五粮液（000858）席位评论

今天早上五粮液涨幅较大，主要是由于五粮液在上海召开三季度业绩说明会，会上公司主要领导层对未来展望非常积极。

附件是我们昨天发布的五粮液的报告，其中对未来公司业绩表现持积极乐观态度。

 

我们的评论：

 

1．  重申积极观点。我们在周一发出的Notes中强调，五粮液其他负面新闻对公司影响有限，未来公司管理层将用积极的业绩扭转其负面形象。同时，我们也强调的是，五粮液是利润漏洞百出的公司，也正是因为如此，其在希望调节利润时拥有巨大的操作空间。

 

2．  近期的负面新闻对未来公司影响将较为有限。近期仍不时有五粮液的负面新闻刊登于相关媒体，但管理层目前已积极努力扭转形象，定会努力控制负面新闻的升级。

 

3．  未来仍有持续利好释放。我们认为不论是市场传闻的送股、业绩的高增长，这些都是公司未来传递积极信号的手段和工具，未来年报业绩将有继续超出市场预期的可能。

 

4．  投资建议：当前估值较为安全，负面信息已逐步消化完毕，未来管理层将逐步释放积极信号，且公司明天和后天在深圳和北京继续召开业绩发布会，公司股价具有反弹动力，反弹时点已到。

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