市场或已经到达新区间的中轴附近

国内股市大盘最近的行情是从一个波动区间平移到另一个新区间的过程，有关国内股市平移的论述参见《翻日本股市历史看国内本轮行情》一文。


从最近的基本面传来的消息看没有太多的好消息，大多是各部门陆续出台鼓励政策，连续而密集出台的政策在不断地刺激着人们的神经，股市的连续上涨使很多人摸不着头脑---从基本面方面找不到支持，转而求助技术分析，少数人则开始进入呓症性呐喊。

我认为，国内股市（指数）近日可能已经达到了新波动区间的中轨附近，今后一段时间将会在新区间反复震荡。查阅日本股市93年初的反弹--泡沫破裂后的第一次反弹，其波动区间大约为从17000平移至20500一线，区间中轴幅度达约为20%；国内股市08年底的波动区间中轴在1950点下方，（大约可视为1930点），如果以25%幅度计，（中国目前的基本面情况好于当初的日本），新区间的中轴位置在2412点，即大约为2400点，今天大盘的位置基本到达。注意这只是波动区间的中轴判断。

国内股市不可过于乐观，全球的经济状况不但没有立即见底的迹象，反而有继续转坏的苗头，近几日全球大宗商品、全球各国股市都没有上涨的迹象，表明全球的投资者都不乐观，唯独中国股市连续飘红，即使是在香港的中国H股走势也并未跟随A股市场，同质的股票不同认可度表达的是一种谨慎态度---投资者的乐观度。中国目前的经济太多地依赖出口，我们的经济总量目前还难以和美国抗衡，股市如果是反映经济的晴雨表的话，全球股市的完全背离态势也不可能持久。

A/H溢价指数今日为160点，H股价格相对A股价格平均值为0.466，这一数值即使在08年雷曼的恐慌抛售时期也只达到0.44，如果美盘二月下旬下跌，国内的股市压力相当大！

由于是新区间运动，A股市场的股指当不会有太大的下跌空间，但是个股就很难说了。相对来说，今后的选股市销率（股票市值/营业收入）可能是个较好的参照指标。该指标低者在今后一段时间当还有好的表现。