临近融资融券，关注601788

创新业务重上日程 将提升券商估值水平 

　　2009年股指单边较大上涨和创业板推出延迟了融资融券。但我们预期2010年创新业务将提上日程。 

　　融资融券初期由于仅限于券商自有资金和自有证券，对证券行业业绩影响有限。相对而言，融资融券对券商营业收入和利润的贡献度依次为光大证券、招商证券、海通证券和中信证券。 

　　未来随着证券金融公司的成立和券商净资本的进一步扩充，如果融资融券交易额将继续上升，占到市场成交额的15％左右，则融资融券金额将达到5000-8000亿元左右，为证券业贡献500-700亿元左右的收入。 

　　一旦融券融券，特别是未来不局限于自有资金的融资融券得以推行，将提高券商的经营杠杆，并提升券商的估值水平。 2010年股指期货也值得期待。

融资融券是接下来最有可能的发生的大概率事件,值得一博
对融资融券业务最敏感的是海通,接下来中信,光大,招商都不错