中线套利方案之一

中线套利计划0206

标的物：宝钛股份 600456
简介：钛行业龙头：是我国最大的以钛为主导产品的稀有金属材料专业化生产、科研基地，产品广泛应用于航空航天、化工、石油、医药、海洋工程及高档日用消费品等领域，国内市场占有率在40%以上，其中高档钛材和军工钛材市场占有率高达80%以上，军工钛材的供应量占军工总需求的95%以上，公司国外航空钛材的供应量占国内采购的100%，均处于绝对垄断地位。

买入理由：
一：利空出尽是利好：公司1月29日公告业绩同比下降90%以上，业绩已是谷底，未来业绩将处于逐步恢复的过程，只会越来越好，再差的可能性很少。

二：大股东自认公司股价低估：09年1月，控股股东宝钛集团拟在12个月内通过二级市场以不高于15元/股，增持公司股份不超过2147万股（不超过4.99%）。增持完成后宝钛集团持股数量将增加到不超过24919万股，持股比例将增加到约57.92%，并承诺在本增持计划实施期间及相关法定期限内不减持其持有的公司股票。
2008年1月，各大基金以64.08元/股认购了公司增发股，目前仍是深度被套。

三：受益于中国大飞机项目的实施：高端的航天钛材和军工钛材需求增加，未来业绩有保障。

四：高送转预期强烈：公司每股净资产8.69元，每股公积金5.51元，每股未分配利润1.7元，2009年年报完全高送转的机会，假如09年年报没有高送转，那么2010年中报必然有可能会推出高送转，公司股价被炒作几乎会成为大概率事件。

五：稀有金属资源股中涨幅最少：公司股价从07年的顶峰88.70元跌至08年最低价9.00元，截至2010年2月5号收盘价20.44元。比起铜、铝、镍、锌、锡等有色股3－5倍的涨幅，此股从08年至今仅有127%的涨幅，属于严重滞涨股，有补涨的要求。

六：中投证券分析师2009年10月发布报告指出，作为国内高端钛材领域的绝对垄断者，在航空景气复苏以及国内军费开支持续增长的情况下，公司未来业绩有望出现较好增长，故调整其2009-2011年EPS为0.10元、0.75元、1.05元，并给予其"强烈推荐"的投资评级。

七：上海证券最新研报：有色金属行业2010年2月投资策略-钛行业显现投资价值。

建议买入区间：19.50元——21元

建议卖出价位：38元－50元

建议止损位：18元

建议买入方式：分批次买入
试验性仓位：30% 保护性仓位：30% 追加性仓位40%

建议买入时间：
2月7号－2月12号（2月12日公司年报时间，建议在此时间前买入60%的仓位）

6个月目标价：38元（如有高送转，估计股价会更好，目标价可相应上浮20%）

目标收益率：80%

基于大盘点位区间：2580点－3800点