[转贴]中国股市很快将迎来趋势上的二次探底！

中国股市很快将迎来趋势上的二次探底！

牛一丁

在2010年第一天，我曾经撰文谈了回顾2009展望2010的分析性文章，其中明确阐述了中国资本市场在新的一年里风险远远大过机会，并提出“虎口拔牙或成常态，休息或成最佳选择”的看法。时间过的很快，转眼到了一月份中旬的日子，再度反思我前文观点以及众观中国后期要面临的困难和机遇，我认为中国资本市场将很快迎来趋势上的二次探底，我也深深的感觉到休息的日子或将提前到来！



在最近召开的几次有影响力的经济以及金融交流会议中，各方人士普遍认为，随着中国经济重回快速增长轨道，以及世界经济的普遍复苏，中国今年势将逐步收紧货币政策，央行上周二调高存款准备金率就是明显信号。虽然有中国央行的官员说，上调人民币存款准备金率并非货币政策收紧的标志，但鉴于中国央行的货币政策一向爱与市场捉迷藏，他的这一表态恐怕需要反着理解才对。



另外鉴于中投公司预计将再获资金注入的讨论正在升温，如果原因是中投已经投资了最初的大部分资金，这只主权财富基金可能申请更多资金，那么新资金来的可谓正是时候，据此预计，北京将在今年春节前决定中投还将获得多少资金。这些信息传递的将是政府疏通国内流动性的信号，想起中投2007年成立和开展对外投资业务第一单的时间或许可以明白官方此时比较倾向的意图。



而素有“世界工厂”称号的中国制造经济在经过了逾25年的高速增长后，当前可能面临严重放缓。在全球经济增长不景气、美国消费者元气大伤的情况下，中国以制造业为推动力的经济长期保持增长势头的希望甚微。中国正身陷于信贷过度造成的困境当中，多年的宽松信贷和急剧增长的投资流入令中国经济出现工业产能过剩，即产出大于消费的程度，所有的泡沫都会破裂，中国不可能永远成为例外。面临经济增长减缓的不止中国，全球经济滑坡不仅仅是周期性的，而是结构性的，因此亚洲大多数依赖出口的经济体都将陷入困境。而中国去年的经济刺激支出及政府授意下的银行放贷占2009年国内生产总值的比例高达40%，仅比美国在二战最水深火热时的政府支出比例低几个百分点，这种刺激方案就象给经济来了杯红牛功能饮料，但它的推动作用会随着时间过去而慢慢消退。这就是为了保8%的经济增速，需要银行再将相当于GDP 30%的资金用于放贷。而若本周四21日官方公布的2009年经济数据证明去年保八任务完成，那么接下来政府将集中精力治理经济失衡问题将成为今年两会上的重点，或许今年两会提出的经济增长目标将低于8%的要求，个人趋向于6.8-7.5%左右的预期，而资本市场历来都有提前实体经济反应的特性，中国资本市场很可能会提前进入二次探底过程。



基于此预期，A股或在本周四公布经济数据后，于1月22日到2月4日前后走出一波“集结号行情”，无论届时A股市场是上涨是剧烈震荡还是横盘都可视作趋势资金为了撤离而主动或被动作出的“高姿态”，A股的最后一波盛宴或多或少会给春节送上不错的红包，当盛宴过后当市场再次找到多空平衡点时波段机会又可来临，届时“两会小波段行情”或可期待，2010年类似的小波段机会将层出不穷，这是保障国内消费增长的一种渠道和方式，也是国家今年提出的一项基本国策，印花税是会降的，但迎来的也是双边征收的恢复，否则岂不是便宜了股指期货做多做空的某一方？好好思考思考吧，我的同胞们！