从浙能债的利率，看债券的套利机会

2月23日浙能债开始网上申购，5年期利率3.98%，以发行价100元计算内部收益率为4%（税前）。而08年上市的债券利率大多数大于5%，例如111047，以106元价格计算，内部收益率为7%（七年期），116的价格计算内部收益率为5%。问题来了，如果老的债券收益率不降下来，新债券如何能发出去呢？所以一是新债券价格降下来，但这样对以后的债券发行不利，另外就是老债券价格涨上去，这个套利机会应该是很确定的事了。