白云山事件必须诉诸法律！

转一个律师的博客文章：

证券市场持续火爆，上证指数连续七连阳彻底激发了市场活力，每一次回调都被强大的买盘托起。游资作为市场最活跃的群体，将一个个概念股推上涨停板。但最近一段时间，深交所连续的停牌措施却让投资者不知所措。大盘又到相对高位，随时都有回调的可能，哪些因追涨停而被临时停牌的投资者，时刻担心着复牌带来的连续跌停。深交所频繁的停牌已经达到了让投资者愤怒的境地，投资者愤怒的原因并非其停牌措施，而是其近期无厘头的停牌。

10月29日，在甲流蔓延的传言下，白云山因生产达菲而被市场炒作，在连续五个涨停后被停牌，复牌无望。11月12日，在年度经济数据向好的预期下，市场开始炒作家电股，而美菱电器仅仅一个涨停便被停牌。但这与9月初市场对物联网的炒作相比，真是小巫见大巫。9月11日开始，物联网的龙头新大陆的股价在短短一个月内迅速翻倍，但却看不到深交所的身影。而同时期，上交所却鲜有被停牌的。

投资者强烈质疑深交所的停牌行为，更称深交所为“宋停停”。以美菱电器为例，11月13日，美菱电器发股公告:“因相关媒体报道了合肥美菱股份有限公司尚未披露的重大信息，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第12.4条的规定，经公司申请，本所将于2009年11月13日开市起对美菱电器(证券代码为000521),皖美菱Ｂ(证券代码为200521)进行临时停牌，待公司刊登相关公告后复牌。”。经查，可能是安徽商报《四川长虹挂牌转让空调资产合肥美菱电器或接手》所致，美菱电器以尚未披露的重大信息为由停牌似乎还有一定道理。但白云山的停牌却实在是找不到理由，11月5日，白云山发布公告：“因本公司股票交易价格涨跌幅偏离值累计异常，公司将按照相关规定刊登股票交易异常波动公告。本公司股票将于2009 年11 月6日起停牌，待公司披露相关公告后复牌。”但考察深交所《深圳证券交易所股票上市规则》（2008年修订）第十二章“停牌和复牌”，并未规定“股票交易价格涨跌幅偏离值累计异常”的交易所可以停牌。《上市规则》第十二章第一条规定：“本章未有明确规定的，公司可以以本所认为合理的理由向本所申请对其股票及其衍生品种停牌与复牌，本所视情况决定公司股票及其衍生品种的停牌与复牌事宜。”白云山公告中的相关规定可能指该条规定。不过按照这一兜底条款的规定，只要上市公司申请，则深交所可以以任何理由停牌。

股票交易有风险，作为开户投资的成年人，都知道这一点，这也是证监会风险教育的重要组成部分。深交所本身是市场的监管者，但却自以为可以通过停牌来控制股价的涨跌，而致市场运行规律于不顾。而部分投资者更是反映，其购买了洋河股份一万股后，便被营业部警告不要炒作新股。在投资者真以自己的真金白银承担风险买卖股票的时候，深交所却粗暴的剥夺了投资者承担风险的权利，甚至造成投资者本来或有的投资风险变成了确定的损失。

从《上市规则》的规定来看，停牌要由上市公司申请，似乎深交所可以不承担责任。虽然上市公司的停牌申请本身可能就是应深交所要求而作，但不见得上市公司随意停牌不违法。典型如白云山，如果复牌没有合理理由，而股价下跌的话，则投资者可以白云山的董事有过错为由追究白云山的法律责任。