股市的反转与经济周期的十个阶段

股市的反转与经济周期的十个阶段



1、经济增长持续放缓进入低谷，中央央行持续减息社会资金成本持续降低，政府鼓励银行信贷，中央银行宽松货币政策释放大量货币。此时经济也许还远没有走出低谷，或经济仍旧处于衰退期，企业对于实业投资信心不足，但由于信贷扩张，一部分资金进入股票市场，开始刺激股市反弹；
2、经济进入经济周期低部，全社会资金使用成本达到历史低部，部分投资收益高于社会资金成本的企业或行业开始恢复生产，供给增加开始拉动上游需求，全社会企业库存开始减少，全社会企业订单增加。这会导致越来越多的企业开始恢复生产或扩产，它又会进一步刺激需求的增长；
3、随着生产的扩张有所加快，企业存货稳定但不会增加，全社会需求继续上升，全社会企业盈利状况有所改善。此时，股市开始处于一个上升趋势，物价水平开始上升，央行开始收缩货币供给，加息周期开始；
4、经济增长速度开始提升，全社会企业生产继续扩张，企业存货周转速度加快，有个别行业开始出现短缺现象，人们对经济前景开始乐观，全社会还会继续增加订单。此时，大宗原材料价格开始上涨，房地产价格开始回升；
5、由于经济扩张活动加快，经济中的“瓶颈”行业开始出现，热点行业的短缺问题越来越严重，企业扩张与定单都大幅度增加。此时，货币流动速度加快，经济中开始出现通货膨胀，中央银行加息频率与幅度提高；
6、由于全社会企业盈利持续增加，人们对未来经济前景乐观，企业对银行的信贷需求增加，银行不断为企业的生产扩张提供信贷支持，此时银行业的盈利状况进入周期性的最好阶段。银行信贷扩张的结果是全社会经济活动的进一步扩张；
7、由于银行的信贷扩张，经济中的货币流通速度加快，人们对经济前景继续保持乐观，这进一步刺激银行继续扩张信贷。与此，股市开始暴涨，房地产价格上涨，大宗原材料价格继续上涨，人们对未来一片乐观；
8、由于中央银行持续性的货币紧缩，银行贷款利息提高到历史阶段性高位，企业投资收益不足以补偿社会平均资金成本，企业开始意识到收缩生产的必要性，全社会企业存货高于正常水平。此时，资金开始从股市开始退出，股市开始下跌，股灾来临；
9、企业生产与盈利增长速度开始减慢，全社会企业开始减少订单，全社会企业生产速度减慢，企业开始偿还银行贷款，企业盈利能力下降但仍旧没有恶化。此时，经济活力下降，企业信贷的积极性下降，全社会供求过剩局面开始显现。中央银行开始放松货币，并可能够逐渐减息。但由于投资者对经济前景的预期开始恶化，并由于前期货币收缩累积的不断释放，股市开始加速下跌；
10、很多企业在经济扩张期的背负很多银行债务，企业盈利状况恶化，经济增长放缓与衰退趋势逐渐明朗，房地产价格，以及繁荣时期囤积的大宗原材料、各种存货的价格都会开始下降，企业生产活动受到重创，最坏的时期也许还没有来临，但整个经济开始走向衰退。此时，政府开始采取刺激经济政策，中央银行加大放松货币政策力度。