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记录下我对基金三季报的印象,年末再看:
注: 统计对象为普通股票型基金、混合型等偏股型的主动型基金。
1、基金仓位没有多少明显变化,偏股型仓位中值约在78.2%,仓位加权平均约78.5%,在历史仓位中中性。
2、 基金转身比较慢:配置上变化不大,加仓方向主要集中在食品饮料、纺织服装、医药、传媒及电子类,金融类仍然是大幅低配且有减仓,减仓的还有有色、机械和化工类,比例也不大;
3、 总结:
1) 基金仓位中性,没有经历一个明显的主动降仓位的过程,且在年内也不太可能会大幅降仓位,反而有仓位提升的可能;
2) 基金的投资思路仍然同2010年类似:轻视权重股,重视消费医药及成长股,持仓分散;
3) 在2010年末,我曾判断大部分的基金在2010年的净值表现会不如人意,会跑输基准,现在来看,从中长期看,这个过程可能会加长,持续时间可能会超过我去年底所预计的一年半;
4) 但是在今年的后2两个月,由于年度考核、相对排名、仓位有提升空间、持仓股票弹性够高、各类机构业绩均不理想等原因,大部分个股相对沪深300有有超额收益的可能。
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风险提示一:封基价格指数落后于沪深300p 作为基础配置的封基价格表现落后于沪深300指数:
如果2011年是个大牛市,封基的价格表现有可能会不及以往艳丽,同时封基的折价率有扩大的风险
风险提示之二:批量主动型基金的净值表现不如人意
p批量主动型基金净值表现不如人意:熊市中大跌,或者牛市中净值涨幅远低于权重指数
p可能出现问题的根源,绝大部分基金行业配置同权重指数偏离过大,配置有抱团的嫌疑:
Ø 小流通市值股票随着解禁及再融资而变为中大市值,股价维系不易
Ø 流动性收紧带来的熊市,带来抱团联盟的瓦解
Ø 某些基金换帅后大换仓,带来抱团联盟的瓦解
Ø 权重股大幅补涨带来指数行情,基金调仓由大市值股票到小市值容易,由小市值到大市值股票难
风险提示之三:部分创新型基金的高波动性带来的高风险
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记录一下对2011年基金市场的看法:
1 2011年基金投资策略2010年12月
2 指数基金及创新基金是重点
3 封基仍可作为基础配置,但封基的配置价值在逐步降低
4 封基仍可作为基础配置,但封基的配置价值在逐步降低(续)
5 封基仍可作为基础配置,但封基的配置价值在逐步降低(续)
6 优选部分开基
7 优选部分开基(续)
8 优选部分开基(续)
9 优选部分开基(续)
10 优选部分开基(续)
11 指数基金及创新基金是重点
12 指数基金及创新基金是重点(续)
13 指数基金及创新基金是重点(续)
14 指数基金及创新基金是重点(续)
15 风险提示
16 风险提示一:封基价格指数落后于沪深300
17 风险提示之二:批量主动型基金的净值表现不如人意
18 风险提示之三:部分创新型基金的高波动性带来的高风险
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回顾下对2010年基金市场的看法
[引用原文已无法访问]
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封基开始补跌,但是别以为到位了,低迷的成交量说明了2.8转换将会深化,权重股将会获得“流动性溢价”,基金的配置想转身没有那么快,大部分基金还没意识到低成交量对抱团取暖股的伤害,即使意识到了在低成交量下也转身不能。看来我估计到7月底的这个时间段有点短,如果市场不能持续放量,2.8分化至少要持续到9、10月,悲观点甚至到年底。
封基的投资价值在于看其资产配置上转身的快慢,如果不能转身,那么很长时间内封基都将成为鸡肋。
[引用原文已无法访问]
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上周2个交易日,封基价格平均跌了1.1%,平均净值大跌了3.4%,平均折价率缩小至11.8%,年化折价只有2.8%左右,封基下周大幅补跌不可避免。 更要提防的是,净值表现持续不及预期的情况下,封基价格将面临净值下跌、折价率扩大的双杀!而这个过程,初步估计至少要持续到7月底。
[quote]原帖由周周成长日记在2010-06-12 14:35发表
做个记录,也顺带给投资封基的兄弟提个醒:
我曾经判断今年封基的价格表现有很大可能会超过指数,事实也是如此,但是,需要提醒的是,除了少数几个封基外,几乎大部分传统封基的配置都和大部分开放式基金一样,弃大就小,而接下来的至少一个月内,权重股将很可能存有相对收益,也即在接下来的至少一个多月内,封基的净值表现将不会很理想,价格表现也好不到哪里去。同庆B也有可能不及几个沪市的ETF。
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[引用原文已无法访问]
做个记录,也顺带给投资封基的兄弟提个醒:
我曾经判断今年封基的价格表现有很大可能会超过指数,事实也是如此,但是,需要提醒的是,除了少数几个封基外,几乎大部分传统封基的配置都和大部分开放式基金一样,弃大就小,而接下来的至少一个月内,权重股将很可能存有相对收益,也即在接下来的至少一个多月内,封基的净值表现将不会很理想,价格表现也好不到哪里去。同庆B也有可能不及几个沪市的ETF。
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在股指期货的刺激下,150007的折价有可能在年内缩小到10%以内么?很有可能!
[引用原文已无法访问]
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呵呵,见底的前提还是要大盘见底,这个至少我还没有把握。
从开贴以来的判断看,至少没有误导看贴的兄弟。其实我在之前的根帖里说得很明白,今年的基金投资首选的应该是封基,封基今年超越指数表现的概率很大,150007由于高折价的保护以及净值类指数化的表现使得它可以作为类ETF来配置。
具体到150007,今年以来她的净值和价格表现都同510050、510880等差别不大,这个很容易验证,虽然持有她是负贡献,但是至少说明当时的判断还是正确的。如果封基持续这么疯狂的话,150007也必将有爆发的一天了。
[引用原文已无法访问]