个股研究：高成长股之002108沧州明珠

第一次发帖，请多关照！对002108跟踪了有近半年时间，对其产品及公司有了一定的了解，希望能够与淘股吧的朋友们共同研究该股。

公司两大产品，其一为PE管件管材，主要为高端产品，目前全国市场占有率与凌云股份相当，明年第二季度芜湖工厂投产后即为第一；其二为BOPA薄膜，主要用于食品、药品以及电子产品的包装，大家在超市常见的火腿肠、榨菜、牛肉干、炸薯片等食品均需用到BOPA薄膜，目前公司有一条生产线，产量为4500吨，今年收购德州两条生产线，经调试目前已经全部投产，产量为9000吨。今年增发用于投产另一条bopa生产线，产量为4500吨，据卓创资讯，目前bopa薄膜价格为38000元/吨左右。2010年bopa薄膜市场占有率全国第一。因此，可以说沧州明珠是坐拥两大细分行业龙头。

公司目前两大产品均供不应求（可以查看公司财务报表中有关存货的情况），pe管件管材受益于城镇化建设，主要客户为各地燃气公司，如即将上市的深圳燃气、香港上市的中国燃气、新奥燃气等，市场前景广阔，市场年增长率约15%；bopa薄膜作为食品、药品包装必需使用的材料，类似于快速消费品，每年稳定增长，市场年增长率约20%。

2009年三季报预告全年业绩增长110%-140%，四季度因为德州工厂的投产肯定超预期，按现有股本保守预计今年每股收益1.2元，目前股价32元左右，市盈率26倍。明年增发的bopa生产线预计第二季度投产，再加上第二季度投产的芜湖工厂，2010年保守业绩每股收益2.0元，2010年动态市盈率为16倍。

对比其他中小板高成长绩优股，如东方雨虹、华东数控、海陆重工、联化科技、帝龙新材等，该股具有较好的比价优势，同时2010年高成长已成定局，优势更加明显。

此外，该股今年3月增发股中有全国著名私募，2010年3月5日增发股解禁。伴随着极大可能的高送转，预计明年1-4月期间该股应有不错表现。