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是疯哥吗
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002165 南京红宝丽股份有限公司
◆ 最新消息 ◆
(1)2009年三季报披露，预计09年1-12月净利润同比增长35%-65%。业绩变
动原因：公司积极拓展国际国内市场，采取灵活的销售政策，最大限度化解世
界金融危机所带来的影响，取得了较好的效果，产品出口增量明显；同时受惠
于下游行业在“家电下乡”等经济政策拉动下增长，产品国内销售量保持稳定
增长；公司较好地控制了生产经营成本，产品毛利率水平有了较大幅度提高。
上年同期净利润：6704.75万元。
主营范围 :主要从事聚氨酯硬泡组合聚醚和异丙醇胺系列产品的技术开发、生产
与销售，主要产品为聚氨酯硬泡组合聚醚和异丙醇胺系列产品。
公司简史 :南京红宝丽股份有限公司（以下简称公司）是经南京市经济体制改革
委员会宁体改字[1994]405号文批准，由原南京市聚氨酯化工厂进行整
体改制，并采用定向募集方式于1994年6月23日设立的股份有限公司。
经中国证券监督管理委员会证监发行字[2007]228号文核准，2007年8
月，公司向社会公开发行人民币普通股（A 股）1900万股，并于2007
年9 月13日在深圳证券交易所挂牌交易。
◆ 概念题材 ◆
大智慧板块:化工化纤概念、预盈预增概念、税收优惠概念。
(1)主营聚氨酯系列：公司具有近20年研究开发、生产经营聚氨酯系列产品
历史，具有4万吨硬泡组合聚醚、2万吨异丙醇胺、1万吨水泥外加剂的生产能力
，公司硬泡组合聚醚生产规模居国内第一，异丙醇胺生产规模居亚洲第一，全
球第三。位列中国化工企业500强、中国化工合成树脂行业50强和中国化工企业
经济效益500强。公司未来将专注于发展聚氨酯硬泡组合聚醚、异丙醇胺、水泥
外加剂三大主业产品，而水泥外加剂主要原料为公司自产的三异丙醇胺，且异
丙醇胺和组合聚醚均以环氧丙烷为主要原料，成本优势较为明显。
(2)硬泡聚醚：在硬泡组合聚醚领域，公司是国内硬泡聚醚最大的供应商，
国内主要冰箱（柜）生产企业成为公司客户，如三星、美的、新飞、美菱、海
信科龙、小天鹅等企业，公司产品已进入太阳能热水器领域。公司在07年参与
制订《建筑板材用聚氨酯硬质泡沫塑料国家标准》后，08年又牵头起草《太阳
能热水器用聚氨酯硬质泡沫塑料国家标准》，公司行业地位得到国家权威部门
进一步认可。同时通过积极拓展国际市场，与国际冰箱生产企业如韩国LG、韩
国三星、土耳其伟士达等公司进行技术交流与合作，公司硬泡聚醚产品已经开
始出口韩国、土耳其等国。08年组合聚醚在国内冰箱（柜）等冷藏行业的市场
占有率在28%左右。产品出口2529万美元，同比增长41.69％。
(3)异丙醇胺：公司是国内乃至亚洲唯一拥有自主发明专利的2万吨级异丙
醇胺生产规模的企业，生产规模居世界第三、亚洲第一，生产规模在全球仅次
于巴斯夫和陶氏，公司在多项技术上甚至领先于国际同行，另外在能耗等环节
成本控制上具有一定的优势。09年7月，公司控股子公司宝淳化工将投资8400万
元建设4万吨级异丙醇胺扩能改造项目。项目竣工后，公司异丙醇胺年生产能力
将达到4万吨，届时公司将成为世界最大的异丙醇胺生产企业。09年1-6月，异
丙醇胺销售11310.61万元，同比增长19.46%，占公司营业收入总额的26.11%，
较上年同期增加7.53个百分点个百分点；异丙醇胺产品对公司贡献度逐步加大
。
(4)水泥外加剂：三异丙醇胺将替代三乙醇胺成为新型水泥外加剂原料。随
着世界各国对环境问题的日益重视，乙醇胺的应用正逐步受到限制，如发达国
家的《污染物排放及转移登记制度》将乙醇胺列为有害物质而限制使用，从而
加快了乙醇胺的替代步伐。目前在桥梁涵洞等对水泥强度要求较高的工程一般
都需使用三异丙醇胺水泥外加剂。由于国家投巨资扩内需，大力投资铁路等基
础建设，使得对水泥的需求有了向上的拐点，并且铁路涵洞桥梁较多，对高效
水泥外加剂的需求也有很大的提升作用。08年，公司水泥外加剂销量增长达25
.76%。
(5)扩大产能：公司以募集资金14023.24万元投资年产5万吨环保型聚氨酯
硬泡聚醚技术改造，截至09年6月末累计投入金额7840.43万元，预计项目在09
年底或2010年初竣工投产。达产后，预计年均税后利润4197.55万元；以2389.
54万元投资企业技术中心技术改造，截至09年6月末累计投入金额7.10万元，预
计2010年6月底完成。
(6)技术优势：公司研发新产品、新技术52项，共申报专利28项，获得授权
专利8项，其中发明专利4项，实用新型专利4项。包括：高性价比聚醚新品、快
速固化聚氨酯硬质泡沫塑料用组合聚醚、由小桐子油制备生物基多元醇及聚氨
酯硬质泡沫塑料、菜籽油生物基多元醇及在聚氨酯硬质泡沫塑料应用技术、生
物基多元醇的研发技术、电子级一异丙醇胺、以异丙醇胺为原料合成的医药中
间体产品、LHB-C型链烷醇胺基水泥助磨剂等。
(7)成本优势：公司开发生物基多元醇替代环氧丙烷在硬泡组合聚醚应用，
在不同产品中已实现15%-35%替代，有效降低成本，拥有单体聚醚生产能力和规
模优势，采用连续法高压超临界合成工艺建成2万吨装置，摈除传统低压氨水法
能耗高缺点。
(8)税收优惠：公司及控股子公司南京宝淳化工有限公司被认定为08年第二
批高新技术企业，认定有效期3年。根据相关规定，公司自获得高新技术企业认
定后三年内（含08年），所得税享受10%的优惠，即所得税按15%比例征收。
(9)自愿锁定股份：实际控制人芮敬功及其控制江苏宝源投资管理公司、股
东南京市高新技术风险投资股份公司、江苏省高科技产业投资公司、南京弘明
投资公司、江苏弘瑞科技创业投资公司承诺，根据有关法律法规规定，自公司
股票在证券交易所上市交易之日(2007年9月13日)起36个月内，不转让或委托他
人管理其直接和间接所持公司股份，也不由公司收购该部分股份。
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