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股票代码：600674 股票简称：川投能源 编号：2010－032号
重要提示
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性
和完整性承担个别及连带责任。
四川省投资集团有限责任公司关于解决与川投能源
同业竞争问题有关事项的公告
公司于近日接到控股股东四川省投资集团有限责任公司
（以下简称“川投集团”）《关于进一步解决与川投能源同业竞争
问题有关事项的函》。现将相关内容公告如下：
一、川投集团确定将川投能源作为川投集团发电业务和新能
源业务的整合平台。川投集团将通过资产购并、重组等符合法律
法规、上市公司及双方股东利益的方式进行整合，消除与川投能
源的同业竞争，促进川投能源持续、稳定的发展。
二、川投集团在过去就解决同业竞争问题已做出相关承诺
的基础上，再次提出以下具体措施和时间表：
1、经川投集团与川投能源内部决策及主管部门批准后，拟
于2011 年6 月底前与川投能源签署天威四川硅业有限责任公司
35%股权的《股权委托管理合同》，将川投集团持有天威四川硅业
有限责任公司35%股权托管给川投能源。
2、在川投能源可转换公司债券发行后一年内，启动将目前
具备盈利能力的本公司全资子公司四川省电力开发公司注入川
投能源的工作。
3、在川投能源可转换公司债券发行后三年内，启动把其他
符合资产注入条件的资产（包括多晶硅业务资产和发电业务资
产）注入川投能源的工作，逐步解决与川投能源的同业竞争。
特此公告。
四川川投能源股份有限公司董事会
二〇一〇年九月十四日
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多晶硅变味：川投能源老大难 乐电新龙头天威旗舰_上市公司_新浪财经_新浪网
2010年09月13日 05:50 理财周报
理财周报上市公司重大项目实验室研究员 慕白/文
多个渠道向理财周报透露的多晶硅涨价形势逼人，主流多晶硅价格已暴涨至70万元/吨上下
新能源项目NO.19
川投能源：新光硅业项目
川投能源是一家资产不断优化中的公司，经过不断的资产重组，已经被市场广泛期许为未来5年的大牛股。其参股38.9%的新光硅业，就具有很大的想象空间。
新光硅业依托于峨眉半导体材料研究所，算是多晶硅国内两大元老(另一为洛阳中硅)之一，不过老大确有老大难。
目前国内80%项目采用俄罗斯的改良西门子法技术，而新光硅业本身的技术地位正在削弱。譬如，新光硅业目前能产出电子一级，而同样购买自俄罗斯技术的南玻A宜昌项目目前能产出电子二级(6个9纯度为光伏级，用于光伏电池，11个9以上纯度为电子级，用于手机、电脑等电子类电池)。
消息人士称，4月份，新光硅业多晶硅产量90.35吨，其中电子级产品比例达到75.8%。新光硅业内部工程人士亦称，目前已经达产，每月可产100多吨，目前售价达70万元/吨。
不过最根本的问题在于规模和成本。新光硅业规划产能1160吨，按照权益，达产后川投能源也仅能享受460吨左右，其产量市值比仅为3。“即便是平均一吨赚20万，顶多也只能赚9000万。”一位研究人士称。不过，本轮上涨之前，上半年川投能源因为多晶硅暴跌而权益上亏损1349万元。
那么，以目前川投能源9.33亿股本，每股收益约增厚8分钱，这与田湾河三级一库全部投产以及二滩的参股收益相比，大约只有25%。
最根本的问题在于业内周知的高成本问题。新光硅业为业内先驱，但正因如此而技术历史羁绊多，加之规模有限，成本居高不下。知情人士透露，其成本仍旧高于50美元/公斤。为此，新光硅业去年开始进行技改，主要是降低电耗、对四氯化硅回收处理，其目标是降低10%成本。而南玻A称其多晶硅项目成本已经最低可至38美元/吨。
川投能源的另一对冲策略是产品升级，实际上该线原来的设计就是走电子级高纯度路线，其售价高于光伏级30%左右。据悉其目前产品销量中电子级多晶硅约占10%，占比不大。不过，亦有专业人士指出，目前电子级多晶硅的市场过剩程度似不逊于光伏领域。
退而求其次，输出成熟技术似乎也成了业内寄予希望的另一盈利模式。据理财周报不完全了解，新光硅业先后不同程度的将技术输出给了特变电工多晶硅项目、江苏阳光宁夏石嘴山项目、乐山电力控股的乐电天威硅业、天威保变控股的天威四川硅业项目，目前国电电力的内蒙古多晶硅项目，也由其提供技术支持。
特变电工、江苏阳光、国电电力三个项目均为有偿项目，如特变电工1500吨太阳能级多晶硅项目支付8000万元作为技术许可和技术服务费。市场因而预期，乐电天威、天威四川两个3000吨项目是否会收取至少3个亿的费用。
不过，理财周报获悉，“因为都是关联股东控制下的兄弟单位，一分钱都没有拿到过。”
评注：
“川投能源是一家资产不断优化中的公司，经过不断的资产重组，已经被市场广泛期许为未来5年的大牛股。其参股38.9%的新光硅业，就具有很大的想象空间。”这是一句大实话，我们大家都爱听。
这篇报道的各种结论是否合理，还有待商榷，但确实是正面涉及到了新光的各种潜力因素。
一、电子级产品高端定位。国内电子级多晶硅的生产能力是非常薄弱的，国内企业要拿到国外的好产品也是十分困难的，新光的质量已经高于进口的产品。新光的电子级产品比例达到60％左右，电子级多晶硅的市场价格大概在130美元左右，一旦销路打开，其利润率将大幅提升。而目前新光化大力气技改也就只是降低了10％成本。所以新光的优势和出路不在生产成本降低，而在销售价格提高。届时，新光的盈利水平就不止每吨20万了。
二、技术输出。有道是“亲兄弟明算帐”，这两个兄弟单位的帐怎么算，大家拭目以待。
新光还有一个潜力，就是6月底完工的切片工程，将是一个新的利润增长点。
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小散碎 心碎
机构累 左摊右挡
川投眜 给出个不伦不类的半年报，给机构最好的回报
监管睡 当什么事都没发生。
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国家新兴产业计划与川投能源逆流阴谋 [原创 2010-09-06 17:36:12]
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国家发展改革委副主任、国家能源局局长张国宝最近在沈阳举办的中国（国际）能源装备产业发展高峰论坛上指出，我国要抓住能源科技革命带来的重大历史机遇，加强科技创新，加快调整能源结构，大力发展新能源产业。在“十二五”期间和今后相当长一段时间内，这些都是能源工作的主线和能源行业的首要任务。
在资本市场，新能源、新材料、新消费、新农业、新网络、生物医药、节能环保等七大新兴产业的远大钱景，已经初露端倪。
截至今天收盘为止，最近的一波上升行情中，大盘从2319点涨到2696点，涨幅16.26％。乐山电力从7.06元涨到11.50元，涨幅62.89％；天威宝变从17.95元涨到25.98元，涨幅44.74％；川投能源从11.60元涨到14.05元，涨幅21.21％，走势明显落后于其他新能源股票。
更有甚者，川投能源去年还荣登沪深两市十大熊股之列。
川投能源在去年下半年和今年上半年的业绩表现是存在诸多疑问的，结合当前人为打压痕迹明显的股价走势，似乎其中隐藏着一些不可告人的阴谋。
田湾河去年下半年刚投产不久就停产一个多月，比正常情况少发4亿多度电，今年上半年居然还故技重演，这4亿多度电相当于1亿元净利润，仅次一项，已经超过了川投能源今年中报的业绩。
新光在最近一年的财务报表中连续给出了亏损的数据，很多人都以此为依据，迫不及待地企图枪毙新光，但是如今的新光，依然笼罩着神秘的面纱。
为什么最近一年的生产产量突然反复无常？为什么电子级多晶硅没有体现出高质高价？为什么有关新光的技术输出收入始终没有一个明确的说法？
新能源发展是全球趋势，也是国家的发展战略，新光拥有完善的技术储备，打破了国外在技术和产品方面的垄断和封锁，在国内的行业地位无可替代。
新光并没有死亡，在国家大力发展新能源产业的背景之下，如果有人真的搞垮了新光，那么以后还有什么资格在官场上继续混下去啊？
让我们再一次来猜猜看，这些不可告人的阴谋究竟是什么呢？
也许是为了满足让大股东能够低价增发，然而这种配合默契，操纵股价的做法显然是违背市场公正原则的，打压股价也是需要昂贵成本的，同时这种貌似冠冕堂皇的理由又会成为各种不法分子犯罪的渊薮。
川投能源在二滩重组前后的市场表现是根本不值得表扬的。
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感谢川投50元提供的信息，更正一个错误。
新光硅业今年上半年产量共计438吨，已知一季度产量180吨，可见二季度产量为258吨，二季度平均月产86吨，还稍低于正常水平。
川投能源的这张表格做得不错。
[引用原文已无法访问]
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田湾河实现电力安全生产1000天
时间：2010年8月3日
截止到2010年8月1日，田湾河流域梯级水电站自首台机组发电以来，连续安全运行1000天，实现10个百日安全记录，累计发电量达44.23亿度。完成经营收入12.2亿元。
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答网友：关于川投能源2010年中报新光硅业部分的解释和讨论 [原创 2010-08-04 16:33:02]
字号：大 中 小
南天星 发表于 2010-8-3 11:34
新光二季度继续亏损的原因你列了四个，只有一个是成立的，即成本上升，或者说成本居高不下，其他三个都不成立。
上半年市场不低迷，相反国内太阳能下游企业对硅料需求成倍增长，上半年进口硅料达到1.9万吨，创记录了。
产量下降是事实，但不准确，是销量下降，在硅料价格低过你成本价之后，管理层唯一能做的就是少生产，少亏点，好歹消化点固定费用。
投资额高达4亿的多晶硅深加工基地项目不会影响新光的利润，那肯定是一个新的投资项目，他的开办费用进项目投资成本，不会对多晶硅生产当期利润构成影响。
两个3000吨项目上半年运行情况如何确实是其他股东关心的问题，但是不是能给新光带来什么好处就只能靠想象了。
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回复：
其实有关新光亏损的原因还有许多方面是可以挖掘的，我只是没有深究罢了。
市场低迷是指多晶硅市场价格低迷，这也是674的官方解释，相对于08年，多晶硅价格确实很低迷。
很多投资者，包括星星以及那位专业的朋友都认定新光成本高于市场价格，成本倒挂，但是新光成本究竟是多少呢？是不是就是你认为的70－80美元呢？
09年4季度，多晶硅市场价格在50美元左右，新光亏了400万，如果说新光产品销售价格没有高于市场平均价格，就说明新光的综合成本在50美元附近，这里我们可以认为新光是满产的。
但是在09年3季度，多晶硅市场价格是90美元左右，新光却亏了1700万，这时就不能再用成本倒挂来解释了吧，很明显产量下降是主要原因，新光在09年没有达到1100吨的预期目标。
今年1季度新光产量只有180吨，亏损2300万，可见产量大小也是调节利润的重要因素。
最近一年674的偶然巧合因素很多，无论田湾河还是新光硅业，产量下降的原因都没有说清楚，或者基本就是不说。
在此再补充说明一点，我所说的成本上升是指今年电价和天然气等生产成本上升，674中报提到过的。
至于新项目开工，有些费用是不能进入投资成本的，这也是财务知识，希望你再去学一下。
关于两个3000吨项目的技术支持费用问题，以前曾经报道，新津和乐山项目的建设主要依托新光硅业，“按市场规则提供相应的技术和工程建设支持，或由新光硅业负责项目承(代)建工作”。
目前国内不少多晶硅生产企业自己并不掌握关键技术，面临着“技术租借”这一瓶颈，相当于用太阳能光伏每发一度电，国外技术就会从中拿走0.1元钱。如果“市场规则”就是指“技术租借”的话，以后新光每年都将从这两个3000吨项目中源源不断获得不菲利润。
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川投集团为什么一门心思要调控打压上市公司的利润，莫非又在动什么歪主意？
国资委要求资产证券化，川投集团还有大量的垃圾资产没有上市。如果川投集团想通过打压上市公司业绩，来达到注入垃圾资产的目的，最终会搬起石头砸自己的脚。
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同意百居一兄的看法。
二滩的财务主导权在国投，如果让黄顺福来做，恐怕半年报是要巨亏的。
田湾河第二季度损失了巨额利润，就一句客观原因可以解释的吗？川投公司负有不可推卸的责任。
新光硅业和两个二期项目有无内幕交易，拭目以待。
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公正是王道·川投能源2010年中报点评 [原创 2010-08-02 10:52:28]
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川投能源的报表经常出人意料，这次也不例外。
在很大程度上，公司的业绩就是企业老总手里的面团，可塑性很大。所以唯物主义者无须去膜拜那些神通广大的先知大仙们。
作为一名长期投资者，需要关注的不只是当期的业绩水平，更要能够辨析影响业绩表现的各种因素，只有在全面了解一家公司的基本面之后，才有可能获得比较准确的估值判断。二滩：中期盈利之谜
根据以往的经验，二滩中期报表会亏损1.5亿左右，但这次二滩居然盈利1000万。
与去年同期比较，二滩今年的发电量与去年同期持平，销售收入增加2000万，说明平均电价稍有提高。但这显然不是导致业绩大幅变化的原因。
有一种可能是二滩改变了汇兑收益的确认方法，而且在今年上半年确实如东方证券分析报告所言是增加了很多欧债。在这样的情况下，二滩全年的业绩并不会有额外的增长。
我们知道，目前二滩电站与雅砻江流域开发项目的财务帐目是合并的，因此二滩电站现在的业绩没有全部体现其真实的价值。如果在某些会计政策方面有所改变，无疑将提高二滩的业绩水平，从而进一步提振市场的投资信心。
客观地讲，这次二滩中报业绩的变化，应该与川投能源公司无关，因为那里已经成为王会生的地盘了。
虽然作为一名川投能源的投资者，却是欢迎这种结局的。根据以往的市场观察，国投集团更加专业和公正，把雅砻江建设这项伟大的历史使命交给国家队管理，更加令人放心。田湾河：发电量何以反复无常
在《川投能源2009年度小结》一文中，本人曾经指出，去年8月份田湾河全面投产以后，有连续50天的停产检修，导致发电量减少大约5亿度电，影响利润超过1亿元。
今年二季度，田湾河故伎重演，发电量变化，成为调节企业利润的如意法宝。
在《田湾河研究》一文中，我们曾经预测，在正常情况下，田湾河在枯水期的每月发电量约为2亿度电、在平水期的每月发电量约为2.5亿度电、在丰水期的每月发电量约为4.2亿度电。二季度包括一个月枯水期、一个月平水期、一个月丰水期，合计发电量可以达到8.7亿度电左右。
今年一季度，田湾河发电量为6.5亿度电，平均每月发电量2.2亿度电，已经达到枯水期正常水平。根据田湾河官方网站的公开信息，7月份的发电量为4.11亿度电，也属丰水期正常水平。
中报显示，田湾河的当期发电量为10.35亿度电，可以推算田湾河二季度的发电量只有3.85亿度电，仅为正常水平的45％左右。这4.85亿度电的发电量差距，按照平均电价0.246元/度电计算，就是1亿元的利润。这个数据对于川投能源的权益影响是8000万左右，恰好抵消了二滩意外盈利带来的业绩增长。
按照损失的发电量估计，田湾河停产时间应该不止一个月。也许是石棉500KV变电站技改项目影响了田湾河的正常经营，但是川投能源在2010年4月20日发布的公告中预计该技改项目停产时间只有区区10天左右。两种不同情况导致的对于田湾河的盈利预期是截然不同的。
信息及时透明是社会公信力的基石，引导市场树立正确的投资预期是上市公司的职责所在，川投能源公司在这方面的很多做法是不及格的。新光硅业：技术领先是点睛之笔
今年中期新光继续亏损，第一季度亏损2371万，第二季度亏损1099万，二季度的多晶硅产量没有披露。
造成新光亏损的可能性是多方面的，除了市场低迷、产量下降、成本上升等因素之外，投资额高达4亿的多晶硅深加工基地项目于6月底全面投产，一次性开办费用也不能忽视。
由于积累了多个项目的建设经验，相信新光今年下半年的技改任务会比较顺利完成的。
新光今年的产量目标没有受到技改影响，仍然是1000吨。目前多晶硅市场在逐步回暖，电池切片供求两旺，形势在好转。
随着两个3000吨项目的正式投产，新光技术输出的回报也该水落石出了。
展望未来，新光的成本应该能够做到在每公斤50美元以下，电子级多晶硅产品的生产和销售是其关键价值所在。
开发电子级多晶硅产品是国家的战略发展需要，新光应该挺身而出，当仁不让，相信每个关心新光的人们都是充满着同样美好的期待。---------------------------------------------------------------------------------------
附录一：
四川川投能源股份有限公司关于田湾河梯级水电站机组停机检修的公告
时间：2010-04-20
来源：上海证券报 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
因四川电网石棉220KV GIS变电站开展技改工作，公司控股80%的四川川投田湾河开发有限责任公司（以下简称“田湾河公司”）梯级水电站机组已于2010年4月18日6:30停机，预计2010年4月29日恢复发电。在此期间，田湾河公司将安排梯级水电站（仁宗海、金窝、大发水电站）开展机组检修工作。
本次停机检修不会对全年工作计划和任务造成影响。
特此公告。
四川川投能源股份有限公司董事会
二〇一〇年四月二十日-------------------------------------------
附录二：
项目动态 - 田湾河公司发电总厂圆满完成检修任务
作者：田湾河公司 发布日期：2010-05-24 乍暖还寒的四月，在田湾河公司统筹安排下，田湾河水力发电总厂与各部门通力合作，克服了500KV石棉美罗变电站220KV母联234开关间隔设备扩建对流域梯级电站的不利影响，圆满完成了本月安全生产任务。
3月底，四川省电力公司通知将于2010年4月中下旬进行500KV美罗变电站220KV母联234开关间隔设备扩建，届时田湾河流域梯级电站两条220KV送出线路将同时停电，发电量不能送出。根据此情况，公司及时调整计划、统筹安排，将原定于5月份开展的仁宗海电站1号机组检查性大修和引水系统放空检查工作提前到4月份进行。
按照公司的安排，发电总厂积极组织实施检修工作，克服了工期紧、任务重、点多面广、交叉作业等诸多困难，至本月底，圆满完成了仁宗海电站引水系统放空检查、220KV母线及仁田线停电检修等项工作，1号机组在检查性大修后一次启动成功，并于5月1日14时43分进入24小时试运行；顺利完成了金窝电站220KV母线、220KV金田线、金仁线停电检修，同时开展了金窝电站2号机组D修，对推力轴承轴瓦温度测点故障进行了整改；完成了大发电站220KV母线、220KV田石I、II线停电检修，同时开展了大发电站两台机组振摆装置的技术改造。在田石I、II线同时停电期间，对无法在发电状态下开展的流域电站引水系统闸门进行了喷砂除锈、喷锌防腐处理。
因石棉500KV变电站技改，导致金窝电站和大发电站因此弃水370.31万m3和778.55万m3，折合发电量548.6万kwh、955.8万kwh，公司弃水损失电量1504.4万kwh。（邓国琦）------------------------------------------
附录三：
4.11亿度！田湾河月度发电量创历史新高
时间：2010年7月28日 截至2010年7月25日24时，田湾河公司7月份完成发电量4.11亿度，这是自2007年11月首台机组发电以来，田湾河月度发电量历史新高。
2010年4月以来，因四川电网石棉500KV变电站220KV母线扩建和500KV送出线路负荷受限等原因，造成仁宗海水库超蓄和流域各站大量弃水，导致发电量总共减少2.5161亿度。面对巨大的生产经营压力，公司高度重视，积极协调有关部门，切实加大电力营销力度，发电总厂加强设备运行维护，保证了流域梯级电站机电设备的安全稳定运行。2010年7月11日，单日发电量达1654万度，创历史最高水平，并超额完成了月度发电量任务，公司今后将继续高度重视产销工作，努力完成年度发电量计划。
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