专访尹湘峰：股指期货短线操作将大放异彩

访谈精彩语录：

其实机缘对于已成功的人士来说是机会和缘分，对于方入行的投投资者应该是危机与孽缘。

正确的机会是看到更多人是如何失败的。

更多普通的投资者没有所谓的机缘，都是通过自己一路踩雷，这个门摸摸那个指标试试，许多门尚未打开前已经尸骨全无。

我一直觉得自己尚是途中人。

我操作股指仿真的技术应该是在参与许多比赛亏损下掌握的技术。

我认为股指期货反而风险低于商品期货以及权证。

短线操作在国内股票市场不适用，在国内商品市场中成长有限，而在股指期货中会大放异彩。

做金融研究我不敢忽略任何细小的差别。

很小的不同会在某个时刻引发这部分群体往哪里行走。

我通常用的指标有几种定位，趋势指标通常使用13日或21日均线参考，反趋势指标界定震荡行情通常使用CCI，另外嵌套通道指标规范K线阻力与支撑。

仓位比较重是做短线的一大特点，持仓时间短规避了许多外因对盘面的影响，重仓并不是说每次都大刀阔斧全仓买卖，其中也遵循许多规则。

信心不是建立在我比赛成绩有多好或者拿了什么大奖，而是我做过商品、权证、股票，对一个市场脉搏的把握程度有多少心中有认识。

实盘门槛50万挡住了一般投资者，对手的实力应该都高于仿真盘。

参与仿真的人群我觉得分三类，一类是为了拿奖金而去参与的，一类是想感受一下什么是金融做盘的尝试者，一类是准备进入该市场的机构和有实力的中户。实际盘的参与者最后应该是第三类。

从奥运会到金融危机再到创业板上市我感觉股指期货如同“蜗居”。

我认为实盘股指期货套利机会应该不多，一有机会的话期货单可以无限生成，立刻会被市场瓜分。

买卖谁都会，但是需要买的合理、恰到好处，买的科学可就难了。

实盘下面修炼出来的功夫是单向局部畸形的操作方法，在某个点上有盈利的优秀操盘手通常不会轻易尝试其他方法。

我建议投资者用一分钟图开始老老实实做功课，因为用周线锻炼你支付不起时间成本，抢时间就是延长生命。

市场好比是人类文明建造的城堡，他是人类的产物，城堡用来保护城内百姓的生存，同时也制定了相应的生存规则。

人类的总体付出相对收获是小的，最后归零的居多。

我认为有严密逻辑思维能力天赋的人容易洞察出市场变化的前因后果，有哲学天赋能力的人容易通过心智化解心态问题。

遭遇所有希望彻底破灭的挫折时，不奢望机遇，任何决定都留有时间窗口，存活下来、自强不息、积累资粮，准备下一次冒险之旅。

我尚在徒手攀岩途中，能不能幸存未知，能不能到顶未知，中途会不会掉下去未知。

不要看别人爬有多高，寻寻山下尸骨留下的笔记，让他们的痕迹带你步入真正交易的殿堂。

我爱好古典音乐，笛子是自学的，音乐可以超越现实生活，直接体会不曾经历的感受，除了音乐我还会点围棋、跳棋、魔术、吉他、街舞。

期货中国1：前些时间，您获得了“交行-新湖杯”期货模拟大赛的冠军，您以前还获得过招商银行、永安期货、海通期货等金融机构举办的模拟大赛的奖项，请问您具体获得过多少个奖？您觉得哪一次比赛最具挑战性？

尹湘峰：3年多来具体小小约有20个奖项，涉及的机构有招商银行，交通银行，建设银行农业银行工商银行，期货公司有新湖期货，长江期货，永安期货，宝城期货，先融期货，美尔雅期货，中国中期等等约30多家仿真比赛。我个人觉得每一次比赛都具有挑战，每次比赛我都非常重视，每一次都是磨练的机会，如果说硬要找最具挑战的有三次，一次是交通银行与期货公司举办的全国比赛，我晚参加二个星期，中途进入大赛第一，可惜的是有一次满仓隔夜结算出现负数违反了比赛规则被举办方取消资格，第二次是长江期货举办的“智领财富凯旋人生”股指期货仿真赛参赛人数众多，比赛竞争激烈。第三次是招商银行举办的“点金期海扬帆杯”比赛周期2个月，也是仿真比赛中最为活跃的一次。

期货中国2：在这么多的比赛中，您最大的一次收益是多少？当时是您是如何获得这么高的收益的？

尹湘峰：招商银行举办的“点金期海扬帆杯”比赛周期2个月截止比赛结束帐号11亿左右，（起始资金500万，收益率2万4千多倍）这次比赛之所以有那么高收益同参与仿真交易的人数众多，盘口活跃度高，对于短线风格的做盘手有着个很大优势等这些因素分不开的。比如个人帐户单个合约最多只能持有600手单子，这就相当于1亿的资金，如果看对一个方向4份合约总资金可以消化4亿，由于活跃4亿的资金很容易就可以成交，跳动10个点也是很正常的，大约2%的收益，1-2分钟之内就可以完成建仓平仓的操作。遇到行情活跃的时候操作次数多收益也就很惊人。

期货中国3：您是在什么时候，在什么机缘下接触金融投资行业的，为什么最终把自己定位在股指期货？

尹湘峰：接触金融投资行业的机缘我想应该同许多人类似，具体时间应该是2000年。其实机缘对于已成功的人士来说是机会和缘分，对于方入行的投投资者应该是危机与孽缘，我同普通人一样走的是危机与孽缘的道路，为什么这样提法呢？金融投资的思维方式，运行特征，以及如何把握要比从事实业更加专业科学，往往你没有理想的入门机会，金融需要同时开许多门后你才真入门，并不是所有人都能遇到合适的时间，肥沃的土壤，正确的知识。如果遇不到，那么你入的门很可能就是危机之门。

记得流传有这样一句话“要想成就一个人请到期货市场来，要想害一个人也请他到期货市场来”，如同一人买奖票中1亿，全国人都去买奖票，结果很明显，这种少数成功的列子不是机会，而是危机之门打开了。正确的机会是看到更多人是如何失败的，当你受伤得只剩下残枝败叶的时候会觉得比孽缘还糟糕，后悔自己不该这么茫然入市，我就是这样一个普通人走了危机孽缘之路。

如果你的前辈，或是周边的老师，或者你的父亲本身就是从金融行业做出来的，您接触的不是旁边普通人人云亦云的投资思路，那才是好机缘，我们更多普通的投资者没有所谓的机缘，都是通过自己一路踩雷，这个门摸摸那个指标试试，许多门尚未打开前已经尸骨全无。

我一直觉得自己尚是途中人，在自己能够了解清晰的角度下选择投资，通过自己的研究和认识，我发觉股指期货相比股票和商品更加容易把握，风险更容易控制，希望能够把优势资源用在有效率的地方，所以我定位在股指期货上。

期货中国4：您操作仿真股指期货的技术是自己摸索的？还是向哪位高手学的？或是看过哪本书、哪个理论获得了启发？

尹湘峰：在国内股指期货并没有推出，找不到相应可以学的地方或老师，即便目前市场上出版了不少关于股指期货的书籍多半是理论框架和规则的介绍学。当然对于入门还是很有帮助的，至于距离实际操作有多大作用需要参与研究，我操作股指仿真的技术应该是在参与许多比赛亏损下掌握的技术，以前所谓的技术大多不实用或者能够运用的就那么点精髓。我完成的是将江恩的核心24规则理论，道氏趋势理论，艾略特波浪理论，日本蜡烛图，以及短线操作准则混合融通界定大盘态势形成的交易价值观，其实这几方面排列组合后落实到交易中有不少错误和矛盾，通过反复交易逐渐沉淀了一些自己的东西。

期货中国5：三年多来，您的主要精力都放在股指期货的模拟交易上了，有没有花点时间研究和操作商品期货、股票、权证等？

尹湘峰：我觉得中国金融市场环境不能脱离商品期货，权证、股票去独立认识股指期货，我的主要精力用在股指期货上，但许多操作特征、依据却是从股票、商品期货、权证中演化来的，也正是涉足了以上这些市场，不仅仅是这些还包括有黄金、外汇等等国际品种。这样你才能消除对许多金融未知领域的神秘感，从中结合自己实情量身定做合适的“操作策略”外衣，通过认识和了解洞察出那些品种交易环境具备的机会以及成长性，而我认为股指期货反而风险低于商品期货以及权证，这是相对于我的操作风格来说。例如短线操作在国内股票市场不适用，在国内商品市场中成长有限，而在股指期货中会大放异彩。我这样认为也就将优势资源用在恰当角度。

期货中国6：您觉得股指期货和商品期货的最大差别是什么？

尹湘峰：我经常提到股指期货与商品期货的区别，我也很重视两者之间的差别，因为正确的认识会让你在关键的时候把握机会，如果认识不足，价值观没有跟上，思路决定出路，判断错误操作上就会有很大偏差。做金融研究我不敢忽略任何细小的差别，因此我认为都非常重要，很小的不同会在某个时刻引发这部分群体往哪里行走，如果商品中没有，那么价格就不会有这部分属性。

具体的差别有很多，比如客户构成50万以上，股指有现货300图形对照、熔断、结算等不同决定了它们是两个世界，如果去想象你可以想象权证市场上去掉少于50万的客户，再加上做空机制，将所有权证浓缩成4张股指合约会发生那些中国特色的盘面特征？商品和金融产品差之毫厘谬之千里。

期货中国7：您觉得股指期货和股票的最大差别是什么？

尹湘峰：针对中国市场恐怕是一个T+1 、T+0的差别，一个可做空一个则没有，杠杆保证金结算方式等都应该属于最大差别。

期货中国8：您觉得股指期货和权证的最大差别是什么？

尹湘峰：结算机制与做空机制。

期货中国9：您的操作主要是日内短线，您做日内短线主要看哪些指标？日内交易的点差、滑点和下单速度等问题您是如何克服的？

尹湘峰：我通常用个指标有几种定位，趋势指标通常使用13日或21日均线参考，反趋势指标界定震荡行情通常使用CCI，另外嵌套通道指标规范K线阻力与支撑。对于价格滑移我是通过手工限价单再操作，所以克服了系统化交易程序用市价成交造成的损失，当然有利有弊。限价单一旦没有成交机会就错过，因此需要学会放弃等下一次。但是止损单通常会使用市价止损，不能拖延。

期货中国10：您的日内交易仓位比较重，风险是如何控制的？止损是怎么设置的？

尹湘峰：仓位比较重是做短线的一大特点，持仓时间短规避了许多外因对盘面的影响，重仓并不是说每次都大刀阔斧全仓买卖，其中也遵循许多规则，例如分阶段介入降低成本，只是将长线投资的一些方式缩短了周期，操作技巧是一样的。我们知道风险的控制在任何时候任何周期下都应当是一个概念，只是短线要求思路敏捷，策略跟随市场变化不断更换。对于止损，短线没有具体设置，凡是建仓后价格背离成本区域就已经挂单找合适的价格离场，代表此次建仓不成功，多数偏离成本3-4个价位就止损。短线波动大止损是很容易就触发的，所以做短线要求有足够的经验判断胜率，宁可少操作。这是针对股指期货而言，不代表权证与商品同样有效。

期货中国11：在“交行-新湖杯”期货模拟大赛中，新湖期货还原了你部分进出场的交易做了展示，我们发现，有连续好多次，您几乎都卖在最高点、买在最低点，您是如何把握进出场时机的？

尹湘峰：首先我们得先对此次比赛的规则做简单介绍，“交行-新湖杯”这次的股指比赛是使用股指现货指数，而不是中金的仿真交易，现货指数走势比较平缓，周期稳定可循，短期的高低点一般的投资者稍加熟悉就可以把握的，难点在于举办方设置了10点点差，也就是每次买卖相当于先垫付10点的成本，一个波段通常就在10点内，需要把握二次波段才有盈利，反复操作几次一般投资者会被10点成本吞没，而我是结合大盘分时周期变动规律再结合艾略特波浪理论抓住前两浪，第3浪放弃的方法操作。这需要投资者对波浪理论有些理解。

期货中国12：因为我国的股指期货还没有正式推出，到目前为止，您操作的都是模拟交易，对今后股指期货上市后的实盘操作您有没有信心？您预计模拟股指交易和实盘股指交易会有哪些主要的不同点？

尹湘峰：首先有个提法需要纠正，我参与的是中金的仿真交易而不是模拟盘，模拟没有对手盘，3年多我一直在做研究，实际上也就是在研究与实际盘的相似度，对此我是有信心的，这种信心不是建立在我比赛成绩有多好或者拿了什么大奖，而是我做过商品、权证、股票，对一个市场脉搏的把握程度有多少心中有认识。

第二点股指仿真交易和实盘股指交易会有哪些主要的不同点？这是一个我重点研究的问题。主要不同点首先应该是参与客户构成，仿真参与申报很容易，任何人任何散户都可以去参与，从而反应的现象就很全面，层次多样化，不足的就是对冲保值的参与缺少，实盘门槛50万挡住了一般投资者，对手的实力应该都高于仿真盘，盘面相对稳健，难度稍大。这才是两者最大区别，其他现象多数应该相同，至少70%的仿真盘可以移植到实盘参考。

期货中国13：您觉得以后操作实盘股指期货和现在操作模拟股指期货，在交易心态上会不会有所不同？

尹湘峰：如果这个问题对于一般的参与者来说是一个问题，对于我从事过商品、权证、股票来说没有心态的障碍，这应该不是问题，我参与每次仿真比赛必须要求自己做到最好成绩，也就是必须拿第一，这样一来每笔单子的压力已经超过了实际盘的难度，如果不小心出错名次就会掉下来，对待盘面上的资金如同真金白银。

期货中国14：您觉得目前操作模拟股指期货的人群主要是哪些？以后操作实盘股指期货的人群主要是哪些？操作实盘股指的对手会不会比模拟股指难对付一些？

尹湘峰：这个问题前面我提过，参与仿真的人群我觉得分三类，一类是为了拿奖金而去参与的，一类是想感受一下什么是金融做盘的尝试者，一类是准备进入该市场的机构和有实力的中户。实际盘的参与者最后应该是第三类。我并不认为这些对手盘难对付，因为机构盘手多数是中国股票市场环境下的操盘手，短线功夫并非强项，权证上可以一窥痕迹。况且股指期货在中国没有任何人的经验可以当作实际盘来参考，包括我在内，大家都在相同起跑线上，因此对于已经热身过的仿真交易者具备一些操作优势。

期货中国15：您希望股指期货什么时候正式上市？

尹湘峰：许多金融界的人士都对尽快推出股指期货有共识，从奥运会到金融危机再到创业板上市我感觉股指期货如同“蜗居”。相对我来说应该是好事情，此期间我做了充分研究和准备，希望2010年中旬可以推出。

期货中国16：经过三年多时间的研究和交易，您觉得仿真股指期货和现货（沪深300指数）之间的关系紧密程度如何？两者有没有出现过较大的偏差？

尹湘峰：在我交易三年中发觉仿真与现货同步共振的概率极高，只是幅度有大有小，趋势方向应该是一致的，微观上股指有自己的行走性格，这只有参与才能体会其中微妙关系。

期货中国17：据您的经验，股指期货不同月份之间的套利、股指期货与现货（沪深300指数基金）的套利机会如何？

尹湘峰：根据我参与仿真交易的经验体会，股指期货仿真盘初期确实存在大量的套利机会，无论是个合约之间还是股指期货与现货之间都有这样的良好机会，但是仿真盘没有对冲机构在里面，这种现象应该是“失真机会”，参考意义不大，我认为实盘股指期货套利机会应该不多，一有机会的话期货单可以无限生成，立刻会被市场瓜分。

期货中国18：我们都知道股指期货有一个熔断制度，三年的模拟交易，您遇到多少次熔断？投资者在遇到熔断时应该如何处理？

尹湘峰：具体次数我已经很难记清楚，应该说95%的熔断我都参与了交易，有时行情波动大一个月会碰到4-5次，现在有时一个月都难有一次了。对于投资者遇到熔断如何处理实际上同股票涨停性质相同，只不过它是当天打开，也就是价格触及6%时10分钟后扩开到10%，熔断之所以发生是趋势所致，投资者切莫在熔断价格上反趋势操作，那很危险，一旦扩版打开损失很大，这时候应该小单顺趋势在熔断5分钟有效后挂单，因为5分钟内打开6%熔断失效，存在反趋势调整导致损失。

期货中国19：您曾经说过“金融交易是一件最难的事，但基本上参与的投资者都是初学者，所以99%的人会被淘汰掉”，您为什么觉得金融交易是最难的事？投资者应该通过哪些渠道充实知识、提高技能，以免被淘汰或争取活得更久一些？

尹湘峰：之所以说金融交易是件最难的事情主要原因是主导市场的因素太多导致不确定高，把握好节奏需要投资者掌握至少7-8种职业技能，心理控制、财务分析、仓位管理技巧、图形盘态、K线理论、波浪理论、周期理论、趋势理论等等，买卖谁都会，但是需要买的合理、恰到好处，买的科学可就难了。我认为一个投资者不应该在实盘下锻炼，也许你会奇怪实盘难道不锻炼人？不能提高技术？恰恰相反，做实盘的人被淘汰出局的比列最高。首先你入道方向就错了，市场的全貌你没看清楚。如果你知道它是个巨大怪物就会把你真的吓退。可惜一般投资者无法洞察，他不知道这里学费交的再多也无法看清楚市场全貌。实盘下面修炼出来的功夫是单向局部畸形的操作方法，在某个点上有盈利的优秀操盘手通常不会轻易尝试其他方法，因为都知道交不起检验的学费，所以实盘做的越多就越小心，越小心就越胆小，越胆小就越消耗信心，最后不放假休息很难恢复正常，容易出现风险问题，但是不用真金白银的仿真可以尝试许多种方法，再你没有充分把握前不下海，反而比实盘成长要快，因为你筛选了更多优秀的交易方法在运用，即便不能真枪实战，至少检验了你在2-3年里看清楚市场和你之间的真正关系，而不是今天你赚多少钱来衡量你的把握能力，要看你的综合能力。交易上如果偏科你的发展空间也很有限，所以坚持把所有理论技巧尝试完，这个功课下来的学生非常厉害。我建议投资者用一分钟图开始老老实实做功课，因为用周线锻炼你支付不起时间成本，抢时间就是延长生命。

期货中国20：您认为做好交易“7分靠天赋，3分靠努力”，您的意思是不是说大部分人参与投资交易注定要失败？另外您觉得具备哪些天赋的人做好交易的概率要高一些？

尹湘峰：实质谈这个问题似乎在给许多投资者泼冷水，如果说大部分人参与投资交易注定要失败那么是不是说这个市场存在问题？是不是影响了大部分人利益就得废止一些事情？不过这个市场依然存在并不会因为有些伤痛市场就停滞下来。市场好比是人类文明建造的城堡，他是人类的产物，城堡用来保护城内百姓的生存，同时也制定了相应的生存规则。但是城堡以外还有其他城堡制约其存在与否，此城堡的意志可能会被彼城堡取代，包括城堡这个具体的建筑物随时间的推移逐渐破败、文明消失，经历辛苦耕耘，城堡的无数投资者最后都是劳而无获，这个问题说明的是人类的总体付出相对收获是小的，最后归零的居多。哪怕再辉煌都变得没有任何意义。做实业的投资者归零的周期要缓慢些，做金融期货一个月的交易等于实业做1年甚至更长，它的归零速度很快。

所谓的天赋先决条件少不了先努力，如同所有行业作为一个成功人士该经历的努力必不可少，但是努力到了一定程度蜕变成“飞蛾”也不是人人都能做到。我认为有严密逻辑思维能力天赋的人容易洞察出市场变化的前因后果，有哲学天赋能力的人容易通过心智化解心态问题。

期货中国21：您有没有关注恒指、道指等外盘股指期货，您觉得外盘股指期货和国内股指有无相似之处？能否用相同或相似的交易模式去操作？

尹湘峰：关注过一段时间，外盘股指期货和国内股指有许多相似之处，因为国内建立基础就是在国外成熟市场构架上的发展，但是不能用相同或相似的交易模式去操作，因为两者尚有许多不同附加的外在特性。例如外盘许多产品24小时交易，其国际属性很强，国内也就在白天开盘几个小时，这种市场环境导致投资群体以及策略变化很大。

期货中国22：期货就是浓缩的人生，您从事金融投资这些年来，得到的最大感悟是什么？

尹湘峰：最大感悟：遭遇所有希望彻底破灭的挫折时，不奢望机遇，任何决定都留有时间窗口，存活下来、自强不息、积累资粮，准备下一次冒险之旅。

期货中国23：金融投资行业有很多值得尊敬的人，有没有哪一位大师或高手对您产生过很大的影响？

尹湘峰：身在金融行业确实感觉到在此行业成功的人士值得尊敬，不过我们生活的时空和环境有限，无法有机遇亲临大师或高手。是因为某一句名言影响自己？还是财富的拥有程度影响自己？或者别人的经历让你共振？最终都无法取代当下你自己的生活状态和实情，真正的大师还是你自己。比尔盖茨影响了很多人，很多人并不可能成为比尔盖茨，你的生活要继续下去，你应该有选择的影响自己，而不是眉毛胡子一把抓，失去自我的崇拜。

期货中国24：如果现在有一位普通的投资者想要进入期货市场，请您送一句话给他，您最想对他说的话是？

尹湘峰：我尚在徒手攀岩途中，能不能幸存未知，能不能到顶未知，中途会不会掉下去未知。不要看别人爬有多高，寻寻山下尸骨留下的笔记，让他们的痕迹带你步入真正交易的殿堂。

期货中国25：听说您在音乐上也有天赋，笛子吹得不错，甚至还担任一些乐器课堂的老师，您吹笛子是从哪里学的？在音乐中您获得了怎样体验？除了音乐您还有其他的业余爱好吗？

尹湘峰：爱好音乐也是从小受父亲影响，也做过词曲创作，我爱好古典音乐，笛子是自学的，喜欢中国的古曲《妆台秋思》《梅花三弄》音乐启发人的灵性，音乐可以超越现实生活，直接体会不曾经历的感受，除了音乐我还会点围棋、跳棋、魔术、吉他、街舞。



附件：（尹湘峰部分得奖记录）

1:交行新湖杯 冠军 收益率10037.34%

2:山西证券大华期货第二届“汇通启富杯” 冠军 收益率6840.2％

3:招商银行—点金期海杯 一等奖 收益率24041.39%

4：“智领财富 凯旋人--长江期货东风雪铁龙股指仿真大赛” 精英奖 收益24430.08%

5：永安财通杯 第4名 收益率约3000%

6：美尔雅建行杯 二等奖 4076.17%

7：国际期货浦发创富杯 三等奖

8：天琪-交行杯 第10名

9：光大银行冠通期货“光冠杯” 第二名

10：先融杯股指仿真 第二名