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转贴最新中银证券报告：
我们注意到此次公司一期项目准备购置 100 台MOCVD 设备，如果项目顺利实施，
保守估计公司将达到年产外延片 400 万片、芯片2000 亿粒的产能。项目投产后
预计将新增收入约 50 亿元。按照销售净利率 20%计算，可贡献净利润约 10 亿
元。公司盈利将呈现爆发性增长，不但产能上继续巩固在 LED 项目上的龙头地
位，还将为公司未来盈利持续稳定创造条件。同时公司在荆州建厂也表明公司
将不仅限于对 LED 芯片的生产，还会逐渐在下游应用上加大投入，以期完善产
业链，上下游一体化将明显提高公司盈利稳定性。
目前公司估值 09 年-10 年约为 69 倍和 50 倍，考虑到公司未来项目投产后利润
的爆发性增长，公司股价将短期内继续冲高，投资者可以耐心持有。
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就近LED背光的运用而言，还谈不上所谓技术革命，出来好多年了，没起来就是成本太高；LED照明严谨来说也谈不上“革命”，短期内国内市场不会太大起来，原因很简单，还是太贵。
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中银也来吹了，看来他们的自营盘和老鼠仓也买了不少，大家要警惕啊！
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中银国际研究员查一亮：
“项目投产后预计将新增收入约 50 亿元。按照销售净利率 20%计算，可贡献净利润约 10 亿元。”
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来看看今日中银国际的报告：
公司目前是国内最大、最具潜力的从事 LED 外延生长和芯片制造的龙头。目前
市场上对 LED 的需求主要集中在：液晶电视背光源、笔记本电脑背光源、节能
照明 LED 灯。 随着公司在国内液晶电视背光源市场取得重大进展， LED 供不应求，
订单接不完，交货延迟严重。预期 2010 年国内液晶电视 LED背光源渗透率会加
速，供应紧张状况将持续。公司产品热销主要是由于公司在技术上有优势，是
国内唯一能够生产全色系高亮度 LED 的量产厂商。产品合格率和各项技术参数
均优于同行，先发优势明显。公司目前拥有 18台 MOCVD 设备，具备年产外延片
50 万片，芯片 160 亿粒的生产能力(包括天津厂部分产能)。
我们注意到此次公司一期项目准备购置 100 台MOCVD 设备，如果项目顺利实施，
保守估计公司将达到年产外延片 400 万片、芯片2000 亿粒的产能。项目投产后
预计将新增收入约 50 亿元。按照销售净利率 20%计算，可贡献净利润约 10 亿
元。公司盈利将呈现爆发性增长，不但产能上继续巩固在 LED 项目上的龙头地
位，还将为公司未来盈利持续稳定创造条件。同时公司在荆州建厂也表明公司
将不仅限于对 LED 芯片的生产，还会逐渐在下游应用上加大投入，以期完善产
业链，上下游一体化将明显提高公司盈利稳定性。
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炉子买来就能玩？
国内的教授博士能开的动那些炉子满足工业化生产的，没几个，海通报告也提了，硬件有了，风险就是人才；
世界级还言之过早，写报告的不够严禁。
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海鸥妹妹是一位心地非常善良的美女，也正因为如此，703这个馅饼当年曾经掉了几次到她面前，可惜她非常专一，只愿一生爱一人，不能不说是一种遗憾！哈哈。没错，海通最新报告，技术含量是低了一点，拍董事长马屁浓，但这并不能掩盖LED的辉煌前景的事实！99元估值，俺认为过低，应该是短期看200，很简单，除权再填权即可。哈哈。作为一个职业股民，能有幸投资参与这一次技术革命的股票，是一种荣幸，三安光电短期涨幅很大，出现调整也正常， 但其中长期投资价值，才开始。长远看703，市值超越中国神华，一点都不奇怪！
投资一个高新技术型企业的世界级龙头，我们预期三安将成为世界级的龙头[引用原文已无法访问]
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我很奇怪 ，9 20 30 没有争论 ，平静的很，现在，专家都出来啦，这就是淘股吧的研发水平？？？悲哀
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从产业来讲，一个没有壁垒的公司不可能长期获取超额利润
高额的利润率只会引来众多的模仿者和后来者
可短期炒作，长期不可亵玩
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2010-01-04 三安光电
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元) 占百分比(%)
海通证券股份有限公司交易总部 20947134 (37.348万股) 0 7.04
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