深灌11

天南地北兄还有这么多私房货啊。
其实成本之争在不同游段核心是蛋糕大小，周期大小的出入。很困惑。

有关PAPD的治疗，目前比较权威的中文资料是Beck Aaron T的《人格障碍的认知治疗》

主要表现：　
  　　1.当别人要求他做某种他不愿做的事时，内心极易生气，但又不直截了当地用恰当的方式表达自己的不满。
  　　2.故意延误、耽搁必须完成的重要任务，尤其是令他不快的人希望他能按期完成的任务。
  　　3.对确实不想干、又无力推脱的事，则有意消极怠工或干得很差。
  　　4.经常在内心批评或断言他人的要求不合理，看不起或蔑视处于权威地位的人。
  　　5.常常由于不干或干不好自己应干的那部分工作，影响了整个集体的利益，或妨碍了集体、别人的工作，以此暗示别人自己是集体中很重要的一分子。
  　　6.回避责任，声明自己已经尽力了，或强调别的客观原因。
  　　7.这种人多数性格内向、孤僻、胆小，心胸狭窄，好记仇，不善人际交往。
  　　被动－攻击型人格障碍的主要特点简单地讲就是：用消极的、恶劣的、隐蔽的方式发泄自己的不满情绪，以此来“攻击”令他不满意的人或事。从上述被动－攻击的种种行为表现中，可以看出患者有很多心理问题。其中最主要的一点就是患者不能用恰当的、有益的方式表达自己的不愉快的情感体验。尽管他们知道该如何与别人沟通，但是却极不愿意去做。明明有很多不满和怨恨的情绪，却又不愿坦坦荡荡、方方地表达出来，而是采取只有他自己才清楚的、将事情越弄越糟的“宣泄”方式获得某些心理平衡。这种不健康的心理行为如不及时纠正，将会严重地害人、害己、害集体。我们应该充分认识它，并及早预防、干预、矫正。　
  这种被动攻击模式，往往会引得当事人勃然大怒，而旁观者还都觉得被动攻击者有道理，反而引来很多同情。所以，应该承认，被动攻击也是一种生存智慧。不过这种智慧会带来很多负面影响。首先，这些人意识不到，别人的主动和自己的被动，不一定是别人压迫自己的结果，而有可能是自己的性格倾向，导致别人以压迫的方式和自己互动；他们意识不到，被动中也蕴涵着攻击，有时侯，甚至是致命的攻击；他们也难以察觉，他们能从被动攻击中获得好处——赢得同情、获得声援、将别人置于被告和施虐者的位置。
  　　被动攻击模式是有害的，但是，这些人也是不良家庭环境的受害者。这些人的父母往往管教比较严，他们只能默默抵抗，他们是苛刻教育的牺牲品。
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太深刻形象了，随着年龄增长这些特征会慢慢模糊，但是这样的性格导致的后果就是成为一个失败者，无论老天爷给过你多少机会也会错失，等改差不多了人也差不多了，不知北兄有啥办法能医治或克服这种性格缺陷

上文内容为转贴。我自己是典型的观察者，在无压力环境中的负面行为将表现为典型的被动攻击型人格障碍特征。

这是在讲北兄自己吗？

先拜帖 再拜读

被动攻击型人格者的反思
江西心理咨询网  www.jxxlzx.cn  更新时间：2009-7-26  

近日在反省自己感情失败以及做人上的一些缺点，朦朦胧胧的有点感触时，发现了一个叫做"被动攻击型人格障碍"，颇有点相近，先名词解释：
 
被动攻击型人格障碍

　　被动攻击型人格，是一种比较隐蔽的人格，表面上，拥有这种人格的人，显得很谦卑、很顺从，在很多方面，都比较被动，有点逆来顺受的感觉。别人常说：“这种人没脾气”，他们常常被别人描述为大好人。但是，在现实生活中，这种人格的人的行为方式，还有另外一个层面，就是消极抵抗。他们常用的方式，就是没有反应。其实，没有反应，就是一种最明确的反应，它可以代表厌恶、拒绝、蔑视等负性情感，这是一种无声、但是，十分有效的攻击。“被动攻击”一词，就是由此而来。

主要表现：　
　　1.当别人要求他做某种他不愿做的事时，内心极易生气，但又不直截了当地用恰当的方式表达自己的不满。
　　2.故意延误、耽搁必须完成的重要任务，尤其是令他不快的人希望他能按期完成的任务。
　　3.对确实不想干、又无力推脱的事，则有意消极怠工或干得很差。
　　4.经常在内心批评或断言他人的要求不合理，看不起或蔑视处于权威地位的人。
　　5.常常由于不干或干不好自己应干的那部分工作，影响了整个集体的利益，或妨碍了集体、别人的工作，以此暗示别人自己是集体中很重要的一分子。
　　6.回避责任，声明自己已经尽力了，或强调别的客观原因。
　　7.这种人多数性格内向、孤僻、胆小，心胸狭窄，好记仇，不善人际交往。
　　被动－攻击型人格障碍的主要特点简单地讲就是：用消极的、恶劣的、隐蔽的方式发泄自己的不满情绪，以此来“攻击”令他不满意的人或事。从上述被动－攻击的种种行为表现中，可以看出患者有很多心理问题。其中最主要的一点就是患者不能用恰当的、有益的方式表达自己的不愉快的情感体验。尽管他们知道该如何与别人沟通，但是却极不愿意去做。明明有很多不满和怨恨的情绪，却又不愿坦坦荡荡、方方地表达出来，而是采取只有他自己才清楚的、将事情越弄越糟的“宣泄”方式获得某些心理平衡。这种不健康的心理行为如不及时纠正，将会严重地害人、害己、害集体。我们应该充分认识它，并及早预防、干预、矫正。　
  这种被动攻击模式，往往会引得当事人勃然大怒，而旁观者还都觉得被动攻击者有道理，反而引来很多同情。所以，应该承认，被动攻击也是一种生存智慧。不过这种智慧会带来很多负面影响。首先，这些人意识不到，别人的主动和自己的被动，不一定是别人压迫自己的结果，而有可能是自己的性格倾向，导致别人以压迫的方式和自己互动；他们意识不到，被动中也蕴涵着攻击，有时侯，甚至是致命的攻击；他们也难以察觉，他们能从被动攻击中获得好处——赢得同情、获得声援、将别人置于被告和施虐者的位置。
　　被动攻击模式是有害的，但是，这些人也是不良家庭环境的受害者。这些人的父母往往管教比较严，他们只能默默抵抗，他们是苛刻教育的牺牲品。
　　被动攻击型人格的改变，需要两个阶段。一是对于“被动——攻击模式”的领悟，二是学会直接表达自己的情感，包括适当表达自己的负性情感。
其中的一些表现很自己很相近，当然还没有到那么消极的地步，故意反着来！
对照自己，表现如下：
1）对他人的不满不会直接表露；
2）性格内向、孤僻（现在好多了）、胆小，心胸狭窄（有点点），好记仇（记性不好，这个不明显），不善人际交往。
我似乎很不喜欢和他人发生冲突，都尽力避免，即使是明知道自己吃亏或受了委屈！这个可能确实和生活的家庭有关，相对来说我的父亲相当强势，我总是避免和他发生冲突，情愿自己安静些！
对外，工作中，我上次电缆取样和同事兼朋友发生的冲突即是如此（以前的blog中提到过），我知道如何处理，却没有直接了当的说出来。其实当时我是直接组织者，肩负的责任最大！有刻意逃避责任之嫌！
对待感情，更是极力避免冲突，很少能直接表达自己的想法，即是不同意，也尽力避免和对方发生冲突，常常就是默不出声！说起来几乎我们之间甚至连架都没有吵过！可笑的是总是专门找个时间，把自己心中不满和不通的东西一本正经的和对方沟通！让人感觉总有秋后算帐的感觉！这种做法自己有时也很难接受！  不会直接表达自己的情感！有时是不愿意，有时是怯于表达！
另外与“被动攻击型人格障碍”无关的就是感情失败的一个很重要的原因，过于看重自我，很在意自己的感受，而对对方的感受有所忽略，即使为对方考虑，也是从自己的角度出发的，自己对对发好就想要立马得到信息的回馈，否则就会有相当的失落！也许正是如此等等一些原因吧，加上我的“被动攻击型人格障碍”她可能对我有些失望，也是后来两人感情慢慢转冷的缘由？
我很感谢老天爷，能给我个机会让我和她在一起，我也很不满老天爷，在我还没有能力把握这个机会的时候，她就来到了我的面前！
可惜，人生不能重来，机会只会有一次，对于我只能慢慢发觉自己的缺点，一一改掉，也学着写人格上的缺点一辈子都不会抛弃掉，只希望能给自己身边的人能带来最小的伤害！
一个曾经和别人说话都会脸红的“窜脸胡”，一个25岁才开始谈恋爱的苯小孩，一个不善言辞的“诺诺”，他在不断的发现自己的缺点，他在不断的改正，只因他希望自己可以活得更快乐，也希望身边的人也可以感受到这种幸福！

对Banny兄所提0521长期投资价值的简略判读，仅根据F10资料：

扣除非经常性损益后的Q3同比增长实际为40%，其中毛利率的提高不可延续。据此判断经常性09EPS0.11可能属于略为高估的范畴。若0521未来20年平均EPS为0.17(设连续5年增长10%），按较保守投资回报要求20年则长期价格为3.4元。

换言之，不考虑任何非量化估值因素，成本为3.4元以下的0521我愿意持有20年。

当然现在的股价炒的是卖股价和土地的非经常性损益预期，这个所有会看F10得人都知道了。

我喜爱这种产品，够复杂，也就会更有可能具有确定性的套利机会。
理论上，市场越疯狂，无论是北还是南，远见就越享有相对净值的溢价，而小康则越近300的净值。
可惜的是其基准以3千点左右为中心，这意味着这个花头不多。
另外份额转换机制也限制了套利的空间。
所以最确定赚钱的只是基金管理人。

基金上市定价 :瑞和小康与远见上市定价分析

　　瑞和300分级指数基金简介。

　　瑞和300指数分级基金分为三只基金，一是瑞和300指数开放式基金，在场外市场进行申购赎回，不在二级市场交易；二是瑞和小康上市型开放式基金；三是瑞和远见上市型开放式基金；瑞和小康和瑞和远见基金既可以在场内市场进行申购赎回，也可以在二级市场进行交易，两者的比例为1：1。当瑞和300指数基金年度收益低于10%时，瑞和小康和瑞和远见收益分配比例为8：2，反之当瑞和300指数基金年度收益高于10%时，瑞和小康和瑞和远见的收益分配比例为 2：8。

　　瑞和分级与其他分级基金的区别。

　　(1)瑞和300指数分级基金属于开放式基金。无论是瑞福进取，还是同庆B，都采用封闭式的运作方式。(2)瑞和300指数基金与瑞和小康和远见之间可以进行份额转换，降低了在场内交易品种可能产生的折溢价，而瑞福进取和同庆B由于封闭式的运作都产生了难以消除的折溢价。(3)瑞和300指数基金分成的瑞和小康和瑞和远见都属于高风险产品，如果瑞和300指数基金出现亏损，两者共同承担损失，瑞和小康和瑞和远见的区别在于前者在基金涨幅小的时候享有杠杆收益，后者在基金涨幅大的时候享有杠杆收益。无论是瑞福分级还是同庆分级，核心思想是把基金分级为高风险产品和低风险产品。而。(4)瑞和300指数分级基金是被动型基金，瑞福分级和同情分级基金都属于主动投资产品。

　　瑞和小康和远见上市定价。

　　由于份额转换机制在瑞和小康和瑞和远见上市后六个月以内才办理。理论上来看，上市之初瑞和小康和瑞和远见整体相当于一个半年内即将到期的封闭式基金，会有5%以内的折价率。但二级市场通常有炒新热情，而且瑞和小康和瑞和瑞和远见基金规模只有15亿左右，市值相对较小，上市首日很可能会造成瑞和小康和瑞和远见整体略有一定溢价。当然我们也注意到机构投资者持有瑞和小康与瑞和远见的的比例相对较高，为64.95%，因此整体溢价率不可能太高，建议理性投资者不应该盲目追涨。从瑞和小康和瑞和瑞和远见折溢价的差异来说，当指数基金面值大于1小于1.1时，瑞和小康杠杆较高而瑞和远见杆杆较低。如果市场氛围向好，瑞和小康溢价瑞和远见折价的概率较大，反之当基金净值超过1.1元时，瑞和小康的杠杆下降，而瑞和远见的杠杆上升。如果市场氛围向好，瑞和小康折价、瑞和远见溢价的概率较大。当指数基金净值处于1的临界点时，瑞和小康的溢价率应该最大，因为这时瑞和小康向上涨的杠杆高，而向下跌的杠杆小；同样当指数基金净值处于1.1的临界点时，瑞和远见的溢价率最高，因为这时瑞和远见向上涨的杠杆高，而向下跌的杠杆小。需要指出的是，在临界点到来之前，相应基金在二级市场上可能就会有提前反应。截至2009年11月18日，瑞和300的净值大约为1.076元，接近瑞和远见的临界点，而且目前市场氛围较好，市场对瑞和远见将迎来杠杆增大或有提前反应，我们预计瑞和远见的走势将略好于瑞和小康。

　　国投瑞银基金公司的瑞和小康和瑞和远见将于11月19日上市，作为不同于瑞福分级以及同庆分级基金的又一只创新指数分级基金，其上市首日表现引人关注。

　　1、瑞和300指数分级基金简单介绍

　　瑞和300指数分级基金分为三只基金，一是瑞和300指数开放式基金，在场外市场进行申购赎回，不在二级市场交易；二是瑞和小康上市型开放式基金；三是瑞和远见上市型开放式基金；瑞和小康和瑞和远见基金既可以在场内市场进行申购赎回，也可以在二级市场进行交易，两者的比例为1：1，见图1。

　　图1 瑞和300指数分级基金示意图

　　资料来源：海通证券研究所

　　当瑞和300指数基金年度收益低于10%时，瑞和小康和瑞和远见收益分配比例为8：2，反之当瑞和300指数基金年度收益高于10%时，瑞和小康和瑞和远见的收益分配比例为2：8。两者的收益模式见图2。当瑞和300指数基金年收益低于20%时，瑞和小康的收益大于瑞和远见，反之，当瑞和300指数基金年收益大于20%时，瑞和小康的收益小于瑞和远见。当瑞和300指数基金出现亏损时，瑞和小康和瑞和远见共同承担损失。

　　图2 瑞和小康和瑞和远见收益图

　　资料来源：海通证券研究所

　　瑞和小康和瑞和远见与瑞和300指数基金之间可以进行转换，见图3。因此，这三只基金的份额是可以变动的，而且通过份额转换可以抑制瑞和小康和瑞和远见的折价率，并可能产生一定的套利机会。

　　图3 瑞和小康、远见与瑞和300转换图

　　资料来源：海通证券研究所

　　2、瑞和300指数分级基金与其它分级基金的区别

　　(1)瑞和300指数分级基金属于开放式基金

　　无论是瑞福进取，还是同庆B，都采用封闭式的运作方式，在封闭期间基金份额不发生变化，而瑞和300指数分级基金衍生出来的三只基金份额都是可以变动的，理论上都属于开放式基金。

　　(2)瑞和300指数分级基金具有份额转换机制抑制折溢价

　　由于封闭式的运作，瑞福进取和同庆B都产生了难以消除的折溢价，而瑞和300指数基金与瑞和小康和远见之间可以进行份额转换，降低了在场内交易品种可能产生的折溢价，同时也给投资者带来了套利机会。当然需要说明的是这里的折溢价是指瑞和小康和瑞和远见整体的折溢价，在整体折溢价较小的情况下，单个基金仍然可能会存在明显的折溢价。

　　(3)瑞和300指数分级都属于高风险产品

　　无论是瑞福分级和同庆分级，核心思想是把基金分级为高风险产品和低风险产品，瑞福进取和同庆B属于高风险产品，享有杠杆收益同时承担杠杆带来的损失。瑞福优先和同庆A属于低风险产品，让渡风险的同时也让渡了收益。而瑞和300指数基金分成的瑞和小康和瑞和远见都属于高风险产品，如果瑞和300指数基金出现亏损，两者共同承担损失，瑞和小康和瑞和远见的区别在于前者在基金涨幅小的时候享有杠杆收益，后者在基金涨幅大的时候享有杠杆收益。

　　(4)瑞和300指数分级基金是被动型基金

　　瑞福分级和同情分级基金都属于主动投资产品，而瑞和300指数基金属于被动型基金，完全跟踪沪深300指数的走势。

　　3、瑞和小康和远见上市定价

　　由于份额转换机制在瑞和小康和瑞和远见上市后六个月以内才办理。因此理论上来看，上市之初瑞和小康和瑞和远见整体相当于一个半年内即将到期的封闭式基金，会有5%以内的折价率。但二级市场通常有炒新热情，而且瑞和小康和瑞和瑞和远见基金规模只有15亿左右，市值相对较小，上市首日很可能会造成瑞和小康和瑞和远见整体略有一定溢价。当然我们也注意到机构投资者持有瑞和小康与瑞和远见的的比例相对较高，为64.95%，因此整体溢价率不可能太高，建议理性投资者不应该盲目追涨。此外，半年内瑞和小康、瑞和远见和瑞和300指数基金的份额转换机制将会打开，如果有较高的溢价率，也会在份额转换机制打开之际消失。

　　从瑞和小康和瑞和远见折溢价的差异来说，当指数基金面值大于1小于1.1时，瑞和小康杠杆较高而瑞和远见杆杆较低，因为基金净值处于这个区间时，瑞和小康承担8成的收益和风险，瑞和远见承担2成的收益和风险。如果市场氛围向好，瑞和小康溢价瑞和远见折价的概率较大，反之当基金净值超过1.1元时，瑞和小康的杠杆下降，而瑞和远见的杠杆上升，因为基金净值处于这个区间时，瑞和小康承担2成的收益和风险，瑞和远见承担8成的收益和风险。如果市场氛围向好，瑞和小康折价、瑞和远见溢价的概率较大。当指数基金净值处于1的临界点时，瑞和小康的溢价率应该最大，因为这时瑞和小康向上涨的杠杆高，而向下跌的杠杆小；同样当指数基金净值处于1.1的临界点时，瑞和远见的溢价率最高，因为这时瑞和远见向上涨的杠杆高，而向下跌的杠杆小。见图4。需要指出的是，在临界点到来之前，相应的基金在二级市场上可能就会有提前反应。

　　图4 瑞和小康、瑞和远见杠杆图

　　资料来源：海通证券研究所

　　截至2009年11月18日，瑞和300的净值大约为1.076元，接近瑞和远见的临界点，而且目前市场氛围较好，市场对瑞和远见将迎来杠杆增大或有提前反应，我们预计瑞和远见的走势将略好于瑞和小康。

通过仔细考察了华昌华工的公开信息，对解硼氢化钠作了初步了解。

备注：

1. 抛开硼氢化钠项目而言，华昌所处的是一个充分竞争的行业。
2. 象前流通股东珠海百耐得机械这样被认定为小型微利企业的，明年所得税税率为20%，不过整个珠海市也就10家左右而已。
3. 没有明显的中户或者大户操纵迹象
4. 固体硼氢化钠生产线技术改造项目还停留在画饼阶段，原来承诺一年投产的，到目前为止，仅对桩基工程46.98万进行了招标，按照公开信息的说法，可怜的鑫鑫地基基础工程有限公司还得接受资格审核，因为金融危机导致的谨慎
5. 天大化工系的王日杰教授在9.25日获得流通后迅速地抛售了约1/4的股票，按照一般逻辑推理，王教授属于该项目校方的领军人物。

江苏瑞华还在安静地等待，或许是在等待化工行业的整体回暖，或者固硼氢化钠继续将饼画完。