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【 · 原创: tanwan 只看该作者(-1) 2009-09-28 14:28】
个股点评：
1.000597、600812东药、华药
忘记哪里看到的，好像广东还是哪里，维C银翘片涨价70%？
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网易 > 新闻中心 > 滚动新闻 > 正文 维C银翘片价格上调七成
2009-09-28 15:26:00 来源: 大洋网(广州) 跟贴 0 条 手机看新闻
参照更新到2008年11月25日的政府定价目录，这次公示的差别定价药品中，大部分药品价格有所上调，其中维C银翘片（薄膜衣夹心）12片装从原来的2.6元升为4.6元，涨幅77%。也有价格下调的药品，如鱼腥草注射液（2ml×10支）每盒价格从原来的14.9元降为9.8元。
作者：赵安然
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呵呵,论坛交流,取人所长补己所短,彼此促进.
望兄以后能多多指教
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[引用原文已无法访问]
我看今明天就是介入时机，兄弟不要见笑
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[引用原文已无法访问]
兄好,偶觉得都有机会的,关键看介入时机.
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今年前三季度，天药股份经过全体员工共同努力，生产经营保持了良好发展势头。1-9月，实现利润总额比去年同期增长了28%，产值环比呈持续增长态势，为确保完成年度计划奠定了基础。同时大幅压缩了存货规模，并通过调整贷款结构，压缩流动资金贷款规模，有效降低了财务费用，比同期减少利息支出566万元。
今年以来，天药股份领导班子克服不利因素影响，带领广大员工发扬无私奉献、连续作战的精神，加班加点赶产扩产、提高产品质量、强化各项基础管理。在学实践科学发展观活动中，面对市场需求旺盛的大好局面，公司充份挖掘生产能力，紧紧围绕“确立行业主导地位，打造一流制药集团”的实践载体，努力开发高端市场，确保了市场供应。
扩产任务就是命令，101车间员工在得知4AD产量增加了50%的消息后，充分发扬吃苦耐劳、敢打硬仗的顽强拼搏精神，积极投身到扩产工作中；104车间产品一直保持供销两旺的繁荣景象，车间员工们热情高涨，信心十足，积极应战，倍他米松产品9月份达到迁至西区以来的最大产量，为公司完成生产经营指标做出了积极贡献；301车间干部职工立足本岗奋勇争先，霉菌收率连续7个月超计划完成收率，并一再刷新历史记录，最高收率超出计划指标2.86个百分点。
天药股份将在四季度以更高的标准、更实的工作、更好的状态，抢抓机遇，乘势高攀，确保经营指标一月好于一月，确保完成全年指标
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按照集团公司领导提出的“全方位动员做好制剂产品市场开发”的要求，今年下半年以来，销售公司领导班子以高标准、严要求、快节奏、不懈怠的工作态度和实事求是、团结奋进的工作作风，带领全体员工，较好地完成了销售指标和各项工作任务。6—9月份，月平均销售额1795.25万元，比1—5月增长3.6%。 6—9月，月发货均减少33万，回款均增加143万，减少了应收，提高了运营质量。在全体销售人员的共同努力下，月销售回款均比上年同期有所增长，其中9月份回收1950.41万元，创销售回款历史新高。甲泼尼龙销售呈持续增长趋势，销售额比上年同期增长30.25%。此品种已成为销售公司的第2大品种，每月创毛利已超百万
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看好000952曾经大牛股，呵呵
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最近原来药企风头很盛的华北制药,牵涉企业重组与市场复苏.
冀中能源董事长兼华北制药新任董事长王社平11月10日透露,先期投资20亿元的头孢项目已于10月18日开工,将在一年内建成,预计新增产值80亿元。华北制药将由生产青霉素向头孢转型,到2011年销售收入达到100亿元。
确定重组目标
河北省日前已出台了医药产业振兴规划,确立了建设医药强省的发展战略;石家庄市也正朝着打造“中国现代药都”的发展目标迈进。
尽管政策大力支持,但知情人士也指出,由于体制机制落后、历史包袱沉重,华北制药一直资金紧张,特别是在河北省“三年大变样”的要求下,急需实施整体搬迁和新工业园区建设,面临巨大的资金缺口。冀中能源的重组无疑给华北制药带来雄厚资金支持。
在并购重组方面具丰富经验的王社平对华北制药的这次重组尤其看重。他不但亲自兼任董事长一职,同时也已开始对华北制药上下经营管理系统进行梳理。 在10日召开的新闻发布会上,他强调冀中能源重组华药,将加快推进华药集团的转型升级,迅速壮大和振兴民族医药产业。
根据王社平规划的目标,冀中能源重组华北制药后,将推动实施“一二三”目标:到2011年销售收入达到100亿元,2013年销售收入达到200亿元,2015年销售收入达到300亿元。 (个评:口气有点大,在100亿基础上翻番谈何容易?!,但未来3年收入达100亿可以预期,则与现在市值110相比,可以列入关注)
此外,他还为华北制药这家老国企制定了解决制约发展突出问题的“五条禁令”,在领导兼职、市场营销、物资采购、产业链衔接、资金管控等方面都设立了红线。
力主华药转型
王社平表示,首先做的是带领华北制药由生产青霉素向头孢转型,以培育新利润增长点。
新型头孢项目即是华药新园区首个开工建设的重点工程。预计投资20亿元,建设周期12个月,项目建成后,预计可实现年销售收入80亿元,利税13亿元。华药在扩大头孢类产品产能的同时,还将形成完整的头孢产业链和丰富的头孢产品群。未来华药新园区的总投资将达110亿元,力争三到五年,全面实现华药集团的转型升级、做精做强。 (个评:新产品,新投入,估计还有资本市场融资,有交易机会)
此外,华北制药有关人士还指出,华药将进一步加大市场投入,每年投入不少于5亿资金,重点放在OTC（非处方药）的市场培育上。在营销上,华药将整合销售资源,以“引入竞争机制”和“原料销售打造年销售额过10亿、5亿和3亿的强势产品;制剂销售打造年销售额过5亿、3亿和1亿的大办事处”为改革目标,成立销售分公司,并设立了相应管理机构。
华北制药还将加大内部投入,升级产品、技术和生产设施。在研发新药的同时,也将加强仿制药和现有产品的技术改进和提高,增加现有药物的临床适用性。
在药物品种上,国家基本药物目录的品种是307种,华药入选64种。该人士指出,未来华北制药在普药上要做精、做细、做强,扩大入选品种规模。在原料药方面将以抓重点产品、保证市场份额为主,对有潜力的小品种进行重点培育,以促进其市场份额的进一步扩大和增长。在制剂方面打造抗感染、免疫抑制剂、生物制品、眼科用药、心血管、抗肿瘤专业领域领导医药品牌。
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作者： 加入时间：2009-11-4 8:37:08 阅读次数：301
10月份，VA价格有了较大幅度提升。9月28日，VA生产企业将VA价格由132元/kg直接提价至170元/kg，涨幅约35%;VE价格于上月基本持平，保持在188元/kg;VC价格保持平稳，没有变化，仍为90元/kg;VB2价格略有上升，由125元/kg提升至140元/kg，恢复到今年6、7月份水平;VB5价格依然在低位徘徊，现价为53元/kg，近10个月价格始终在53-60元/kg波动。
10月份VA的价格走势完全符合我们7月份做的预测，即随着四季度饲料旺季来临，下游需求增速恢复，VA价值被低估，价格上升空间最大。
中国海关统计的9月份VA出口数量214t，连续5个月超过历史平均水平，VA出口均价为23.0美元/kg，价格有所上升。同时，我们得到的美国商务部数据统计，8月份美国VA进口数量252吨，亦表明下游对VA的需求进一步回暖，复合我们预期。我们判断，四季度VA进口数量会得到进一步释放，我们继续看好VA在季度的走势。我们认为VA会在四季度集中放量，VA的价格在10月份提价基础尚仍有较大上升空间，全年预测月均出口量在190t左右。我们维持新和成是最好投资标的的判断，作为国内最主要的VA生产企业，将成为VA需求和价格上升的最大受益者。
VE9月份出口价格维持在19美元/kg，出口量为2689t，连续6个月在2200t平均出口数量之上。中国出口至美国的VE8月份平均价格和美国进口VE的平均价格分别为20.5和16.8美元/kg，较5月份低点的反弹趋势进一步得到确立，VE已走出了行业低谷期。
我们提高全年我国月均出口数量预测至2300t，但价格上升空间有限。VE是需求量最大的饲料添加维生素，我们认为下游饲料需要依旧坚挺，国内VE出口量在1 -8月月平均已升至2219t，四季度这一趋势仍会延续，全年应会超过历史平均水平出口量。目前，国内价格维持在188元/kg的历史较高位，我们认为VE价格前期已上涨过多，未来上升空间有限。 中国VC9月份出口量和单价分别为5788t和10.39美元/kg，出口数量环比有所下滑，价格依旧保持稳定。根据美国商务部的统计数据，我国出口至美国的VC已经占到美国进口总量的八成左右，我们认为，中国已经基本掌握了VC的全球话语权，中国的VC全球定价地位短期内较难改变，预计VC价格将长期坚挺。
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事件：近期我们邀请了DSM的专家就维生素的形势和未来发展与投资者进行了交流。
点评：
Q：这轮VE涨价的基础是什么？
A：本次VE突然快速上涨的主要原因在于1)此前VE价格的快速回落，击破生产商的心理底线，导致生产企业改变策略，开始限产保价；2)二季度起，终端需求出现恢复，预混料企业开工率提高，对维生素需求增加。在2008年下半年受到金融风暴的冲击，经销商、下游的饲料生产企业开始了去库存化的过程。在这个过程中，由于2007年~2008年的VE高位运行导致了经销商大量的存货囤积，下游需求则又受到了一定的影响，综合作用下导致了去库存货化时间长达近半年。当库存消化完毕后，经销商的议价能力削弱，在上游生产企业做出盈利重于规模的调整时，VE价格出现了快速的反弹。终端需求方面随着经销商恢复库存以及下游养殖需求的上升，也造成了VE货源紧张，价格上涨。 Q：VE的价格会反弹到多高？全年的VE均价预期如何？
A：这轮反弹的目标价格高度很难最终确定，但是受到终端客户的需求反弹，供货减少等因素的影响，VE价格有望在下半年上涨到180元/kg。长期来看价格的平衡需要厂家和需求的统一。今年的VE价格在年初的时候价格较低，毛利率大幅下降，主要是由于产能空置太多造成固定成本摊消高。近期随着VE价格的快速上涨，平均成本有所下降。估计全年的VE均价不低于150元/kg。
Q：VE会不会回到恶性竞争的局面？这次价格持续时间会有多长？
A：VE回到恶性竞争的可能性不大，主要是由于现有的生产格局稳定；未来是否会有恶性价格战是要看有没有新的进入者，由于VE的生产壁垒较高，因此2~3年内不会有进入者挑战现有的生产格局。此外DSM、BASF也需要对投资者进行回报，目前主要靠营养部门盈利，因此不会主动降价。VE的高毛利在可见的未来将会持续较长时间，但是具体会在哪个价格达成平衡，以及持续多长时间不确定。
Q：VE终端需求下降的幅度会有多少？
A：由于VE的终端需求包括了医药、食品、饲料，其总体下降幅度难以确定。下游需求最大的部分是饲料，特别是50%VE粉基本上只用于饲料，这部分受到冲击比较大。食品和医药则基本上没有受到影响。从DSM的统计数据显示，VE下游的多维饲料下降幅度不大；但是2007~2008年的长期高价使得部分饲料生产企业修改了配方。从历史上1998年的亚洲金融(2.6,-0.01,-0.38%)危机造成了全球饲料产量下降5%，因此此次全球的金融危机可能造成饲料产量下降10%左右；综合估计预计VE的终端需求下降大约为20%。
Q：下游企业为什么会改变配方？
A：从饲料配方看，添加VE有一个最低限，有一个最优限。过去VE价格很低，下游企业都愿意多添加一些，促进动物生长，这是利润使然。但随着下游需求出现一定下降，同时原料的高价对饲料企业来说，利润空间受损比较大，因为饲料企业的毛利率很低，不像医药、食品行业那么高(因此VC的价格虽然很高，但下游能承受，这也是我们一直看好VC的原因之一)，所以有企业确实将添加量降到底线。
Q：对VC的看法如何？近期传闻有企业扩产和新进入者，是否改变了格局？
A：VC的价格最近维持高位运行，表明生产企业和消费终端已经达成了平衡，暂时不会有很大的变动。VC的壁垒也很高，新进入者面对的难题不仅是生产环节，更是政策的审批。目前现有的企业中有过扩产，但对市场并没有造成冲击，原因在于：1)VC正常的年增长率就有5%左右，全球11万吨的需求，年增长5000吨是很正常的；2)随着BASF早年退出市场，国内企业产能增加，最近几年没有企业做扩产能的行动，导致产能利用率达到很高水平，面对新增需求，企业扩产也是正常行为。另外，国内5家企业达成默契，对价格的维护有很好的作用，目前看，到明年上半年，价格仍然会维持在现有水平。
Q：其他大宗维生素情况怎么样？
A：最近一段时间，几乎所有的维生素品种都在涨价，但是幅度不同。VE涨的一个原因是前期下跌太快，所以反弹也比较强。受到VE价格上涨的的带动，中间商目前都增加了其他维生素的采购，多种维生素出现了货源紧张的局面。而且前段时间一些产品价格下跌太快，而且在底部时间很长，导致小企业亏损，逐步退出，促进竞争格局向几个大企业控制转换，有利于价格的稳定提高。由于需求面的恢复目前是开始，预计供不应求暂时不会缓解，因此存在着提价的可能。
我们的一些看法：
VE的此次上涨在预期之中，但是涨幅之快有所超预期。
我们之前判断，一季度是VE企业盈利最差的时候，也是投资的最佳时点。此次价格上涨，也是因为前期下跌太快，打破生产企业的心理底线。因此在4月份，DSM和BASF都表示要限产，维护合理的价格。而下游的需求增长恢复有些出乎意料，我们认为美国经济到年底复苏，消费恢复，对肉制品的消费开始增长。倒推到对饲料以及多维，可能目前还没有恢复。但从DSM的信息看，国内下游多维企业在2月份还是开工不足，但是5月份就生产饱满，刺激了对VE的需求。由此看，国内的需求恢复比较快，加快了价格的上涨。加上下游去库存化的时间非常长，也非常彻底，那么带来的结果就是一旦出现紧缺的苗头，中间环节补库存也很快，加剧了价格的上涨趋势。
维生素的长期格局仍然是有向垄断过渡的机会我们在去年底提出维生素的垄断定价权，从长期看，过渡到垄断是这一行业的必然选择。在90年代之前，全球的大宗维生素由几个国际巨头垄断，随着中国企业崛起，在工艺和成本两方面体现出优势后，旧的格局被打破，新的格局在形成。当产能达到一定规模，竞争者的力量对比相当，就更倾向于维护价格的稳定，VC就是最好的案例。
维生素行业是否还有投资机会？
从趋势看，未来经济复苏带动消费需求反弹，以及通货膨胀预期下，原物料价格上涨，都有可能刺激维生素品种的价格不断提升。但不同品种所处的竞争格局不一样，结果也不同。
VC企业产品价格稳定，量小幅增长，业绩仍然向好，估值最低。
VE短期内价格有所波动，但从未来趋势看，价格还有上升空间。
其他企业也存在涨价动力，值得关注。
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九大原料药上市公司分析
哈医药：国内四大抗生素原料基地之一，目前抗生素占主营收入近30%，生产青霉素和头孢两大系列30多个品种；产能3500吨，抗生素行业内国内排名第二，产品市场占有率高，具有规模优势。
华北制药：主要产品有青霉素、半合成青霉素、链霉素、四环素、林可霉素、维生素B12等。位居抗生素行业内龙头。2001年数个产品国内市场占有率第一；青霉素G原料37.27%、头孢拉定原料37.29%、硫酸链霉素原料71.15%、维生素C原料19.91%、维生素B12原料91.74%。目标——稳坐中国乃至世界抗生素原料药的龙头老大。
鲁抗医药：青霉素系列、6-APA系列等，目前总产能在千吨以上，公司是目前国内惟一同时拥有抗生素三大母核6-APA、7-ADCA、7-ACA生产技术的药业基地。
天药股份：皮质激素类原料药，国内产能第一，公司在技术及生产工艺等方面具有绝对的竞争优势。目前国内能生产的20种皮质激素类原料药中，该公司常年生产17个品种，其中有16个品种系国内率先研制投产，有7个品种系国内独家生产，去氢可的松、氢化可的松、醋酸地塞米松、醋酸氟轻松等11个品种均获产品国际标准证书。年生产能力100吨，1999年皮质激素类原料药的产量占全国的44%以上。目前地塞米松系列产品占国内市场份额的90%以上和中国以外的亚洲市场的50%以上，并已进入欧洲市场，该系列产品占股份公司销售额的50%，实现利润的70%。
浙江医药：主要生产氟喹诺酮、抗生素、维生素E等三大类化学原料药。维生素E产能、技术及出口均位居国内首位。维生素E计划产量扩大至4500吨，另外具备生产200吨天然维生素E。
东北药：国内维生素C产业的龙头，目前产能在11000-15000吨，具备产能和规模的竞争优势。
新华制药：主要生产解热镇痛药(主要为安乃近、阿司匹林、氨基比林、异丙安替比林、布洛芬)，现年产原料药15000吨(其中出口8000余吨)，巴比妥、阿米妥、吡哌酸、安乃近、氨基比林、安替比林、阿司匹林和咖啡因等化学原料药市场占有率位居全国第一。
海正药业：抗肿瘤原料药，以出口为主，是国内规模最大的抗生素抗肿瘤药物生产企业，公司科研力量较强，产品技术含量高，但在市场开拓能力方面主动性不强。
恒瑞医药：抗肿瘤原料药，总生产能力为年产原料药50吨。公司生产的抗肿瘤药有依托泊甙(VP16)、异环磷酰胺、美司那、来曲唑、依立替康、亚叶酸钙、甲氨蝶呤、奥沙利铂、环磷酰胺原料药及其制剂，在结、直肠癌治疗药物中占绝对优势。公司是国家重点的抗肿瘤药物研究和生产基地，抗肿瘤药销量在国内名列前茅。
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出口量排名:VC、维生素E、维生素B6，国外主要竞争公司：圣菲迈（sintofarm)
维生素C---东北制药2.3万吨、华北制药1.8万吨、浙江医药、中国制药（HK1093）
维生素E---新和成、浙江医药、西南合成
维生素E主要生产原料之一三甲基氢醌近年来市场资源紧缺，原料采购较为困难
维生素A---新和成、浙江医药
辅酶Q10---新和成、浙江医药（受益范围扩大）
维生素H---浙江医药
维生素B5---又名：泛酸钙。鑫富药业（全球最大的维生素B5的供应商）、山东新发（未上市）,西方国家的美丽青年剂，将其添加到护肤品可以保持皮肤光滑。由于先进的生产工艺和人力成本低于西方国家，出口市场在未来几年内将继续保持乐观的前景。
维生素B2---又名：核黄素。广济药业（000952）、上海迪赛诺。占据了国内市场65%左右的份额,整个行业出口占90 ％左右.“小产品” ，主要是供人类使用（使用保健产品）
维生素B9---叶酸。西南合成
维生素B12---华北制药，石家庄制药，罗氏,主要用于出口
维生素A
功效：增强免疫系统，帮助细胞再生，保护细胞免受能够引起多种疾病的自由基的侵害。它能使呼吸道、口腔、胃和肠道等器官的黏膜不受损害，维生素A还可明目。
维生素B
B族维生素富含于动物肝脏、瘦肉、禽蛋、牛奶、豆制品、谷物、胡萝卜、鱼、蔬菜等食物中。它是一类水溶性维生素，大部分是人体内的辅酶，主要有以下几种。
维生素B1 在体内转变成硫胺素焦磷酸（又称辅羧化酶），参与糖在体内的代谢。它还有抑制胆碱酯酶活性的作用，缺乏维生素B1时此酶活性过高，乙酰胆碱（神经递质之一）大量破坏使神经传导受到影响，可造成胃肠蠕动缓慢，消化道分泌减少，食欲不振、消化不良等障碍。
维生素B2又名核黄素.人体缺少它易患口腔炎、皮炎、微血管增生症等。
维生素 B3 是 B 族维生素中人体需要量最多者。缺乏症：糙皮病。烟酸和烟酰胺
维生素 B4 氯化胆碱.
氯化胆碱（ vb4 ） ，烟酸和烟酰胺（ vb3 ）是主要的维生素B兽医物种。氯化胆碱是全球最大的饲料添加剂产品
维生素B5又称泛酸。抗应激、抗寒冷、抗感染、防止某些抗生素的毒性，消除术后腹胀。
维生素B6 它有抑制呕吐、促进发育等功能
维生素B9 叶酸是小产品，年产值在2007年约3000吨。其主要目的是保健产品。出口的80 ％。主要制造商将有牛塘厂江苏省常州市康瑞化工江苏常熟市，衡水市，河北冀衡制药公司。
维生素B12 即抗恶性贫血维生素,又称钴胺素,含有金属元素钴，是维生素中唯一含有金属元素的，抗脂肪肝，促进维生素A在肝中的贮存；促进细胞发育成熟和机体代谢。
维生素B13化学名:乳酸清,尚未有建议每日摄取量。可防肝病及未老先衰，有助于对多种硬化症的治疗。
维生素B15潘氨酸）。主要用于抗脂肪肝，提高组织的氧气代谢率。有时用来治疗冠心病和慢性酒精中毒。
维生素B17剧毒。有人认为有控制及预防癌症的作用。
维生素C
又叫L-抗坏血酸，是一种水溶性维生素，能够治疗坏血病并且具有酸性,所以称作抗坏血酸。
功效：维生素C能够捕获自由基，在此能预防像癌症、动脉硬化、风湿病等疾病。此外，它还能增强免疫和，对皮肤、牙龈和神经也有好处。
维生素D
为类固醇衍生物,属脂溶性维生素。维生素D与动物骨骼的钙化有关,故又称为钙化醇。它具有抗佝偻病的作用
功效：维生素D是形成骨骼和软骨的发动机，能使牙齿坚硬。对神经也很重要，并对炎症的抑制作用。
维生素E
维生素E又名生育酚，是一种脂溶性维生素,主要存在于蔬菜、豆类之中，在麦胚油中含量最丰富。天然存在的维生素E有8种
功效：维生素E能抵抗自由基的侵害，预防癌症的心肌梗死。此外，它还参与抗体的形成，是真正的“后代支持者”。它促进男性产生有活力的精子。维生素E是强抗氧化剂
维生素K
属脂溶性维生素。由于它具有促进凝血的功能，故又称凝血维生素。常见的有维生素K1和K2。K1是由植物合成的，如苜蓿、菠菜等绿叶植物；K2则由微生物合成。人体肠道细菌也可合成维生素K2。现代维生素K已能人工合成,如维生素K3，
缺乏维生素K时平滑肌张力及收缩减弱,它还可影响一些激素的代谢。
维生素H
生物素，又称维生素H、辅酶R，也属于维生素B族，它是合成维生素C的必要物质，是脂肪和蛋白质正常代谢不可或缺的物质。
尚未见人类生物素缺乏病例,可能是由于除了食物来源以外,肠道细菌也能合成生物素之故。维生素H具有防止白发和脱发，保持皮肤健康的作用。
维生素P
是由柑桔属生物类黄酮、芸香素和橙皮素构成的。在复合维生素C中都含有维生素P，也是水溶性的。它能防止维生素C被氧化而受到破坏，增强维生素的效果。能增强毛细血管壁，防止瘀伤。有助于牙龈出血的预防和治疗，有助于因内耳疾病引起的浮肿或头晕的治疗等。
维生素PP
抗癞皮病维生素,也称烟酸，化学命名为尼克酸或尼克酰胺，两者能在体内相互转化。
人缺乏此种维生素时，表现为神经营养障碍，初时全身乏力，以后在两手、两颊、左右额及其他裸露部位出现对称性皮炎。
维生素M
也称叶酸，抗贫血；维护细胞的正常生长和免疫系统的功能，防止胎儿畸形。
维生素T
帮助血液的凝固和血小板的形成。
维生素U;碘甲基甲硫基丁氨酸;vitamin U 主要用于治疗胃溃疡和十二指肠溃疡。可由蛋氨酸与碘甲烷反应制得。
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