长春高新2009年业绩预告

公司于1月19日公司公布了09年业绩预增公告。公司测算,09年度业绩在0.533元-0.579元之间,同比增长248%-278%,业绩略高于我们0.52元的预期。业绩增长的主要来源为水痘疫苗和狂犬疫苗的销售增长。
评论:
公司业绩低点已经过去。
公司在08年度,由于金赛药业受到停产5个月以及建设销售网络投入较大的影响,金赛业绩下滑;百克生物在下半年开始体现业绩,公司总体业绩相比07年增长较快,但是低于市场预期,造成股价下滑较大。09年,是公司业绩开始起飞的一年:
(1) 我们预计金赛药业药业收入约为2.5亿元,同比增长47%左右,增长的来源主要是生长激素水针剂的困内销售迅速增长带动。
(2) 百克生物业绩增长较快,08年度,百克生物水痘疫苗在第三季度上市,贡献收入较小;09年,水痘疫苗全年销售,而且新产品狂犬疫苗也上市销售,推动百克生物业绩增长。
(3) 中药业务(华康药业)业绩也在增长,09年,华康药业收入近3亿元。同时公司毛利率也在提升,收入增长高于行业平均水平(约18%)。
(4) 地产业务受益于房价上升,盈利能力也在加强,预期公司在未来3年每年能体现2-3千万利润。
长春高新将踏上离增长旅途。
公司拥有良好的产品线,我们看好公司的长期发展。在未来1-2年,公司有5-6个新药产品上市。目前,金赛药业的长效生长激素在等待新药批文,促卵泡素已经完成三期临床,胸腺素a 1将在1季度完成III期临床,预期这些新产品有望在未来1—2年上市。公司新产品金扶宁在部分医院销售良好,今年有望销售有所起色。
我们预期随着新产品上市,金赛未来1-5年呈现高增长态势,业绩更优异。高新旗下长春百克在未来1-2年内将有艾塞那肽和灭活甲肝疫苗上市,狂犬疫苗也有望能解决工艺问题恢复正常生产。我们预期长春百克在未来1-3年成长性也确定。
风险提示:
公司其他应收账款较多,如果加快计提,将会影响公司业绩。
业绩预测及评级。
我们上调公司评级至“买入”。公司在未来1-2年有诸多新产品上市,这些产品多为国内独家产品,我们看好这些产品未来的表现,盈利存在较大改善空间,我们上调公司的盈利预测,并上调公司的评级至买入。长春高新(10/11年EPS0.88/1.30元,10/11年PE 37.8/25.7倍,当前价33.40元,目标价39元,买入评级)。

但还是比较保守

中信还算醒目点，呵呵

55ZAI休息

[引用原文已无法访问]

呵呵，只看到预增，没看到解禁啊？

高抛低吸谁都想，有本事尽管去玩。  高！！！

谢谢股兄！

知道俺名字的典故不？无敌（wd）鑫富，气拔（qb）河山，73元以下绝对安全的跨年度巨牛！~~呵呵

兄好，别人给兄投的加油券应该在“个人名片”下查看，而“个人中心”显示是您可用的加油券。具体的加油券说明兄可查看：http://www.taoguba.com.cn/Article/154991/1 ，谢谢。

股天乐兄：本帖显示有3张油，但俺个人中心却看不到？