复星医药:医药航母,投资天才

医药概念、沪深300、新能源概念、创投概念、参股金融概念。



(1)复星系：公司实际控制人为郭广昌。郭广昌通过香港上市公司复星国际有限公司旗下的全资子公司上海复星高科技（集团）有限公司持有公司49.03%股权。09年10月公布的《胡润百富2009年排行榜》显示，42岁的郭广昌以165亿元资产列百富榜第37位，08年为110亿元，列第40位。复星集团目前主要拥有钢铁、房地产、医药、零售、矿业、金融服务及战略投资业务。

(2)主营医药行业：公司拥有青蒿琥酯、胰岛素、阿托莫兰、花红片等拳头产品，并保持各产品在药品细分市场领先地位，已经逐步成为核心业务板块。已成为拥有药品制造、诊断产品、医疗器械和医药流通四大业务板块，有20多个药品进入医保目录。投资控股糖尿病药品专业研发生产企业万邦医药主要产品生化胰岛素、心先安、万苏平在国内市场占有率继续保持第一位置。参股34.66%的国药控股保持中国药品分销第一地位，公司下属药品零售品牌市场份额位居上海、北京区域医药零售市场前列。08年，国药控股实现净利润6.1亿元，同比增长60.53%，09年上半年实现净利润4.77亿元，同比增长44.64%。(国药控股16港元/股全球发售的共计54567.92万股H股于09年9月23日在港交所挂牌上市。)



(3)青蒿素概念：公司控股子公司桂林制药核心产品青蒿琥酯片通过WHO的GMP复查，成为WHO全球第三家抗疟药物直接供应商，彻底打开公司的国际化道路。08年，公司青蒿类抗疟药出口量继续保持中国企业第一。

(4)技术研发：08年，公司共计研发投入1.48亿元，在研新药128项，取得新药临床试验批文10项，取得生产批件19项，有11个项目处于临床试验阶段，全年共申请专利120项，获专利批准93项。公司cGMP高技术产业化改造项目被国家发改委立项；促红细胞生成素被列为国家新药创制重大专项。公司下属控股公司江苏万邦生化医药股份有限公司与D-Pharm Ltd.于09年11月8日签署《合作开发、许可及供货协议》，双方同意在中国合作开展“DP-b99”药物在急性缺血性中风预防和治疗方面的临床研究、注册、生产和销售。



(5)新能源概念，公司控股子公司医药投资合计以5045.28万元受让神力科技36.26%股权，并以1000万元对其增资，完成后占注册资本38.808%。该公司氢动力项目系国家863项目，产品已进入生产阶段，已拥有270项专利成果，主要科研产品包括燃料电池轿车发动机(国家863重大专项成果)、燃料电池大巴发动机(国家863重大专项成果)等。08年净利润49.16万元。

(6)股权投资：公司持有海翔药业(002099)1167万股，初始投资额4241万元。控股子公司上海复星医药产业发展公司持有羚锐股份，初始投资额598万元；2075.12万元持有14.99%水晶光电(002273)股份。截止至当地时间09年8月10日纽交所收市，下属控股公司复星实业（香港）有限公司以2783.52万美元购入同济堂药业共计普通股3309.94万股，占截止至08年12月31日同济堂药业已发行在外普通股的24.48%。截至当地时间09年11月17日纳斯达克收市，复星实业（香港）贷款2200.07万美元购入Chindex International Inc.共计1520835股普通股，占截至09年10月30日美中互利发行在外该类别普通股股份总数的11.18%。另外，控股子公司上海复星平耀投资管理有限公司和上海齐广投资管理有限公司合计持有汇鑫浆纸30%股权(08年净利润9353万元)；平耀投资出资5600万元增资入股湖州老娘舅餐饮管理有限公司，占增资后20%股权(08年净利润500万元)。

(7)参股金融：公司以58.19万元投资重庆市商业银行；出资14104万元认购永安财产保险股份有限公司8600万股增发股份，占该公司总股本的5.1708%。

(8)创投：公司分别持有上海齐绅投资管理有限公司、上海复星化工医药投 资有限公司、上海复星医药投资有限公司100%、96%和100%的股权，这三家公司分别从事投资管理、化工投资和医药投资业务。

(9)干扰素概念：公司的γ-干扰素(商品名复星克隆伽玛)是国家二类基因工程新药，又称免疫调节干扰素，对类风湿性关节炎和肝纤维化等疾病具有良好的疗效，在国内占有近80%左右市场份额，并且进入各地公费医疗药品目录。

(10)拟非公开发行：09年12月，公司拟调整非公开发行方案：拟以不低于13.27元/股非公开发行2000-4600万股（原方案为3500-7800万股）。本次募资净额不超过63548万元，其中拟投入募资3.71亿元于“重组人胰岛素产业化（原料+制剂）项目”，达产后重组人胰岛素原料产能可达312公斤/年、重组人胰岛素注射剂3200万瓶/年，预计2011年12月全部建成；投入1.79亿元于“青蒿琥酯示范项目”，达产后可生产精制青蒿素50吨/年、青蒿琥酯片剂联合用药6000万人份/年等，项目总投资1.89亿元，预计2011年3月全部建成；投入4355万元于“体外诊断产品生产基地项目”，达产后可生产生化诊断试剂5780万人份/年、诊断仪器4500台/年等。项目总投资为7443万元，预计2010年5月建成。预计以上项目达产后每年可新增营业收入合计17.04亿元，新增税后利润4.25亿元。



(11)新医改：09年1月国务院常务会议通过《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案》，3年内重点抓好五项改革：加快推进基本医疗保障制度建设；3年内使基本医疗保险等参保率提高到90%以上；初步建立国家基本药物制度，将基本药物全部纳入医保药品报销目录；健全基层医疗卫生服务体系，重点加强县/乡/村的医疗服务中心建设；促进基本公共卫生服务逐步均等化等。初步测算，3年内各级政府预计投入8500亿元。4月6日中共中央国务院发布相关意见，要求把基本医疗卫生制度作为公共产品向全民提供，到2020年实现医保全覆盖。新医改的推进对整个医药行业将产生深远影响，但具体受益程度还应视各公司实际而定。

(12)股改题材：复星集团承诺所持股份自股改方案实施后首个复牌之日起36个月内不转让也不在交易所挂牌交易出售，48个月内出售股份不超过公司股份总数5%，60个月内出售股份不超过公司股份总数10%，且在此期间出售价格不低于8元。

(13)万邦医药：腾讯财经讯 日前，复星医药控股企业江苏万邦生化医药股份有限公司（简称“万邦医药”）与以色列上市的生物技术公司D-Pharm Ltd.签署产品合作协议，双方将在中国共同研发和销售急性缺血性中风治疗药物DP-b99。根据协议，万邦医药将为此次合作研发投入1850万美元 。目前，复星医药持有万邦医药95.2%股权。据称，此次合作是中国本土药企首次许可引进获准在美国进行III期临床的新化合物。万邦医药相关负责人向腾讯财经表示，根据已签署协议，万邦医药将在这个合作开发项目中投入1850万美元，何时能在中国上市要看临床试验进展情况。

万邦医药有关人士表示，万邦医药与D-Pharm公司合作，将按照FDA与ICH的标准在中国开展临床试验、发展创新药物，对万邦医药来说也是历史性突破。据统计，目前中国中风患者超过700万（其中约2/3为缺血性中风），每年新发患者超过250万，死亡人数超过150万，是我国致残第一大病因和致死第二大病因。在美国和欧洲，除溶栓药物tPA（只适用于不到3%的缺血性中风）外，尚未批准其他药物用于中风治疗。专家指出，DP-b99是全球目前在研的针对缺血性中风的新化合物中最为成熟的一个。

据介绍，万邦医药将与D-Pharm合作，在中国为主的东亚地区开展大规模随机、双盲对照的多中心III期临床研究。研究将严格按照美国FDA的药物临床试验管理规范（GCP）标准和中国国家食药监局（SFDA）的有关要求进行，研究结果将可能用于向FDA和SFDA申报新药上市。

复星医药有关人士称，万邦医药拥有该产品在中国地区的永久性独家权利。在产品上市后，D-Pharm将向万邦供应药物制剂，由万邦在国内独家销售。在万邦的生产设施通过有关监管部门的认证后，D-Pharm将向万邦供应原料并提供生产技术，由万邦生产制剂，供应国内外市场。此外，双方的合作还包括后续新剂型的研发、通用名产品的注册和销售等。

“FDA已批准这个品种在美国和欧洲等地开展多中心III期临床研究(MACSI实验)，将很有希望成为一个重磅产品。”万邦医药总裁吴以芳表示，根据万邦医药战略，在5-10年时间内，万邦将逐步实现由营销驱动到创新和营销双驱动，这次合作是万邦医药在创新药物领域迈向全球化的重要一步。（文/李宗品）

背景：

万邦医药系复星医药（集团）控股骨干企业，是目前中国最大的综合性抗糖尿病药物生产企业，其生产的动物胰岛素是唯一进入国家基本药物的胰岛素类降糖药。

D-Pharm公司是以色列著名的研发型生物医药公司，曾被评为欧洲创新百强企业，其控股股东CLAL集团是以色列著名的综合性投资公司。凭借专有的“类脂药物”和“膜活化螯合剂”平台技术，D-Pharm已经开发了包括DP-b99在内的多个新化学分子候选药物。2009年8月，D-Pharm在以色列特拉维夫证券交易所上市，募得资金约2200万美元用于DP-b99的III期临床研究。目前公司市值约1.7亿美元。