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安信证券：给予天津港和日照港“买入-B”评级
2009-12-14 13:18 安信证券
港口费率提升值得期待，给予天津港（600717.sh）和日照港（600017.sh）“买入-B”评级，具体如下：
根据交通运输部快报数据，11月份，沿海主要港口实现货物吞吐量3.84亿吨，同比增长16.1％；1-11月份累计实现吞吐量51.3亿吨，同比增长7％。从吞吐量数据来看，港口行业整体趋势向好。
在行业趋势向好的情况下，港口企业尤其是散货港口有望提高装卸费率，增强盈利能力。
费率的提升有望给港口行业带来新一轮投资机会。我们仍旧按照未提价之前的装卸费率计算公司的业绩，但是我们提高了散货港口的估值水平，给予天津港和日照港2010年30倍PE，目标价分别为15.60元和8.40元，给予“买入-B”评级。
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湘财证券：建议长期关注上港集团
2009-12-15 13:08 湘财证券
2009年上海港集装箱吞吐量逼近世界第一大集装箱港——新加坡港，而2010年上海港有望取代新加坡港的位置，成为世界第一
随着中国经济的快速发展和上海航运中心建设的推进，上海港集装箱吞吐量已经接近世界第一大集装箱港新加坡港。2009年前10个月，上海港集装箱吞吐量累计为2,040万TEU，新加坡则为2,125万TEU，二者差距仅为85万TEU，比2008年的189万TEU缩小了超过100万TEU。
通过月度数据不难发现，9月份上海港的集装箱吞吐量已经成功超越了新加坡。我们认为即将到来的2010年，上海港将成功取代新加坡的位置，成为世界第一大集装箱港。
欧美经济复苏有利我国出口部门，2010年上海港集装箱吞吐量将实现正增长 金融危机重挫了欧美等西方发达国家的消费需求，也导致了我国出口的疲软，受此影响，从2008年的12月份起，上海港集装箱吞吐量连续12个月同比负增长。但值得注意的是，据美国发布的最新数据，11月美国新订单指数超过了60，而经济先行指标PMI亦连续四个月超过了50，西方主要经济体的季度GDP也已经回到了正常的水平。
出口需求的逐渐恢复逐渐引领上海港走出集装箱吞吐量的低谷，最近的6个月有5个月实现了环比增长，预计2010年上海港集装箱吞吐量将实现正常的增长水平。
国际航运中心建设对公司发展形成长期支撑
国务院年初以《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业、建设国际金融中心和国际航运中心的意见》文件的形式明确提出了建立上海国际航运中心，提出要优化集梳运体系、发展现代航运服务体系、完善现代航运发展配套支持政策和探索建立国际航运发展综合试验区。
我们认为，上海航运中心的建设进程将有所加快，航运公司将会进一步向上海聚集，集装箱的中转量将会得到提升。随着国际航运中心向上海的转移，上海港作为世界第一大港的地位将进一步强化，对公司长期发展形成较好支撑。
港口建设提升上海港集装箱吞吐能力
2008年底，建设近6年的上海国际航运中心洋山深水港北港区主体工程基本建成，该港区全长5.6公里、设计年吞吐能力为930万标准箱，拥有16个集装箱泊位。公司受托对洋山深水港进行运营管理。此外，公司投资的上海港外高桥港区六期工程将于2010年建成，该港区年通过能力为210万TEU。港口的大力建设提升了上海港的集装箱吞吐能力。
投资建议
上海港成为世界第一大集装箱港将是上海港乃至中国的里程碑式事件，也将是上海港逐步实现三大战略的必然结果。我们认为，随着吞吐量的提升，上港集团业绩仍有一定的提升空间，建议长期关注。
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中信建投：日照港给予“买入”评级
2009-12-16 16:24 钱宏伟 中信建投
事件
公司今日公告，从2010 年1 月1 日零时起，调整2010 年主要货种的港口基本费率，涉及调整的货种为：铁矿石、煤炭、块煤、镍矿石、铝矾土、钢材、生铁、焦炭、水泥及水泥熟料、水泥(大袋)、水泥(小袋)、石膏石、碎石、白云石(蛇纹石)等。铁矿石基本费率提升3.6%、镍矿石基本费率提升5.6%、煤炭(内贸)基本费率提升16.2%，其他货种基本费率上调幅度区间为3.6%～16.2%。
简评
货种费率不同程度提高
按照提价幅度测算，铁矿石每吨费率提升约1 元，煤炭(内贸)每吨提升约3 元，镍矿约2 元每吨。目前公司铁矿石和煤炭吞吐量分别约占总吞吐量的70%和17%，费率提升将明显提升公司未来盈利能力。
今年增收 1.97 亿，明年增收2.18 亿
假设明后两年吞吐量增长分别为10%和8%，提价后2009-2011年有望增收1.97 亿、2.18 亿和2.37 亿，增加母公司净利润分别为1.30 亿、1.44 亿和1.56 亿。
盈利预测和投资评级
前次报告预期价格已经到达。此次提价后，我们预测2010 年每股收益将从原先的0.28 元提升至0.38 元。以行业2010 年动态PE的合理范围下限25 作为公司估值标准，则合理股价为9.50 元，较目前价格有33%涨幅。考虑到集团资产注入预期，我们认为公司股价目前较有吸引力，将评级由增持提升为买入。
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沿海煤炭运价继续上扬 北方至上海航线领涨
2009-12-15 16:42 周健 上海商报
锦程物流网正在进行“主要接卸港口煤炭价格走势”在线调查，看涨者13日达7/10，昨天为2/3。上周，全国沿海煤炭运价继续上扬，并以秦皇岛至上海航线涨幅最大。截至12月8日的统计，上电(600627)的煤炭库存可用天数为7.32天，紧缺状态比浙电、广电、国电(600795)、华能等系统严重。
上海航线
最高涨幅15.62%
季节性、气候性因素不容忽视。冬季原本就是煤炭需求高峰，但上海航运交易所指出，受恶劣天气影响，北方港口船舶压港严重，煤炭运输不畅，秦皇岛港锚地一度留置船舶约180艘，导致全国沿海煤炭运价继续维持相对高位，煤炭运价指数上周五报收于2466.58点，较前一周上涨8.9%。如细分航线，以2至3万吨船为例，秦皇岛至上海的运价指数报收于2949.64，上涨6.78%;天津、京唐至上海的运价指数报收于2491.37，上涨15.62%;黄骅至上海的运价指数报收于2395.68，上涨6.44%。相比之下，北方至广州、深圳、宁波、福州、南通各南方港口的煤炭运价，尽管也是涨声四起，但最多上涨11.72%(秦皇岛至广州的4至5万吨船)，一周内涨幅最大的是上海航线。
锦程物流网近日对“主要接卸港口煤炭价格走势”进行在线调查，12月13日有685票投给“呈继续上涨趋势”，约占投票量的7/10;昨天，有406票投给“呈继续上涨趋势”，约占投票量的2/3。
上电库存电煤可用7.32天
目前，煤炭需求量大、运输不畅的景象，与电厂库存告急、抢运煤炭的景象并存，被视作运价持续上涨的原因。
进入12月份以来，受到煤炭枢纽港——秦皇岛港封航的影响，华中、华东等地区电厂接连出现电煤紧张的状况。秦皇岛海运煤炭交易市场赵莉昨天表示，湖北、山东等地电厂存煤已经告急，比如，华能日照电厂连续高负荷运行，日均耗煤约20000吨，而厂内库存仅5000吨，严重低于警戒线威胁机组安全运行，电煤供应形势高度紧张;山东省部分电厂由于电煤供应严重不足，造成停机或限负荷。
据秦皇岛海运煤炭交易市场对主要电厂截至12月8日的统计，库存电煤可用天数情况是：浙电13.78天，上电7.32天，广电24.21天，国电11.83天，大唐7.13天，华能10.80天。显然，上电的库存电煤量相对较少。另据披露，石洞口二电厂、太仓、南通、苏州、南京、长兴、玉环、福州电厂的存煤天数分别为6天、11天、16天、3天、8天、22天、21天、9天，多个电厂的存煤在警戒线附近徘徊。
上海航运交易所指出，煤炭价格近一个月来不断攀升，对2010年年度电煤合同价的上调起到推动作用，可能会加剧电厂抢运煤炭的现象。一定程度上也将支撑沿海煤炭运价在未来一段时间处于高位。
相关链接
铁路货运宣告涨价
铁道部承诺，12月份将继续全力保证重点电厂和城镇居民的采暖用煤;各铁路局都要加强组织协作，优化列车运行调整，进一步提高运输效率，促进货运组织上量。
铁道部也同时上涨了货物运价：自12月13日起，平均每吨公里由原先的9.61分提高至10.31分，上调幅度为7.28%。其中，运营价格由平均每吨公里6.31分提高到7.01分，铁路建设基金维持原先的每吨公里3.3分的标准不变。
尽管铁路此次涨价是为了消化近一段时间钢材、电力、油料等一系列原材料涨价所导致的铁路运输成本增长，但铁路自身也是众多大宗物品如煤炭的运输主力，铁路运价的提高，又将对这些商品形成成本传递和价格上涨的作用。
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看好600798宁波海运，今天有点异动
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Baltic Dry Index (BDI) -12 3518
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难道hk1919的下行不会拖累A股？
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淡水河谷：明年铁矿石至少涨价10%
新华网里约热内卢12月14日电 巴西淡水河谷公司总裁罗热·阿格内利14日表示，2010年国际铁矿石价格将呈上涨趋势，预计上涨幅度将超过10％。
阿格内利在一个公共场合说，由于需求复苏，业内对明年铁矿石价格将上涨已达成共识，预计上涨幅度将达10％至20％。他表示，淡水河谷公司的供货合同明年4月到期，因此不会考虑提前同客户谈判或加快谈判进程。
阿格内利说，中国的铁矿石进口占世界铁矿石交易量的50％，因此与中国的谈判非常重要。今年，中国是唯一一个没有正式与淡水河谷公司达成降价28％协议的国家。
他还认为，美元对世界主要货币贬值是影响明年铁矿石价格谈判的一个重要因素，因为美元贬值导致生产成本增加和大宗商品价格普遍上涨。此外，影响铁矿石价格谈判的另一个因素是今年以来大宗商品价格回升超过了去年水平，而铁矿石价格却冻结了一年。
阿格内利还表示，目前国际铁矿石主要市场的复苏情况很不平衡，中国市场恢复得最好，欧洲市场还没有完全恢复，美国甚至还没有出现复苏迹象。
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