央行本周派发千亿“惩罚性”定向央票

【《财经网》北京专稿/记者 张曼】本周，数家二季度末贷款冲高的银行将向央行缴款，换取约千亿元的不具流动性的“惩罚性”定向央票。

央行人士透露，定向央票发行对象包括中行、农行以及数家股份制银行，规模超过千亿元。

　　中行和农行是今年上半年新增信贷投放量最大的两家银行，其中中行上半年新增本外币贷款过万亿元；农行新增贷款8589亿元，同比增幅近300%。

　　一位中行总行人士对《财经》记者表示：“定向央票就是针对上半年放贷较多的银行发行，中行近两个月收缩信贷规模就与这一导向相关。此次发行的定向央票，在一定程度上将抽走中行的部分流动性。”

　　中行是此次受罚购买定向央票最多的银行，金额约为450亿元。8月，中行对各分支行下达了通知，要求各行不得突破8月信贷规模的上限，并不断提高贷款规模控制水平，用足、用好贷款规模。

　　前述央行人士介绍，“1年期央票发行一年后才能变现，是深度冻结工具，而定向央票则不能流动，定向对银行发行。”这意味着，定向央票必须持有到期，不能流通。在当前央票利率低于免税国债实际利率的情况下，银行购买定向央票不仅资金被冻结，相应的利润也被拉低。

　　央行9月15日通过公开市场发行了850亿元1年期央票，利率为1.7605%，扣税后收益率比同期免税国债1.5%的收益率低。市场人士认为，央票发行利率提升到1.7605%后走稳，意味着央行希望稳定市场利率，调控信贷增速，并防止经济复苏期出现泡沫。

　　央行9月15日还进行了500亿元1月期正回购，从市场回收短期流动性，利率维持在1.18%。

　　根据wind统计，本周公开市场操作到期资金累计2850亿元，其中包括1450亿元的1年期央票、900亿元的3月期央票和500亿元1年期正回购到期。

　　市场人士预计，如剔除定向央票发行缴款的影响，本周央行公开市场操作或为净投放，继续被动回收流动性，保持货币政策的稳定和适度宽松。

　　此前两周，由于公开市场到期资金较多，分别为2820亿元和2650亿元，央行分别向市场投放了720亿元和400亿元资金。■