有别于大众认识，人人乐002336尚有54亿的市值增长空间;

人人乐目前股价33.41,市值133.64亿,截至09年6月,拥有门店82家,按照招股说明书,利用募集资金,将新开门店68家,几乎是再造一个人人乐,值得关注的是,这仅仅使用了15亿多,由于超募,多出了10亿多的资金,按照公司说法,超募部分将补充流动资金.券商的报告基本都未提及超募的这10个亿的使用问题.

对人人乐的关注,就是从这超募的10个亿说起.这10个亿真的是拿来补充流动资金那么简单么?这是一个充满了现金流的领域,玩的其实都是供应商的钱,如果真的需要募集的资金去补充流动资金,那么,只能说明公司的商品周转出了问题,这样的公司,现价打5折也不值得关注.

公司的招募计划是按照新开68家店做的,也没有想到会超募这么多钱,官方说法自然是作为补充流动资金了.但是,如果这10个亿是用于企业的进一步拓展呢?这就很具有想象空间了.

10个亿可以干什么,按照1700万开一个店计算,也就是说,公司具有再增加60家门店的资本能力.市场目前按照150家店(82家已开,68家待开)的预期给出了130多亿的市值,那么,基本是接近9000万一家店,预期外的60家店就是54亿,总市值188亿.

公司的发展方向在二,三线城市,也可以用收购地头蛇的方式进入新市场,这个在此就不讨论了.

零售的模板理论上是可以无限复制的,尤其是在中国的二,三线城市,大卖场的发展空间非常广大. 人人乐已具备了大上快上的资本条件,接下来就是看公司的管理和人才储备能否跟上,与具备的资本实力相匹配了.对于管理层来说,有了这10个亿,很多后期计划都可以提前做了.