川投能源之田湾河研究

投资与祝福 [原创 2011-02-06 00:51:14] 

[size=14px]lyh710301 发表于 2011-2-1 21:41
  在百居一兄川投一帖学，获益良多，在新年即将来临之际，衷心祝愿居一兄兔年投资顺利，身体安康，家庭和美，在路上，我们一起前行！
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回复：
  新春伊始，收到朋友的祝福，如沐浴春风。
  在此也给lyh710301兄拜个晚年，衷心祝愿lyh710301兄以及所有关心和投资川投能源的朋友们在新的一年里能够心想事成，吉祥如意！
  继往开来，我们大致概括一下未来川投能源股价上涨的三大潜力因素。
  首先，由于某种原因，川投能源最近两年一直在竭力做低报表，一旦业绩恢复正常水平，股价必然会水涨船高。
  其次，目前市场上的电力板块走势非常低迷，水电股票大都是被严重低估的投资品种。锦屏双子电站投产以后，川投能源的每股水电发电量名列上市公司之冠，而且发电的质量还是最好的，这是引导股价上升的坚实力量。
  第三，多晶硅是电子工业的基础材料，光伏发电是潜力无限的新兴产业，新光硅业无论是技术还是质量，都在国内名列前茅，然而当前市场分析大都只是侧重于关注每股多晶硅含量，新光硅业的再次崛起，无疑将刺激股价一鸣惊人。
  投资是生活的一部分，我们始终如一，不弃不离，在期待收获的同时，还能够享受到友情，这是愉快的，谢谢。

工业和信息化部等三部门联合发布多晶硅行业准入条件 [引用 2011-01-24 21:32:46]  

[size=14px]中华人民共和国工业和信息化部公告　　工联电子[2010]137号
　　为了贯彻落实科学发展观，促进多晶硅行业节能降耗、淘汰落后和结构调整，引导行业健康发展，根据国家有关法律法规和产业政策，工业和信息化部、国家发展改革委、环境保护部会同有关部门制定了《多晶硅行业准入条件》，现予以公告。
　　有关部门在对多晶硅建设项目核准、备案管理、土地审批、环境影响评价、信贷融资、生产许可、产品质量认证等工作中要以本准入条件为依据。
　　中华人民共和国工业和信息化部
　　中华人民共和国国家发展和改革委员会
　　中华人民共和国环境保护部
　　二〇一〇年十二月三十一日

附件：多晶硅行业准入条件
　　为深入贯彻落实科学发展观，规范和引导多晶硅行业健康发展，坚决抑制行业重复建设和产能过剩，根据国家有关法律法规和产业政策，按照优化布局、调整结构、节约能源、降低消耗、保护环境、安全生产的原则，特制订多晶硅行业准入条件。
一、项目建设条件和生产布局
　　（一）多晶硅项目应当符合国家产业政策、用地政策及行业发展规划，新建和改扩建项目投资中最低资本金比例不得低于30％。严格控制在能源短缺、电价较高的地区新建多晶硅项目，对缺乏综合配套、安全卫生和环保不达标的多晶硅项目不予核准或备案。
　　（二）在依法设立的基本农田保护区、自然保护区、风景名胜区、饮用水水源保护区，居民集中区、疗养地、食品生产地等等环境条件要求高的区域周边1000米内或国家、地方规划的重点生态功能区的敏感区域内，不得新建多晶硅项目。已在上述区域内投产运营的多晶硅项目要根据该区域有关规划，依法通过搬迁、转停产等方式逐步退出。
　　（三）在政府投资项目核准新目录出台前，新建多晶硅项目原则上不再批准。但对加强技术创新、促进节能环保等确有必要建设的项目，报国务院投资主管部门组织论证和核准。
二、生产规模与技术设备
　　（一）太阳能级多晶硅项目每期规模大于3000吨/年，半导体级多晶硅项目规模大于1000吨/年。
　　（二）多晶硅企业应积极采用符合本准入条件要求的先进工艺技术和产污强度小、节能环保的工艺设备以及安全设施，主要工段、设备参数应能实现连续流程在线检测。
　　
三、资源回收利用及能耗
　　（一）新建多晶硅项目生产占地面积小于6公顷/千吨。现有多晶硅项目应当厉行节约集约用地原则。
　　（二）太阳能级多晶硅还原电耗小于80千瓦时/千克，到2011年底前小于60千瓦时/千克。
　　（三）半导体级直拉用多晶硅还原电耗小于100千瓦时/千克，半导体级区熔用多晶硅还原电耗小于120千瓦时/千克。
　　（四）还原尾气中四氯化硅、氯化氢、氢气回收利用率不低于98.5%、99%、99%。
　　（五）引导并且支持多晶硅企业以多种方式实现多晶硅-电厂-化工联营，支持节能环保太阳能级多晶硅技术研发，降低成本。
　　（六）到2011年底前，淘汰综合电耗大于200千瓦时/千克的太阳能级多晶硅生产线。
　　（七）水资源实现综合回收利用，水循环利用率≥95%。
　　
四、环境保护
　　（一）新建和改扩建项目都应严格执行《环境影响评价法》，依法向有审批权限的环境保护行政主管部门报批环境影响评价文件。按照环境保护“三同时”的要求，建设项目配套环境保护设施并依法申请项目竣工环境保护验收，验收合格后方可投入生产运行。未通过环境评价审批的项目一律不准开工建设。现有企业应依法定期实施清洁生产审核，并通过评估验收，两次审核的时间间隔不得超过三年。
　　（二）废气
　　尾气及NOx、HF酸雾排放部位均应当配备净化装置，采用溶液吸收法或其他方法对其净化处理，废气排放达到《大气污染物综合排放标准》（GB16297）和污染物排放总量控制要求。项目所在地有地方标准和要求的，应当执行地方标准和要求。
　　（三）废水
　　按照法律、行政法规和国务院环境保护主管部门的规定设置排污口。废水排放应符合国家相应水污染物排放标准要求。凡是向已有地方排放标准的水体排放污染物的，应当执行地方标准。
　　（四）固体废物
　　一般工业固体废物的贮存应符合《一般工业固体废物贮存、处置场污染控制标准》（GB18599），对产生的四氯化硅等危险废物，应严格执行危险废物相关管理规定。
　　（五）噪声
　　厂界噪声符合《工业企业厂界环境噪声排放标准》（GB12348）。
　　
五、产品质量
　　企业应设有质量检验机构和专职检验人员，具备健全的质量检验管理制度。半导体级多晶硅产品符合国家标准GB/T12963所规定的质量要求，太阳能级多晶硅产品符合国家标准所规定的质量要求。
　　
六、安全、卫生和社会责任
　　（一）多晶硅项目应当严格遵循职业危害防护设施和安全设施“三同时”制度要求。企业应当遵守《安全生产法》、《职业病防治法》等法律法规，执行保障安全生产的国家标准或行业标准。
　　（二）企业应当有健全的安全生产组织管理体系，有职工安全生产培训制度和安全生产检查制度。
　　（三）企业应当遵守《危险化学品安全管理条例》（国务院令第344号）、《危险化学品建设项目安全许可实施办法》（国家安全生产监督管理总局令第8号）、《安全预评价导则》、《危险化学品建设项目安全评价细则（试行）》（安监总危化[2007]255号）及相关规定，依法实施危险化学品建设项目安全许可和危险化学品生产企业安全生产许可，获取《安全生产许可证》后方可投入运行。
　　（四）企业应当有职业危害防治措施，对重大危险源有检测、评估、监控措施和应急预案，并配备必要的器材和设备。尘毒作业场所达到国家卫生标准。
　　（五）企业应当遵守国家法律法规，依法参加养老、失业、医疗、工伤等保险，并为从业人员缴足相关保险费用。
　　
七、监督与管理
　　（一）工业和信息化部负责多晶硅行业管理，商有关部门后以联合公告形式发布符合准入条件的多晶硅企业名单，形成《多晶硅行业准入名单》，实行社会监督、动态管理。
　　（二）对现有项目：
　　1.企业应对照准入条件编制《多晶硅行业准入申请报告》并通过当地工业和信息化主管部门报送工业和信息化部。
　　2.省级工业和信息化主管部门负责受理本地区多晶硅企业的申请，按准入条件要求会同同级发展改革部门、环保部门对企业情况进行核实并提出初审意见，附企业申请材料报送工业和信息化部。
　　3.工业和信息化部收到申请后，会同有关部门对企业申请材料组织审查，对符合准入条件的企业进行公示，无异议后予以公告。
　　对不符合准入条件的企业，工业和信息化部通知省级工业和信息化主管部门责令企业整改，整改仍不达标的企业应当逐步退出多晶硅生产。
　　（三）对新建和改扩建项目：
　　1.国务院投资主管部门按照准入条件要求对新建和改扩建项目组织论证和核准。
　　2.企业应自投产之日起半年内申请，省级工业和信息化主管部门会同同级发展改革部门、环保部门对其进行检查并提出检查意见，附企业申请材料报送工业和信息化部。工业和信息化部对企业申请材料组织审查，对符合准入条件的企业进行公示，无异议后予以公告。
　　对不符合准入条件的企业，工业和信息化部通知省级工业和信息化主管部门责令企业整改，整改仍不达标的企业应当停止多晶硅生产。
　　（四）地方工业和信息化主管部门每年要会同有关部门对本地区企业生产过程中执行准入条件的情况进行监督检查，工业和信息化部组织有关部门对公告企业进行抽查。
　　（五）公告企业有下列情况，将撤销其公告资格：
　　1.填报资料有弄虚作假行为；
　　2.拒绝接受监督检查；
　　3.不能保持准入条件要求；
　　4.发生重大安全和污染责任事故；
　　5.违反法律、法规和国家产业政策规定。
　　（六）对不符合规划布局、生产规模、资源利用、环境保护、安全卫生等要求的多晶硅项目，投资管理部门不予核准和备案，国土资源管理、环境保护、质检、安监等部门不得办理有关手续，金融机构不得提供贷款和其它形式的授信支持。
　　（七）有关行业协会、产业联盟、中介机构要协助做好准入条件实施工作，组织企业加强协调和自律管理。
　　
八、附则
　　（一）本准入条件适用于中华人民共和国境内（台湾、香港、澳门地区除外）所有类型的多晶硅企业和项目。
　　（二）本准入条件涉及的法律法规、国家标准和行业政策若进行修订，按修订后的规定执行。
　　（三）本准入条件自发布之日起实施，由工业和信息化部负责解释，并根据行业发展情况和宏观调控要求会同有关部门适时进行修订。
 
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简评：
　　千呼万唤始出来，这次颁布的《多晶硅行业准入条件》尚有新意，其中之一就是把多晶硅划分为太阳能级多晶硅和半导体级多晶硅两种不同情况而区别对待。
　　新光年产1500吨，当属半导体级多晶硅之列，现在身份已经明确，以后就不会再全部当作普通太阳能级多晶硅销售了吧。
　　《多晶硅行业准入条件》颁布以后，国内多晶硅投资开发也会渐入佳境，新光拥有完整的多晶硅生产知识产权，是完全有条件在技术输出方面施展宏图。
　　技改完成以后，新光的各项指标和技术要求在《新光硅业多晶硅生产系统加压节能技改项目环境影响报告书简本》中有详细披露，有兴趣地朋友不妨两者联系对比一下。
 

【 1962cjx 发表于 2011-1-21 9:55:14】
  凭直觉，我也希望600674是只搞水电的。多晶硅不懂，没有真正的技术壁垒，高利润将引来高投入，高竞争，最后利润摊薄，微利，甚至亏损。可是发言权太小，只好任由他了，好在比例不是太多。 
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回复：
投资是判断能力和操作方法的综合艺术，归根结底，涉及到各自的世界观和方法论。
高利润引来高投入，高投入导致高竞争，最后利润摊薄。这是大家耳熟能详的经济学基本原理，也是市场经济环境下的基本法则，我们不能回避，只有适应。
世界是动态和变化的，企图寻找永恒必然是一种徒劳。
追求成长性才是唯一的选择。

投资还是投机，这是一个问题。 [原创 2011-01-18 15:49:44] 

[size=14px]不知不觉 发表于 2011-1-17 21:00:37 
股民需要的是股价上涨，请问楼主，30%的复利增长是业绩增长还是股价？如果业绩实现了30%的复利增长，而股价没有，该当如何？
 
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回复：
在这个世界上，没有天下掉馅饼的童话，每个人都在为赚钱打拼，所谓打拼就意味着不容易啊。
长期看，业绩成长和股价上涨是因果关系；短期看，股价涨跌更受制于资金的运作偏好。
要想在证券市场里赚钱，投资和投机都是途径，关键要寻找适合自己的方法。
物有所值是投资的根本理念，如果还要质疑这个问题，就动摇了价值投资的基石，涉及的问题太广泛，在此恕不展开。
投机也是一门学问，要了解资金面，信息面，以及技术面等各种因素，真正长期做出成就的更是凤毛麟角。
对于普通大众而言，投机并不是自己的竞争优势，投资却是必须具备的基本素质。
股市是造就神话的地方，川投能源未来五年内股价是否也会出现30％的复利增长，现在谁也说不准，或多或少，皆有可能，到时候看吧。

神马业绩，都是浮云，川投能源2010年业绩预告随便谈。 [原创 2011-01-12 18:54:19] 

[size=14px]  由于近期个人事务繁忙，一段时间以来疏于与各位朋友进行交流，很抱歉，有关回应以后尽量慢慢补上。
  今天川投能源公布了出人意料的业绩预告，公司在2010年四季度几乎没有盈利。
  一般而言，投资者可以根据以往掌握的信息分析判断在正常情况下的公司业绩预期，这也是上市公司被要求信息透明的根源所在。近两年以来，公司方面基本不按牌理出牌，所以再继续纠结业绩问题已经没有必要了。
  川投能源拥有十万中小股东，这个事实足以诠释一切。
  
  判断一个公司是否具有投资价值，业绩好坏不是唯一的依据。不是正常情况下的业绩并不能够说明一个公司的真正实力。
  川投能源的可转债融资事件倒是一块试金石，根据现在的形势分析，业绩做得越低，大股东全额认购得可能性越大。因为只有全额认购，才能保住原有的股份比例。否则，转股价越低，股份被稀释的程度越高。
  从2007年开始，川投集团连续注入了田湾河、新光硅业、二滩等资产项目，这些资产堪称国内顶级，行业龙头，川投能源从一文不名的垃圾股摇身变成举足轻重的优质股。然而，也许是某方面的决策出现了问题，连续两年以来，公司方面竭力做低业绩，变本加厉，不可理喻。古代介子推割股奉君，这次大股东如果再不全额认购，无疑是变相贱卖优质国有资产，堂堂川投集团如此苦心孤诣，演的又是哪一出戏呢？
  如果这次可转债融资是全额认购的，那么，理论上讲局外人是无法染指川投能源股份的。
  同样是为了开发二滩融资可转债，国投电力大股东已经表明态度，仅仅出于财务性投资方面考虑，部分参与配售。
  大股东是上市公司的当家人，心里最明白公司的真实价值，行动往往是最真实的答案。
  新年伊始，光大证券的崔玉芹小姐拜访了谢洪先董秘，随即发表了一篇川投能源调研简报，有别于一般市场流行观点，调研报告强烈看好川投能源在未来一年时间内的市场表现，大胆预测股价可能翻番，报告对于公司在2010～2012年之间的盈利预测分别为0.52元，0.45元和0.64元。
  我们知道，谢洪先先生也曾经在光大证券任职，面对同门小师妹，看来谢先生又惯性地忽悠了一把。
  记得在2008年最后一个季度，光大旗下的一个基金建仓1000多万股，成为第一大流通股东，那段时期正好是保庆路表演砸盘的时间窗口。
  对于关注川投能源短线股价表现的朋友而言，光大证券的动静不妨也留意一下。
  我倒是并不太觉得崔小姐的预测有多少离谱之处，只是对于该报告的逻辑条理感到疑惑。
  目前市道下，水电股票的估值水平并不高，长江电力在2010年大概也有0.50元的业绩，现在市盈率只有15倍左右，而川投能源在2011年0.45元业绩对应30元股价的市盈率是66倍。虽然我们认同水电股票确实被市场低估；虽然我们也知道雅砻江开发在2012年开始逐步有项目投产，但是通览上下全文，仍然没有发现川投能源今年能够达到30元的充分论据。
  个人认为，川投能源近期如果要摆脱电力板块的低迷拖累而一鸣惊人，还有待于市场资金对于新光硅业潜力的认知和挖掘。
  崔小姐的报告还透露，2010年四季度公司的水电业绩是超预期的，希望这样的情况成为一种常态。以前水电企业的电力消纳是个大问题，尤其是在丰水期，经常出现大量弃水现象，现在情况有了很大的改善，各方面都越来越重视环境保护，水力发电尽量优先调度，对于水电企业而言是实质性利好消息。
  值得一提的是川投能源旗下的二滩、龚嘴和田湾河在2010年八月中下旬都顺利进入了华中区域跨省（区）电能交易市场发电企业名单，今后的发电量和业绩都有了比较可靠的保障。
  在中国这块神奇的土地上，能够做好任何事情的首先都要学会中庸之道，不要迷信业绩，也不要迷信权威，客观事实及其逻辑分析是我们唯一的投资依靠。
  我们的对手非常强大，大家要有充分的心理准备。

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附录：
同意进入华中区域跨省（区）电能交易市场发电企业名单（节选）
二○一○年八月十九日
抄送：河南、湖北、湖南、江西、四川、重庆省（市）电力交易中心。
国家电监会华中监管局办公室
2010年8月19日印发
四川9家入围:
成都金堂发电有限公司
二滩水电开发有限责任公司
国电大渡河公司龚嘴水力发电总厂
四川阿坝水电开发有限公司
四川中铁能源五一桥水电有限公司
四川圣达水电开发有限公司
四川川投田湾河开发有限责任公司
四川松林河流域开发有限公司

ykwykw605 于 2010-12-3 07:52
2016，一口气看到6年以后，人生有几个6年可以等待。 

回复：
很多企业确实没有把握看这么长远，但是674却可以做到，因为二滩的水电开发基本是可以预期的，基本是每年30％复利。
在此之前，新光的发展也是值得期待的。

上市公司一旦失去信用，广大中小投资者就沦为与魔鬼打交道的人。 [原创 2010-12-02 22:32:39] 

[size=14px]冷雨敲窗 发表于 2010-12-1 14:40  
刚刚结束会计行业协会公布的40家做假帐的其中一家？
百居一兄怎么看这事？
一位关心600674的税务朋友告诉的，找不到链接 

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回复：
冷雨敲窗，好孤独的名字。
关于川投能源做假帐被查一事，我查到了原始信息的出处：
http://www.law-lib.com/law/law_view.asp?id=329912&page=2。
对于川投能源的问题表述如下：
1.财政部驻四川省财政监察专员办事处对四川川投能源股份有限公司2008年度会计信息质量进行了检查。
检查发现该公司存在2008年度多计负债188万元；所属嘉阳电力有限责任公司2008年度多计利润1029万元；所属四川川投田湾河开发有限公司在建工程5577万元未及时结转固定资产；所属四川新光硅业科技有限责任公司将预提未使用研发经费转入“其他非流动负债”科目，多计管理费用4551万元等问题。
针对检查发现的问题，财政部驻四川省财政监察专员办事处已依法下达处理决定。四川川投能源股份有限公司已按照要求进行整改，并补缴相关税款。
川投能源被查出来的这些问题都不算什么大事，没有被查出来的问题肯定更多，而这种现象在目前的证券市场也是司空见惯的。
投资是一种博弈，上市公司一旦失去信用，广大中小投资者就沦为与魔鬼打交道的人。
总体而言，川投集团是四川省政府的窗口企业，在重要问题上还是比较能够兼顾到广大投资者利益的。
作为每一位投资者，大家都应该努力培养正确的判断能力，不能偏听偏信，要多方比较证实，尽量还原事实真相。

[引用原文已无法访问]
多晶硅价格到达每公斤100美元，这在半年多前是不敢想象的。
我们不必奢望太阳能多晶硅市场价格继续攀升，但是我们更有信心看好新光的电子级多晶硅前景。
674与644相比，除了拥有完整的技术实力以外，还是做电子级多晶硅的企业，虽然产量比较少，但是利润率更高。
644仅仅拥有一条太阳能多晶硅生产流水线而已，在光伏行业的发展前景有限。
大家既然对于2016年以后的二滩有信心，为什么不给新光这个电子级多晶硅供应商一点时间呢？
2016年以后，674的成长性更多的是要依靠新光在多晶硅和光伏行业的发展。所以我们说，674的水电和新能源是相辅相成的。

硅业分会了解到，近期多晶硅主流报价稳定在67-72万元/吨。多晶硅厂商表示，进入10月中下旬后，市场价格基本没有出现太大变化，只是部分之前低价出货的厂家把价格略微提升而已。现在市场整体反映平平，短期看价格能够继续持稳。

[引用原文已无法访问]
我们熟悉的新光硅业全称是四川新光硅业科技有限责任公司，地址在乐山。
新光工程公司的全称是四川新光多晶硅工程技术有限公司，地址在双流，从有关资料看就是投资研发中心和深加工基地的主体，应该是特地成立的全资子公司吧。
谢谢yxqwb兄的信息，以后我们也可以把投资中心和深加工基地称为新光工程公司，这样更恰当一些吧。