短线观点：开始容易退出难

目前仍然难以轻松摆脱困境。由于欧盟似乎准备伸出援手，希腊的债务信心危机已经缓解，希腊债务保险合约的极端价格已随之大幅下跌。

但这只是让位给了严峻的现实：欧元区及世界其它地区仍然面临着棘手问题。

在欧洲有两个问题。首先，希腊公共部门的工作人员正在罢工，抗议政府提出的紧缩措施。这提醒着人们，削减政府赤字是痛苦的，且存在政治难度。

其次，也许不向希腊人提供任何帮助才是更好的做法。德国央行以固守正统而闻名，至今总部仍在法兰克福的欧洲央行(ECB)秉承了这一传统。现在，它似乎向压力屈服了。

许多人相信，美联储(Fed)多年来愿意救助陷入困境机构的做法加剧了信贷危机，因此现在的情况并不令人鼓舞。欧元仍在下跌。

美国的央行面临着另一种进退两难的局面。市场的复苏主要归功于美联储一直以来推行的异常宽松的货币政策。这些政策不可能永远持续下去。

退出需要像当初开始实施时一样有创造性。因此，美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)昨日说出了他的退出思路，主要方法就是提高美联储直接贷款给银行的贴现率，以及控制它向银行准备金支付的利率。

他过去就曾谈到过这些问题，昨日的证词没什么新意。但它一度导致股市下跌，美元走强。总有一天政府会让人们的日子不好过——这一单纯的提醒已足以令市场感到恐慌。

退出是早晚的，但并不容易。英国《金融时报》投资编辑 约翰•奥瑟兹 2010-02-11