又扩大合作,将福庄采育场作为双方扩大合作的试验区,于2008年7月签署承包协议。
本文来自: 富农网(www.d288.com) 详细出处参考:http://huamu.d288.com/111/1292440580.html
gyqsxt

09-03-20 20:23

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600963 
岳阳纸业的最大价值并不在于造纸环节,而是它现有和将来可能拥有的数百万亩林业资源!
老道

09-03-20 20:16

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关于对上市公司永安林业(000663)关联交易的几点疑问

  赵建平

2008年4月底,上市公司福建省永安林业股份有限公司报出一则关联交易公告,大致内容如下:
一、将下属福庄采育场的322,682亩的林地承包租赁给福建永惠林业有限公司经营,租期三十年。
二、在整个承包期内,发包方给予承包方福庄采育场森林资源的独立承包经营权,由承包方对福庄采育场森林资源进行经营和管理。承包方承担经营风险,发包方获取固定收益。承包期满后,承包方将福庄采育场的森林资源返还给发包方。若返还时福庄采育场的森林资源低于现有蓄积量,则不足部分承包方按移交当期市场价补偿发包方;若返还时福庄采育场的森林资源高于现有蓄积量,则超出部分发包方按移交当期市场价补偿承包方。承包方还必须负责营林投入和森林“三防”的建设,且其每年更新造林的成效应当符合国家标准并通过林业行业主管部门的检查和验收。
三、根据北京中企华资产评估有限公司出具的评估报告,福庄采育场森林资源总面积322,682亩,其中需进行价值评估具有经营收益权的面积为264,155亩,30年收益权评估按6%的贴现现值为12,292.7万元。拟确定承包费用为:第1~5年每年承包费600万元;第6~10年每年承包费800万元;第11~20年每年承包费1000万元;第21~30年每年承包费1,500万元,总承包费按6%的贴现,现值为12,597.8万元。
四、福建永惠林业有限公司两大股东为惠好林业(香港)有限公司(持股51%)和福建永安林业股份有限公司(持股49%),此项交易属关联方交易。
  我们出于专业敏感,以及我们长期以来掌握的林业相关数据资料,对永安林业的以上经营行为产生了种种疑问,现提出来供大家一起探讨。

疑问一,关联交易和永安林业的战略方针南辕北辙

  中国经济高速发展,与其他基础原材料一样,对木材的需求也在迅速增长。1995-2004十年间,中国林产品消耗量(国内林产品消耗量加林产品出口量)增长了70%,预计在未来十年中,至少还会以30%以上的高速增长。国家发改委公布的2007年3月份对全国36个大中城市46种重要商品和服务项目价格监测结果显示,生产资料中木材的价格涨幅最大,达到了2.2%。上海地区2007年松木价格涨幅已经达到20%。伴随着林产品消耗量和木材价格的迅速增长,林业企业行业也迎来了少有的快速发展机遇期。

  但供给方面并不乐观,我国现有森林面积1.75亿公顷,蓄积量124.56亿立方米。现有用材林以中、幼龄林为主,成熟林面积仅占总面积的31%,木材及相关产品的生产仅能满足消耗量的60%,剩余只能依赖进口。但由于木材进口国的出口限制,以及运费等其他因素,造成木材进口成本的激增。
  处于以上因素考虑,国内林业企业,谁控制了林地资源,谁就控制了未来企业发展战略命脉。也是出于此种原因,近三年内,国内大型林业企业开展不惜成本的“林地争夺战”,至使我国很多大的林区,林地价格一涨再涨,林地资源始终处于一个供不应求的状态。而作为福建省永安市的永安林业,虽掌控林地面积182万亩(其中可利用林地不足160万亩),但相对于其强化木地板500万平方米、中密度纤维板30万立方米的生产能力(还包含其他林产品加工),并不算宽裕,甚至还略显不足。
  我们还看到,永安林业还出资与中国农业生产资料集团公司广州分公司、广州环岛实业有限公司于2007年共同出资设立福建汇洋林业投资股份有限公司。 新公司建立的第一笔收购业务,即收购广东绿洋实业有限公司的控股权,为了取得该公司位于广东省肇庆市怀集县33.07万亩林地未来30~40年使用权,并将其余资金也用于林地购并业务。
  故我们感觉,永安林业在林地资源并不宽裕的情况下,一面将所属1/6的林地资源租赁出去,而且租期长达三十年,另一方面,却在不断的收购林地,甚至在离自已经营核心区近千公里以外的广东省租地经营,这不免使人感觉困惑。我们知道,林业企业无论是板材加工,还是林浆纸一体化经营,林地资源都是其经营战略中的一个基础,在其经营链条中处于不可替代的地位,为其未来的发展提供一种战略资源保障的作用。而永安林业这一行为,从短期看,虽每年有一笔稳定的租金收入,可是从长远来看,这项关联交易和永安林业的战略方针是南辕北辙的,等于把自己的核心竞争力转让出去。
疑问二,低价转让,损害上市公司的利益。
  出于前面提到的我国林业行业的现状,近年来我国的林地资源价格也在一路飞涨,全国各大林区林地租金五年来翻了将近一翻还多。据我公司掌握的数据资料, 2008年以来,与福建省地理条件相当的广西、广东、海南等省的公开市场,可种植马尾松的林地地租一次支付前提下,至少每年在30元以上,可种植桉树的林地地租则至少在80元以上。即使是2007年永安林业控股的福建汇洋林业投资股份有限公司收购广东绿洋实业有限公司的行为中,我们虽然无法从公开信息渠道取得此交易的详细资料,但是依据我们近年来对广东地区林地市场的掌握,以及国内企业战略投资的惯例推测,以上购并行为中,林地使用权取得价格要远远高于当地市场的平均价格。即使是单纯的从广东省租地,年林地租金也至少是永安林业此关联交易租金的三倍以上。而在永安林业此关联方交易下,按6%贴现率,一次支付也仅仅为13元/亩·年地租,价格实在是很低。并且6%的贴现率明显的不合常规,2008年4月份中国人民银行公布的银行五年期以上贷款利率已达7.83%,一个上市公司,资金成本不应该比国家的贷款利率还低。
  福建作为我国南方林业大省,又是集体林权制度改革试点最早的地区之一,当地林业要素市场发育相对比较成熟,林地公开市场价格也比较明确。可是永安林业却如此低价的处置资产,在公开的信息市场上,我们实在是找不到可以认同的依据和让人信服的理由,不得不对其行为产生疑问。
附表1 林地价格测算与比较
项目名称
基本测算
永安林业关联交易地租
备注
马尾松
桉树
主伐期
15年
7年

主伐时亩蓄积
9.5m3
8.4m3

保守测算
主伐收入
4010元
3700元


未考虑非规格材收入
采伐费用比例
40%
35%

主伐纯收益
2280元
2400元

营林成本
1000元
900元

一个轮伐期下林地纯收益
1280元
1500元
6%计算一次性支付地租
39元/亩·年
143元/亩·年
13元/亩·年
8%计算一次付地租
30元/亩·年
125元/亩·年
10元/亩·年

  通过上表可以看出,本次关联交易的林地租金要远远低于平均林地的租金,而且在市场上林地租金的交易价格也要高于本次关联交易的价格。
疑问三,永安林业从此交易中是得还是失
  永安林业作为我国上市比较早的一家林业企业,拥有林地的平均成本极低,本来,是公司的明显的战略优势。可现在,一方面在社会上大量收购林地,一方面却将林地资源低价出让,行为的本身使人感到困惑。另外,我们还有一个比较大的忧虑,来自于承包的福庄采育场322,682亩林地30年承包租赁期满后,永安林业与永惠公司对资源资产交割的规定“若返还时福庄采育场的森林资源高于现有蓄积量,则超出部分发包方按移交当期市场价补偿承包方。”那么,未来交割时,很可能就会出现这样一种情况,经过承包方永惠林业的三十年经营期的经营,林分情况很好,现有蓄积要远远大于承包时蓄积。依据以上规定,永安林业需向承包方按当期市场价补偿。由于资源价格的快速上涨,未来很有可能补偿金额巨大,永安林业收到的租金又将大打折扣。
  以上即我们对永安林业公告的关联交易的一些疑问,提出来与大家一起探讨与研究。由于我们水平有限以及公开渠道取得信息不足,可能存在一些不当之处,敬请大家谅解!

 作者单位:北京中林资产评估有限公司
matt12

09-03-17 16:25

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道兄盯上林业了?绿大地还不错.
ilikeamd

09-03-17 10:54

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看那个表的最后一个市值面积比指标,国内的这些个林业股都是的高估了.

不知楼主是不是这个意思.学了,谢谢提供资料
王老吉

09-03-17 10:03

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寒冷的加拿大树比热带亚热带长得慢多了.
海底

09-03-17 01:16

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600963
东哥

09-03-16 23:48

0
表中的股价单位是不是都人民币?
lexstock

09-03-16 22:58

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这样看来ST中福是最差的,本来还想买一点看看
tanglong901

09-03-16 22:53

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不要研究了,不要对国内的林业股浪费宝贵时间和精力!他们都是些扶不起的阿斗!
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