跟着趋势慢慢走：关注人民币升值概念

跟着趋势慢慢走：关注人民币升值概念

行业 升值效应 升值效应评估



房地产业 房地产在外资的推动下价格逐渐上涨 ●●●●●

航空业 人民币升值意味外币负债的降低 ●●●●●

钢铁行业 铁矿石进口价格下跌 ●●●●

石油化工业 人民币升值意味原油进口成本的降低 ●●●●

机场港口业 对外贸易的扩张对基础设施的需求将会

持续增加，并可能推动这些部门的价格 ●●●●

持续上升

建材行业 与房地产关联度比较高 ●●●●

银行业 银行业是经营本币的企业,因此将是本币

升值最大、最直接的受益者 ●●●●

造纸业 人民币升值能降低进口纸浆成本 ●●●



纺织服装业 人民币升值将减小中国产品的价格优势，

受出口额和价格的双重影响，纺织品效益 ○○○○○

会降低

汽车业 人民币升值，国产汽车竞争力会削弱 ○○○

机械行业 特别是对外依存度比较高的公司影响比较大 ○○

零售业 价格下跌，利润空间减小 ○○

家电行业 人民币升值将导致家电行业本来就不高的 ○○

利润率进一步下降

计算机行业 价格下跌 ○

注：●为正面影响 ○为负面影响●越多表示影响越大。

航空业：航空公司外币负债比例高，人民币升值会造成一次性的汇兑收益；同时，也使进口的航油价格下降，由于燃料费用占航空公司总成本的30%左右，因此，人民币升值会降低航空公司的成本。如果人民币升值5%，对各航空公司的影响：南方航空、东方航空、上海航空、海南航空每股收益分别增加：0.14、0.095、0.215、0.245。市场人士认为，目前A股航空股仍处于股改含权状态，而人民币升值加上H股的强劲表现，后来居上的可能性较大。近阶段A股航空股仍处于低位，机会较为明显。建议重点关注南方航空、东方航空和海南航空。

　　南方航空(600029)据分析，人民币如升值5%，对南方航空的每股收益影响为0.22元，可见在人民币升值的大趋势之下，南方航空的业绩好转值得期待。此外，公司大股东持股比例达50.30%，具备较大的股改对价空间，而且公司股价一旦超过3元，还将具备权证发行资格，想象空间较大。

房地产：升值对于房地产股来说则是双喜临门。第一喜是房地产公司大都具有大量的土地储备，在人民币升值后，房地产公司自身的资产也随之升值；第二喜是出于对人民币进一步升值的预期，境外资金将通过各种渠道购进人民币资产，以获得升值的利益，其中房地产是外资博人民币升值选择的主要对象。两方面因素对于房地产公司的业绩和股价的推动都有刺激。主要是发达地区的房地产股，其次是房地产行业的龙头公司。目前来看G万科、G招商局、金地集团、天房发展、G宝恒、G陆家嘴等房地产股值得密切关注。

造纸业：我国高档纸生产所需原料一半需要进口，人民币升值使进口纸浆和废纸的成本下降的积极影响超过进口纸价格下降对国内市场的负面影响。关注高档纸比例高的晨鸣纸业、华泰股份