征税是个超级大利空——谁能解释这个观点

由于这个中国的所谓“特色”，必然产生出一种有利的避险获利最大化通道。当前政策是二级市场以外取得的大小非获利所得要征所得税，二级市场即沪深两个证券交易所内所买入的股票所得暂不征所得税。看着这种规定很容易就可以产生避险方法，可是昨晚开始浏览一大批网站论坛对此的评论、讨论我觉得他们没有抓住问题关键，所有的奥秘就在于上述两种自相矛盾的规定：



假设你现在持有某个上市公司的1000万股小非股票，成本2元，现市价10元，获利8元，如果买以10元均价全部卖出总获利8000万元，缴20%所得税即1600万元，实际获利6400万元。如果你真看好该股认为它未来一年可以涨到20元，那么你最好的办法就是：先现价10元卖光，然后再现价买回，一年后果然到达20元，则再赚1亿的时候不需要再缴所得税，你实际所缴的所得税就是前面的1600万元。如果始终不卖到达一年后的20元再卖，则毛获利1.8亿，缴所得税3600元，而前者方法只需缴所得税1600万元，而总获利是相同的。

以上是理解状态下的理论情况，事实上在你1000万股大力卖出的过程，股价不可抑制地要下跌，这就是由于你打压所造成的，等卖光了跌下去后股票不会马上反弹，在底部你可以慢慢地捡回来，实际的重新买回的均价肯定会比卖出价更低。而事实上面已经说过了即使原价买回来，你也不会亏的，总之获得了大小非流通权后你必须得马上卖，这是不以人的意志为转移的，这是畸形的管理层制订游戏规则所规定了的。你不卖就要吃亏。当然上述所有的情况都是在预期未来能够上涨的前提下的阐述，如果未来是下跌的预期比较大，那更加是要卖了，这没有什么好讨论的。