金瑞科技-----一个被遗忘的电池股

终于睡醒了，各路大老开始抢货。

锂电镍电齐受益

why?

600390

我来顶

方正证券：金瑞科技 发展目标明确 锂电镍电齐受益 
　　我们于2009 年2 月4 日，金瑞科技（ 600390 ）公司春节后的第一天上班时间，对公司进行实地调研工作，与公司董秘刘丹，证券事务代表李淼进行了交流，对公司目前出现的困难以及未来的发展状况进行了深入的交流;
　　接着于 2009 年2 月6 日，与金瑞科技公司的副总理小明就公司的锂离子电池产业、镍氢电池产业发展目标、市场前景进行了深入的交流。调研之后，我们认为：
　　公司发展目标明确。公司未来发展主要集中在锰资源、电解锰、四氧化三锰的锰系列和镍氢电池的球形氢氧化亚镍、锂离子电池正极材料的电源材料系列。
　　央企整合或将在2009 年完成。金瑞新材料科技股份有限公司第一大股东是中央直属大型科技企业长沙矿冶研究院，作为在国资委排名靠后的长沙矿冶研究院而言，或许并购成了其更好的选择。
　　公司球形氢氧化镍是镍氢电池的关键原材料，技术优势突出。公司是镍氢电池正极材料球形氢氧化亚镍的主要供应商之一。
　　其强大的研发实力保证了公司产品的一致性和性能稳定性居于国内前列，产品主要销售及给比亚迪和日本汤浅，其中日本汤浅用于生产镍氢动力电池。
　　公司子公司长远锂科生产锂离子电池材料。长远锂科有限公司是生产锂离子电池的高新技术企业。长远锂科有限公司为金瑞科技大股东长沙矿冶研究院持股84%，金瑞科技持股16%，不排除金瑞科技公司向锂离子电池正极材料进一步扩展的可能。
　　锰资源优势明显，锰产业链完善。公司在贵州省铜仁地区的两座锰矿的建成投产，正在进行销售许可证的申请，一旦得到销售许可将满足公司电解锰所需原料的50%左右。公司是国内最大的四氧化三锰供应商，公司还是国内主要的电解金属锰生产基地之一，预计2009 年公司电解锰产能将达到3.5 万吨，锰产业链完善。
　　盈利预测与投资建议。考虑到在国企整合的背景下，金瑞科技依靠大股东长沙矿冶研究院(600390)或将进行国内锰矿资源的整合及电源材料的开发，由此我们预测公司2008 年、2009 年、2010年的每股收益分别为0.27 元、0.43 元和0.60 元，维持公司"增持"投资评级。

基金的研发能力确实强，佩服

哈哈.现在基金才来抢货.

启动

我们再来看看金天能源的前景
金天能源注册资本 5,000 万元，目前金瑞科技持有其 51.32%的股份，长沙矿冶院持有 48.68%的股份。
1、年产 1000 吨覆钴氧化型氢氧化镍项目建设背景与投资必要性：
受世界石油资源的制约和环境污染因素的影响，世界各国对电动汽车的研究
开发越来越高度重视，对与之配套的动力电池及其正极材料的性能也提出了更高
的要求，市场越来越需要性能优良的正极活性材料。目前，镍氢二次电池是电动
汽车中动力电池的首选，镍氢动力电池中的正极材料氢氧化镍是影响动力电池及
其电动汽车大规模应用的关键材料，也是目前的制约因素之一。氢氧化镍性能的
持续改进、提高以及高品质氢氧化镍产品的规模化生产，将可以极大地促进和带
动相关行业的发展，并为氢氧化镍正极材料带来巨大的发展机遇。
我国在2005 年以前还没有覆钴氧化型氢氧化镍产品，在镍氢电池中使用的
氢氧化镍正极材料主要还是第一代的常规型的氢氧化镍产品。金天能源于2005
年12 月率先在国内自主研发出了覆钴氧化型氢氧化镍新产品，并建成了1000
吨/年的主要用于制作高品质镍氢二次电池以及动力电池产品生产线，该生产技
术于2007 年4 月通过了湖南省科技厅组织的专家鉴定，专家一致认为，覆钴氧
化型氢氧化镍新技术达到了国内领先水平、产品性能达到了国际先进水平。
经过了近两年的发展，目前金天能源开发的覆钴氧化型氢氧化镍新产品在国
内同类产品市场占据了重要份额，并已经打入了日本电池企业在国内的合资电池
厂等高端市场。同时，本项目系列产品中的动力型氢氧化镍品种已通过了日本松
下电池企业的性能检测，检测表明，动力型的氢氧化镍产品的30C 倍率的大电
流放电性能及寿命指标等指标方面均非常理想，为下一步打入日本市场创造了很
好的基础条件。覆钴氧化型氢氧化镍新产品的市场销售现状及销售前景均非常
好，公司目前已有的1000 吨/年生产线不能满足市场的需求。随着我国电动汽车
产业化的不断发展，市场对高品质氢氧化镍正极材料的需求将不断加大。
2、项目发展前景分析
受世界石油资源的制约和环境污染因素的影响，绿色能源中的镍氢二次电池
及其采用镍氢电池的电动汽车将得到巨大的发展，为镍氢电池的关键正极材料氢
氧化镍产品提供了良好的发展机遇。
在世界范围而言，国外有日本的田中、住友、关西触媒公司、美国OMG 公
司以及德国、加拿大等十余家左右公司生产球形氢氧化镍。其中，以日本田中公
司和美国OMG 公司的产品最好。
国内也有十余家公司在生产氢氧化镍产品，但主要只有三家，分别位于湖南、
广东和河南省，这三家的产量占到全国氢氧化镍总产量的80%以上。国内镍氢电
池制造企业使用的氢氧化镍正极材料基本上都是国产的氢氧化镍产品。
目前，国内的氢氧化镍总需求量约为16000 吨/年，其中，高品质的覆钴氧
化型氢氧化镍产品目前仅有不到2000 吨/年的生产规模，根本满足不了镍氢电池
市场对高品质氢氧化镍正极材料的需求，因此，建设、开发本项目将具有很好的
产品市场前景。3、2007年金天能源的利润表：
主营业务收入 280,116,577.96 
主营业务利润 37,831,470.05
营业利润 19,730,906.10
利润总额 20,037,907.04 
净利润 19,169,552.11