为春运打提前量

600129看上去很美

公司3Q09收入同比增长1.6%(3Q08 基数相对较高),但受益于客运三费(客运附加
费,养路费,运输管理费)取消后的成本节约成本(3 季度主营成本同比下降2. 6%),主
营业务利润同比增长达18%;加上三项费用的节约(前三季度累计偿还了7450 万贷款)
,公司净利润同比增速达到了57%,前三季度累计净利润增速达到了30%,与我们预期的
全年35%的业绩增速基本一致.
  外延并购战略的推进是公司能否持续增长的决定性因素.公司前三季度在收入增
长6%的基础上取得了主营业务利润和营业利润分别24%和32%的增速,已较充分的反应
了费改税(燃油税) 对公路客运行业的成本节约效应;展望未来,随着费改税利好在09
 年的集中释放, 公司内生性增速将回归至来自客流量增长(年增速约4~5%)及自营比
重, 车型结构和线路结构优化的效率提升带来的适度水平,外延并购战略的推进对业
绩持续增长的重要性也将进一步显现.