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内鬼，捉出来要剥皮的
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一山更比一山高
估计有人已经发现错误了，但并没有指出
只是想到怎么样套利最可靠
正的不行，就反的来
高人真是多啊！
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交银上证180公司治理ETF基金（510010.SH），上周三闹出了低级“乌龙事件”，基金公司在提报上交所的ETF申赎清单中算错了帐，将900股中国平安“整”成了10100股，该错误清单“过五关斩六将”顺利送交上交所，造成上交所交易系统自动计算并披露的该基金参考净值出现大幅偏差，较二级市场交易价格溢价一度接近100%。由于ETF类基金具有独特的套利机制，许多机灵的投资者迅即对该基金进行了套利操作，其中大多数套利为赎回性套利，即在二级市场买入该ETF基金份额后马上进行赎回(可以T+0反复操作)，并且把赎回后得到的一揽子股票卖出获利(ETF基金赎回后得到的是一揽子股票，由于该基金提供的申赎清单有误，把其中的中国平安股票给多了，这和我们买东西时商家算错了帐多发了货差不多)。更有甚者，为了防止基金公司发现错误后追讨“货款”，有些人还把卖得的现金又买成了其他证券。
由于二级市场套利资金蜂拥而至，导致该基金在上午10：15左右拉至涨停，基金公司此时如梦方醒，赶紧申请交易所于10：24紧急停牌。据有关资料统计，如果此前交易时间的套利行为被认可，将给交银基金带来亿元左右的巨额损失，基金公司被迫对该“乌龙事件”进行紧急“治理”，“治理”结果大概如下：
一、对于原先持有该ETF基金、当日停盘前成功赎回的投资者；或者当日二级市场买入、停盘前成功赎回的套利者，基金公司根据基金合同，利用调整现金差额的方式，“合理合法”的追讨了损失，通俗一点说就是让这一部分人按“不当得利”退钱，上周三做赎回套利的投资者，每赎回100万份ETF需要返还基金公司约88.8万元。
但这种方案可能面临两个问题：一是有些投资者帐户上可能已经没钱(比如已经把获利“洗”成了股票和债券的帐户)，这就需要投资者所在的证券公司先行垫钱，再向投资者慢慢要帐，证券公司为此可能会惹上麻烦。二是投资者的损失如何弥补，虽然基金公司已经承诺负担投资者的“路费”(交易成本)，但投资者可能还会有一部分差价损失(无论当日是否成功赎回，只要在二级市场上买入的价格较高，都必然会产生类似高买低卖的差价损失，已经赎回的是实际损失，没有赎回的则是帐面损失)，这些因基金公司错误信息误导而产生的投资损失，到底应该算到谁的头上目前尚不清楚，据悉基金公司已经向这些投资者表示了歉意。
二、对于原先持有该ETF基金，当日停盘前在二级市场高价卖出获利的投资者，目前来看显然是赚了，有关部门并无撤销交易的安排，基金公司也没有追讨获利的打算；另外还有一类投资者也赚了，这些人是当日敢于反向套利的投资者，即当日先申购接着在二级市场以涨停价卖出的投资者，这一操作在当日看来是不可思议的，因为这相当于在做高买低卖的亏钱操作，但这一亏钱操作恰恰反映了投资者的大智慧和勇气，体现了“吃亏是福”的古训。按照交银基金公司的“治理”方案，上周三做赎回套利的投资者，每赎回100万份ETF需要返还基金公司约88.8万元；而当天做申购交易的投资者，则应该收到基金公司补还的88.8万元账款，一来二去峰回路转，高买低卖变成了低进高出，反而成就了成功的套利(由于ETF套利门槛较高，这些聪明的投资者并非普通小散)。
三、对于公司内部的管理层，以及托而不管的托管人，惹出了这么大的麻烦、闹出了低级的笑话、造成了如此的损失，如何“治理”尚不清楚，基金公司补偿的各种“路费”等等，是否会当成有关人员的“学费”，投资者正在拭目以待.....
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