谈谈对大势趋势判断

我们通过对两个市场资金和价格连通的实证分析发现：


1.银行间同业拆借和回购市场与深沪股市的连通程度很低，所以根据银行间同业拆借和回购市场利率来判断股市涨跌没太大的根据，倒是可以作为判断流动性的一个指标。
2.金融机构贷款与深沪股市的关联性较高，说明灰色渠道甚至高于正当渠道；这就是08年底以来反弹的支柱。不过央行会控制货币量的。总体来看今年是先高后低，由此也可以判断今年股市的走势了，毕竟现在还处于熊市中周期。一般下跌的周期在2.5-3年左右，这是根据a股以往经历得出的。
3.货币政策对股票市场的影响很小，因为中国货币市场和资本市场是割裂的。并没有效的联通起来。
4.债券市场收益率与股票市场收益率不相关，但相关性会越来越高。两个债券市场利率期限结构割裂，资本市场的两个子市场也严重分割。