银行融资需求的真假

【 · 转贴 超级大主力 只看该作者(-1) 2009-08-25 12:37】 逃跑之后，空闲下来慢慢研究尸体会扑多远……


本次征求意见的《商业银行资本充足率监督检查指引》规定，商业银行应当持续满足银监会的最低资本充足率要求。而此前一个版本的《指引》规定，“银监会可根据宏观经济周期适度调整对银行的最低资本充足率要求”。业内人士指出，该项规定的调整，说明银监会为防范风险，将严守资本充足率底线，而不允许商业银行因经济周期的变化而降低资本充足率。

在银监会近日发布的《关于完善商业银行资本补充机制的通知（征求意见稿）》中，考虑将银行交叉持有的其他银行次级债从附属资本中全额扣除。
　　中金公司报告在援引《财经网》报道的基础上进而披露：该征求意见稿同时要求发行次级债时，主要商业银行（含国开行、国有商业银行和股份制银行）核心资本充足率不得低于7%，其他银行核心资本充足率不得低于5%。
中金公司出具报告认为，本质上是将最低核心资本充足率要求提高到了7%左右。

　　申银万国：
　　近日海外媒体刊登与银行资本金相关的报道，同时银监会与主要银行沟通《紧缩资本管理征求意见稿》，涉及的内容主要包括：银行间交叉持有的次级债不计入资本金；核心资本充足率低于7%的银行不能进行次级债融资；要求银行资本充足率提高到12%。

截至2008年末上市银行发行次级债规模为2508亿元，对资本充足率的贡献为1.33%。依据银监会调研结果，有51%的次级债为银行间交叉持有，这部分扣除的次级债将使资本充足率下降0.68个百分点。（据中国证券报报道，截至8月份，今年各银行已发行次级债2240亿元。）
考虑到2009年新发的次级债，次级债对资本充足率的贡献将进一步提高，如果全额扣除，（上市银行的资本充足率将从原先的12.1%下降0.8个百分点至11.3%）？？。由于交叉持有次级债无法避免行业风险，因此我们判断交叉持有的次级债全额从附属资本中扣除将是大概率事件。

资本充足率标准从8%提高至10%或12%的影响将更大，我们判断这两项政策都将给予宽限期逐步执行，先严格次级债，再逐步提高资本充足率的概率较大。
　　严格资本充足率将改变资本市场对资金供求关系的预期，促使大盘调整，对银行的ROE也构成轻微负面影响。

去年下半年,监管部门（曾）对中小银行提出资本充足率调高至10%　
8％是人们对银行资本充足率最低标准的一个广泛认识。而就在几年前，许多商业银行在上市进程中不断努力的一个方向就是使本银行的资本充足率达到监管与国际市场认可的8％的最低标准。

　　该报告预测，如果银行资本充足率维持在10%-12%之间，在旧规则下核心资本充足率最低可以达到6%-7.3%，而在新规则下最低要达到7.2%-8.8%，银行所能应用的最大财务杠杆也会从25倍-26倍降低到21倍-22倍。“在这个意义上，2010年预测核心资本充足率低于7%的银行将被迫降低财务杠杆，进而影响净资本收益率（ROE）”。
　中金公司报告还分析认为，若依据新规，从计入附属资本的次级债中全额扣除持有其他银行的次级债，会降低银行体系资本充足率约0.6个百分点，影响贷款潜在发放能力6000亿-7000亿元。

从已公布的银行半年报来看，民生银行、华夏银行、深发展的核心资本充足率没有达到7%的标准，分别为5.90%、6.84%、5.08%。除以上三家银行，从一季报来看，浦发银行、招商银行核心资本充足率也低于7%的标准，分别为4.84%、6.54%。

　　其中招商银行和民生银行均已选定扩股融资来补充核心资本充足率。招商银行计划在A股和H股市场实行配股增发，预计募集资金180亿元左右；另外，民生银行在H股上市融资的计划也获得证监会批准，计划筹资200亿人民币元左右。

从1季报的数据来看，招行核心资本充足率为6.54%，资本充足率为10.95%
半年报显示,民生银行的资本充足率由2008年末的9.22%下降至2009年6月末的8.48%,核心资本充足率由6.6%下降至5.9%
一季报显示，8家上市银行资本充足率与去年底相比都出现了下降的现象，深发展和浦发银行一季度末资本充足率仅为8.53%与8.72%，距离监管层的8%的底线要求已经不远。