翻日本股市历史看国内本轮行情

有种说法，日本的昨天就是我们的今天。这一说法有多少的正确性我们暂不探讨，顺着这一说法翻看一下日本股市的历史，或许对我们了解最近产生的国内股市行情是怎么一回事儿会有所帮助。股市是社会的一个部分，对社会上发生过的事情会留下记录或曰痕迹，查看股市历史，日本国内的经济持续很多年一直未见有大的起色，盖因源自90年的泡沫破裂，伤筋动骨，这一解释目前已成定论，但是，日本股市并不是一直没有机会，股市的起起落落反映的正是人们的认识变化，也记录了各种争论的结果。

日本股市90年开始下跌，93年初的时候也有过一次明显的反弹，93年3、4月有过一次持续了两个月强力的拉升，股市整体上涨了20%多，当时日本普遍的看法是调整时间够长、调整幅度够深，下跌该到头了，危机过去了，这种认识在当时相当普遍，现在回过头来看，当初的主流认识看起来相当幼稚。有必要提醒一下当时日本股市所处的环境，美国正行走在它的一个持续了十年市的征途上，这一点与我们现在所处的世界环境有黑白立见的差别。

日本93年初的反弹事后有很种解释，不同角度可以有不同的版本，这些我并不关心，我想说的是，国内股市最近的这轮行情从性质上说也与日本当初的情形有些相似，是多种认识、争论的交汇，在股市上的表现形式我给概括为“指数波动区间平移”，从2000点下方平移到一个新的位置中枢波动，这一新的位置在什么数值上并不重要，对我们有意义的是目前正在“平移”的过程中，在“拉升—新区间波动---等待下一个结果”这一时间段里，这段时间会有几个月的时间，个股表现可以有很大差异，总体来说逃不出指数的“平移（上涨）---新区间波动（上上下下）”。日本93年初的平移幅度大约是20%多，中国09年初的这次股指“平移”幅度还有待观察。

股指数值平移并不表明乐观认识是正确的，认识是否正确要看最终走向何处。股指能够产生平移这是因为股市本身就是个拍卖场，其价格由最乐观者(出价最高者)定价，当有足够乐观者愿意竞买时，卖方也乐随其意，所以导致股指上扬，在上扬一个区间后，买卖双方会再次等待各自期望的结果，这将导致股指再次开辟运行方向。乐观也好谨慎也罢，认识是否正确要等结果出来检验，股市上看结果就是看股指最后的走向，如果09年再也见不到2000点以下了，股市自09年初就开始步入一步一步的上升阶段，那么现在的谨慎者将为此付出代价--失去盈利机会，反之，乐观者会为其乐观的情绪买单。好在有一点，要看到结果还有好几个月的时间，这是股市上告诉我们的。

简而言之，国内股市现在的表现是在说“到上面去等结果”，这一方面是贪婪的驱使--怕失去机会，更主要的是在响应号召--体现“信心”，中国人在现实生活中做不到美国人的寅吃卯粮，但在股市却学到了美国人的炒未来学说。回到上面说的日本的昨天与我们的今天，十多年的日本也与我们现在表现的基本差不多，社会面鱼股市层面以及对经济的研判方面性质大体相同，结果不出一年就看到了，大家有时间可以去查阅一下。还是想再次强调提醒的是，当时的环境是全球大市途中，绝非我们现在面临的百年一遇的危机市况。

股指平移现象包含了各种争论，可以说是所有争论的集合体，股指向上可以解释说是因为信心开始恢复、也可以解释为股市的提前（经济）特性、还可以解释为货币宽松因素等等，归根到底我认为都会牵扯到一个原则问题的认识上：危机到地完了没有？对这一原则性问题的认识差异衍变出V型论、U型论、L型论，对于本次危机我不乐观，我认为，金融危机已经蔓延为经济危机，金融危机对实体经济的伤害才刚刚开始，还远没到可以持乐观态度的时候。我并不想争论这个话题，对于所有不同观点的人我的建议是可以看结果，好在出结果还要有些时间。

想做几点补充说明，我本人认为：
一、 中国不是日本，从长远发展角度看，中国未来的数十年要远远好于日本过去的一、二十年，这可以从国家发展史、人口社会学、经济态势等多角度可以得到论证，这是一个原则判断，我同意罗杰斯“二十一世纪是中国的100年”的看法，这意味着长期看好中国股市，只是这一长期判断也并不妨碍我们对国内股市中期的判断。

二、“日本的昨天就是我们的今天”这一说法在社会的各个层面都能找出很多佐证，我个人对这一现象的认识是这可能与文化有关，中日两国同属东方文化，文化的传承影响了人们的认识思维，也决定着人们的行为方式，包括解决问题、认识问题的方式。相似的认识、相似的手段可能产生相近的结果，虽然有时不完全一样。

三、 某些人可能会对相似性、相近性提出反驳，有人也许会强调本次不是上次，我想把某位诺贝尔获奖者前两年对经济走向的争论中的一段话转给质疑者，大家都知道，前两年有很多人对世界经济的走势有过辩论，有说法是经济不着陆---经济不会减速，有说将出现着软着陆，某诺奖获得者则说：“纵观历史，凡发生经济的着陆无一例外都是硬着陆，迄今为止尚未发生过软着陆，很多人都会强调本次不是上次，但每次也没有例外”。中日两国现象的相似性值得我们研究，中日两国结果上会有哪些不同同样值得我们思考。

四、美国股市最近还有可能继续下跌，如果出现美盘的下跌也不大会可能因此终结本次的股指平移运动，它只会限定本次区间平移的高度。我们现在有种观点叫争夺话语权，日本在上世纪九十年代初的时候也是沉浸在多少年内将赶超过美国的幻想中，从文化上讲是一样的，同一种情节，这一点反映在股市上结果很可能也将是一样的，国内将独立完成这次平移运动。至于这次平移运动是否理性，每个人会有自己的看法，都不重要，有两点对股民来说比较重要，一是抓住机会，二是注意看结果，吃得药发生效力需要时间。