M1与M2走势

上面的图更新很慢 大家去 http://*cjsj/hbgyl.html  这里全

股指大方向，在不同的经济周期内，各政策和经济指标的作用不同。

　　●经济上行期，股指处于上升通道，在经济走势未逆转前，政策的反周期调控，不能改变股指大方向，因此，政策收紧的信号，起到的是风险提示的作用，但不能提示拐点。

　　更好提示拐点的应是，体现经济走势出现逆转迹象的经济指标，如M1、M2增速的下滑，M1、M2剪刀差的扩大，表明微观经济主体活跃度降低，经济走势现逆转迹象。

　　●经济下行期，股指处于下降通道，在经济探底回升前，股指大跌已将经济最坏情况反映较充分，市场悲观预期已近极致，在此情况下，政策放松的信号，有助于市场悲观预期的改观，推动股指恢复性上涨。因此，政策放松的信号，起到的是短期机会提示的作用。

　　而央行开始大规模投放信贷（即政策放松具备货币流动性载体），提示的是中期"流动性行情"。确定下降通道逆转，是经济指标提示经济出现明确回升信号，如M1、M2增速的上涨，M1、M2剪刀差的缩小，表明微观主体活跃度提高，经济回暖。

　　如图一所示，在07年经济处于上行期，股指处于上升通道时，代表经济、政策、预期（流动性）三要素的指标排序是：（博览研究员用符号"＞"，表示"先于"）

　　政策收紧的起点＞M1、M2剪刀差扩大的起点＞经济高点＞M1增速高点＞股指高点；

　　这其中的含义是，政策发出收紧信号--第一次提示风险，M1、M2剪刀差扩大--提示经济拐点，M1增速高点--提示流动性拐点，当前面三轮信号均发出后，股市拐点才到来，其中最接近股市高点的，是M1增速的高点。

　　从不同指标走势与股指形态的对比看，也可以发现M1走势与股指形态最为接近。

　　那么，以上结论对于观察当前行情有何借鉴意义呢？

　　上文指出，对于处于过渡期和观察期的行情来说，是难以从传统的、滞后的经济指标上洞察股指未来走向的，而需要从超前指标上探寻股指趋势。相比难以通过GDP判定经济是否见底，具有先导指标作用的M1、M2的方向变化，对预测行情走势更具参考意义

vvv25 复制的很好 谢啦 哈。。。

上一次是06年10月。

股票市场总是会跟随出现趋势性的上涨行情

M1增速与A股走势之间具有很高的正向联动性。当M1 增速超过M2，特别是当两者出现“金叉”时，A股市场将跟随出现趋势性的上涨行情。当下A股市场正处于这一趋势性的上涨行情途中

　　历史与实证经验表明，M1增速与A股走势之间呈现出显著的正向关系，特别是一旦M1上升且与M2出现“金叉”时，这将拓展A股市场的上升空间。目前A 股市场就处在这样的上升途中。

　　之所以会得出这样的判断，是因为M1增速与A股走势（以上证综指为例）之间具有很高的联动性。自1996年1月以来，当M1从低位持续走高时，上证综指也会持续上涨。例如，2005年12月至2007年10月，M1从低点11.8％运行到高点22.2％，上证综指也从低点1074点一路飙升至最高点6124点。反之，当M1呈现趋势性回落时，上证综指也会持续下跌。例如，2007年11月至2008年11月，M1从21.6％持续回落至6.8％，上证综指也从5955点一路跌至1871点。 

  进一步分析M1增速与A股走势也会发现，有两大特征特别值得关注：

　　一是M1从低点持续走高的时间越长（一般超过6个月）和强度越大，那么股市上涨的可靠性和可持续性就越强。当然，有一种情况值得注意，M1和M2出现“犬牙交错”状走势时，股市走势往往会呈现“横盘整理”特点，或仅会出现波段性的小行情。

　　二是M1上穿M2（ “黄金交叉”）或M1下穿M2（“死亡交叉”）的时点，往往是判定股市走势趋势的重要“节点”：当M1“金叉”M2后并持续走高时，市场往往会出现单边的上涨走势，行情将一直持续到M1出现高点为止。尽管有时也会出现行情延后的情况，但很容易判定延后的时间窗口，即当M1下穿M2之时，行情往往会开始步入下跌趋势。

　　事实上，与A股走势具有反映宏观经济的晴雨表功能一样，M1增速变化也能真实地反映经济运行的变化。这是因为，M1对应的是个人手中的现金和企业的支票，当M1增速大于M2时，这不仅意味着企业的活期存款增速要大于定期存款增速，而且也意味着居民的现金支出和企业的交易结算量在上升。这表明，居民的消费开始活跃、企业的采购和生产投资活动也在上升。这通常又反映了微观主体的盈利环境改善、盈利能力增强等信号，此时宏观经济将处在景气上升时期。反之亦然。

　　所以，一旦M1出现趋势性上升，且M1 增速超过M2，特别是当两者出现“金叉”时，一方面预示了经济基本面已出现向好或转好信号，另一方面也显示了存款活期化将有利于满足投资市场（包括A股市场）的充裕流动性需求。从历史上看，当作为观察宏观经济变化先行指标的M1出现趋势性上升，特别是当M1与M2出现金叉时，股票市场总是会跟随出现趋势性的上涨行情。

看图不认真 有了 谢谢

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