新兴市场教父还原巴菲特 赢在“吝啬”的人格

新兴市场教父还原巴菲特 赢在“吝啬”的人格

前一阵在纽约和同行聚餐时，美国投资策略有限公司投资部总裁迈克·吴遇到了“新兴市场教父”莫比乌斯。作为鼎鼎大名的邓普顿资产管理公司执行主席，莫比乌斯不仅对中国股市有深入研究，更非常熟悉巴菲特，双方的交谈也围绕股神而展开。昨日，本报记者联系上迈克·吴，对这次对话的精彩片断进行了还原。

　　胜在“吝啬”的人格

　　记者：你们主要聊了巴菲特？

　　迈克·吴：是的。莫比乌斯认为，巴菲特之所以能够维持波克希尔公司的股价高达10万美元以上，并非30多年复利投资的结果，而是他人格积累复利的成功。

　　记者：品德高尚就能当股神？

　　迈克·吴：投资水平当然也很重要。如果一个投资者能具备巴菲特那样的水平和大时代的背景，同时对待自己的消费欲望始终那么苛刻和吝啬，资产自然会庞大。波克希尔的股价之所以那么高，就是因为投资者相信他不会胡乱糟蹋，才把钱交给他管理，从不考虑赎回。

　　记者：巴菲特这么有钱，何必过得那么吝啬？

　　迈克·吴：我看过巴菲特坐的车，也就4万-5万美元，不算折旧；住的房子也就几十万美元；带家人出门吃饭，最多是600元-700元人民币一顿；他也不打算留财产给儿女。但你把钱交给那些华尔街的所谓精英来管理，就要当心了，因为他们的生活是那么奢侈，是用别人的钱来满足自己的欲望。

　　事实上，账面市值和巴菲特没关系，因为他这一生已决定不打算兑现自己在波克希尔公司的股票资产，也不能去兑现。把钱交给巴菲特，因为他比你更有钱，更珍惜自己的声誉，与他的财富比较，他的消费欲望和苦行僧无异。

　　中国出不了巴菲特

　　记者：目前国内不少投资者都想成为巴菲特，你觉得可以复制么？

　　迈克·吴：莫比乌斯和我都认为无法复制。在当今任何一个国家，即使是中国，你看到过几个像巴菲特这样既节俭又专业的投资人？很多人说李嘉诚像“股神”，但李嘉诚的坐驾比巴菲特贵很多，所以长江实业30年里股价也没有到巴菲特的零头。没有几个人，在有那么多财富后，还有苦行僧般的价值观。

　　中国出不了巴菲特，另一个重要原因就是出不了波克希尔这样的公司。A股市场有10多万美元一股的企业吗？至少过去18年没有。一旦上市，公司就会不断送股、配股、增发，股价和利润率自然被摊薄了。事实上，企业职业经理人并没有把中小股东的利益看成和自己一样重要。

　　而巴菲特从来不干损害自己企业大小股东的事，所以大家愿意捏着价格不断上升的伯克希尔几十年。这个增值过程是巴菲特“价值投资”的核心。我们在中国尚未看到一家企业的老总具备这样的战略眼光和胆识。

　　记者：都捏在手上不动，成交岂不是很清淡？

　　迈克·吴：我观察到，波克希尔公司的股票每天只有700股的成交量，去年11月19日当天成交了3100股，股价就暴跌10%，每股损失1万美元；第2天成交6800股，股价再度下跌10%。按照A股的标准就是，卖30-60手，股价就跌停板了。

　　记者：还是觉得你刚才的说法有些不可思议，中国人品好的投资高手还是有的。

　　迈克·吴：也许吧。鉴定那些号称巴菲特接班人的“经理人”是否有潜力，我的方法很简单。你只要去看看他的办公室，是不是在五A写字楼，如果是，你问一下自己，管理资金的企业，非得在5A写字楼里才能出效益吗？他开的什么车？有什么奢侈的爱好？当然，别忘记再看看他的公司过去三年平均投资回报率是多少，是不是跑赢了指数。

　　记者：莫比乌斯还说了些什么？

　　迈克·吴：他特别提到了花200多万美元拍下巴菲特午餐的那位中国孩子。

　　我记得原话是这样的，“他想成为中国的巴菲特，对吗？我肯定他这辈子没希望。原因就是，巴菲特年轻的时候，绝对不会花2万美元去和格雷厄姆吃饭求教。据说他还在午餐时为巴菲特推荐股票，这无非是告诉全世界最专业的投资者，应该做空他的股票。在公共场合推荐股票，是业内大忌，真正的投资是沉默是金。如果他想通过巴菲特，把股价抬起来卖出，他的职业道德就有问题。这个中国孩子现在已经走上了歪路，如果我是他的投资人，我考虑赎回。巴菲特的价值投资精髓不是钱，是做人的"品"。”