学和积累

闲扯明年的形势 伐木工 2010-12-06 19:59
  一、货币紧缩。信贷如果在7万亿左右，那还是紧的，因为实际的通胀已经很高，同样的钱今年能办的事的不如往年；从部委博奕的角度看，前两年宽松，央行冲在前面，是为揽功，今年紧缩，央行有可能同样冲在前面，争取推过，因为现在各方面众口一词：流动性过剩，包括看车的老太太都会这句。
  二、房地产税。房地产税打击的将不止是房地产股票板块，其实从广义投机角度，它将有传染性。你不能想象一只鸡瘟死了，另一些鸡会活蹦乱跳。
  三、国际板。如果投机只是一种抽象的数学符号，那人们就不会买48的中石油，因为当时它的市值是国际上最大石油公司的若干倍，这一切只因为市场是分割的。国内市场一直是大盘股低迷，小盘股市盈率高企，人们一直认为存在就是合理的，终有一天会发现这并不合理，国际板将是一个催化剂。
   四、IPO＋大小非。IPO一直在进行中，只要锅里水一有沸腾的迹象，立马一盆凉水泼进去。甚至只要锅里的水还有一点热气，就不停地兑水。一般认为大非有国家管着不大会兑现，但我有点怀疑，如果国有股东不停地增发，把资产卖给上市公司，或者不停地通过增发圈钱上项目，这跟兑现又有啥个具体区别？
  最后，下一个结论吧，明年指数下跌有空间其实很有限，极端情况下可能下探2000点，但个股目前的泡沫水平那是相当的高，万一下跌则跌幅远甚于指数。
  年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。
  明年有可能上演一个不太一样的悲剧剧本。
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  现在回头看，伐木工老兄的发言每一句都饱含智慧啊！！！

股民与企业家跳楼接力  伐木工  2011-05-25 08:24 
  一叶知秋，关于熊市／牛市的各种论证都不如看看新闻
  先是券商的精英往下跳，再就是企业家跳
  不到万不得已，谁会拿生命开玩笑
  你说是熊市还是牛市？ 

  台州名商卢立强的“负遗产”：6632万注册资金“硬撑”4.2亿借款
  台州商人卢立强的尸体在5月20日被人发现漂浮在湖面。尽管他名下拥有6家企业，但相关的债务更是高达4.2亿元。 

  内蒙古包头市惠龙集团董事长金利斌4月13日以自.焚的方式，告别了这个世界。
  作为一家资产逾25亿元的民营集团掌舵人，金利斌自.杀前，是包头当地知名的商界名人。 
  
  4月28日申银万国衍生品投资经理赵立臣跳楼自.杀 
  券商的人顺带理财是有可能的
  当然公司肯定不能承认
  写了那么多名字加对不起，明显就是以死抵债

巴菲特为什么买刀具？  伐木工 2011-03-22 08:55  
  巴菲特买刀具公司不止一家了
  他买了以色列的伊斯卡（ISCAR）公司，韩国的特固克（TaeguTec），并在中国投资设立IMC国际金属切削（大连）有限公司。
  到底是啥吸引了老巴？背后的投资逻辑是什么？
  有人说他看好精密制造行业，有人说他喜欢高毛利有特许权企业，还有人说他喜欢看得懂的企业（也许就是他自己说的吧）。
  每个人都试图以自己可以理解的方式解读之，但我看这几个方面对应的公司恐怕都不止一两个，太多了，肯定还不仅仅是这些理由。
  到目前之止，我也不能理解。

伐木工 2011-03-22 12:54 
  我理解，巴菲特是草食动物，靠踏踏实实赚企业的钱，而不是其它投资者的钱
  因此，他需要找一个真正生长良好的“草”
  比如，产品确实受到消费者的欢迎，财务上表现为高毛利
  生产风险较小，表现为盈利模式简单透明
  同行竞争压力较小，表现为特许权（其实就是品牌、诀窍等无形资产，但凡靠生产线堆起来的折旧惊人的，毛利率估计也上不去）。
  
  处于原始积累阶段的小散，对这种盈利模式即使是看懂了，也难以执行。

三个“市场化”决定未来一两年的走势 伐木工 2010-12-23 14:32  
一是利率市场化，具体怎么搞还不知道，最新一个动作是大企业可以发超短债，利率自主决定；以后可能缩小银行利差，遏止银行放贷冲动。
  二是货币国际化，一步步在走，世界第二大经济体，连个货币都不能自由兑换肯定不行，由此引发的将是投资的国际化，引导国内多储蓄分流，遏制国内资产泡沫。最新的运作是国际板，这对中小板是灭顶之灾，因为小盘溢价太高，没有道理。
  三是发行市场化，先是尽可能多、尽可能快地批量上市，满足股民对新股的渴求，最终是走向核准制。
  上述三点决定未来一年的行情惨谈，跌的日子多，涨的日子少，行情短，面窄。

狗蛋 2011.8.23 信息摘要
1、证监会发行审核皆现降速。（是因为每年到了半年报披露期后，首发新股要补充半年报材料）

2、二季度，无论是社保基金，还是保险资金，都在展开抄底大行动。数据显示，截至8月22日，从已公布半年报的1000多家前十大流通股东名单观察，二季度，社保基金加仓124只个股，保险资金加仓94只个股。两类机构持股市值较一季度分别增加118亿元和143亿元。
  在板块方面，大消费概念个股成为二季度被社保基金和险资共同追捧的对象。此外，地产、银行也受到资金的关注。（社保和保险的大资金都会提前底部一段时间就开始加仓，资金量太大所致）

3、《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》提出，到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重力争达8%左右。到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重力争达15%左右。
  节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造4大产业成为国民经济支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车3大产业成为国民经济先导产业。（值得关注）
4、战略性新兴产业整体主题投资机会：
  第一、新一代信息技术产业。其中最为看好下一代移动互联所涉及的LTE、云计算等领域。
  第二、电池产业。建议关注锂电池产业链上电解液核心材料六氟磷酸锂和正极材料领域，研发试产进度。
  第三、节能环保中的绿色照明和合同能源管理。
  第四、干细胞治疗。（值得关注）

荐股之王 2011.8.22解盘及仓位!    
 上证指数高开后震荡走低，如果低开低走有可能还有拉起机会，选择高开注定难以高走。
  弱势市场中经统计股指高开高走只占百分至三十，十个交易日应有七个交易日左右选择低走，只会有三个交易日能够高走或维持不跌；
而相反如果选择低开之后拉起的概率占百分至七十，也就是说十个交易日有七个交易日能够拉起收红，另外三个交易日低开后会继续走低。
  一句话：弱势市场低开比高开好得多，而且即使不能拉起 ，低开的越多也越好。

花荣 2011.8.22  
  股友问：股市中，你欣赏谨慎派，还是激情派？
  老花答：我欣赏谨慎派。股市中的投资结果是1赢2平7亏。成为高手的第一步就是要有“防范风险”这根弦，这能先让人成为2平之中的人，如果还会侯宁的“赔陪赔陪赔陪呸赚”这一招鲜，就会成为那个1。A股相当时间内，那个呸没有出现，赚就不会出现。大呸大赚，小呸小赚，没呸没赚。

你能犯的最大的错误，你人生中的最重要决定是--跟什么人结婚。只有在选择未来伴侣这件事上，如果你真的选错了，将让你损失很多。而且这个损失，不仅仅是金钱上的。  --- 巴菲特 

周一股市有大转机 wu2198 2011-08-21 14:56:00  
  说周一股市存在转机的依据主要有以下几点: 
  1.按技术面看<<二次探底的最佳买点>>2506位置<<技术图有个反击点>>非常明显. 
  2.投资者的心声被接纳,下周IPO骤降至2只,管理层或有意护盘. 
  3.下周两市限售股解禁市值近119亿,为年内较低水平. 
  4.银行股的低估值将获得市场共识,按上市银行平均PE(市盈率)来看,目前均值低于7倍. 

  由此可以看出:周一股市存在反弹的转机.一方面是来自技术面2506位置的支持;另一方面是来自资金面压力放缓;及管理层颇为转暖的刺激.因此,操作上<<两类股可大举增仓>>.
  另外,说到银行股,从国内的史玉柱连续40多次增持银行股,到美国股神"巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司上半年最新持股:万事达.富国银行成为"股神"巴菲特宠儿.这些说明了什么?谁会笑到最后?值得我们深思!

定增破发后回补带来的超额收益 2011年08月16日 华泰联合证券 冯伟　
　　定向增发已经逐渐成为上市公司股权融资的最主要方式，合理把握定向增发题材股的投资机会，能够带来超额收益，定向增发股上市后一年的平均绝对收益可达到34.45%，平均相对收益有20.06%。
　　根据上市公司定向增发的动机不同，可以分为资产重组类定向增发和项目融资类定向增发。资产重组类定向增发能够大幅加强市场对上市公司获得更高成长性的一致性预期，表现在其股价的平均涨幅远远大于项目融资类的平均涨幅。 
　　定向增发的投资机会更多的属于事件型投资机会，利用公告日效应和破发回补的策略进行投资，获利是一个大概率事件。公告日效应是指市场在股票公告日接受到新信息后会将其反映到股票价格中去。破发回补是指定向增发股票的价格在跌破增发价之后股价回补至增发价之上的过程。
　　定向增发需要经历董事会预案日、股东大会决议日、增发上市日等几个阶段。
　　根据历史数据统计显示，在这几个重要的事件前后，定向增发股票的股价在股东大会至增发上市日间的平均涨幅最高，其平均绝对收益率为51.57%，日均绝对收益为0.54%。
　　定向增发破发股票最终回补的概率为95.14%，平均回补时间为46天，在破发后的平均跌幅有15.43%，平均跌幅超过5%的破发股票占比73%，是很好的投资机会。尤其是资产重组类定向增发股票在破发后的平均跌幅更是达到19.35%，这意味着其回补后的平均累计收益会更高。因此我们依据破发后买入时机的不同，利用历史数据计算了一个平均累计收益率区间，发现持有资产重组类定向增发股票至回补后5日、10日、30日和50日的平均最低累计绝对收益率为3.15%、3.42%、6.22%和7.49%，相对应的平均最高累计绝对收益率为22.50%、22.77%、25.57%和26.84%。
　　基于资产重组类定向增发股票的投资收益普遍高于项目融资类定向增发股票的现象，我们建议了两种投资策略，建议的投资策略一："资产重组类定向增发股"+"增发上市1年内破发"，这类股票在增发上市1年内回补的概率达到97.85%，平均回补时间为67天，在破发后跌幅达到5%时买入并且在回补后20天卖出的绝对投资收益平均能够达到11.22%，日均绝对收益达到0.18%；建议的投资策略二："资产重组类定向增发股"+"从股东大会日持有到增发上市日"，这类股票获得超额收益的概率为61.35%，平均日均相对收益率为0.71%。
　　针对投资策略一，在综合考虑到定向增发对象的因素后，我们建议投资者考虑以下股票的投资机会：穗恒运A、浦发银行、日照港、上港集团、东方创业、南钢股份、强生控股、美菱电器、华菱钢铁和福田汽车。在运用投资策略二时，建议投资者采用指数化投资的方式。