0
要抬头了.
0
民营企业的治理就是有问题，老赖不够大气
0
东凌粮油收购子公司精加工项目
来源： 证券时报 发布时间： 2010年03月06日 04:20 作者： 张丹丹
本文章来源于2010年03月06日证券时报第6版：点击查看该版PDF版本
本报讯 东凌粮油（000893）今日公告称，拟以现金向子公司广州植之元油脂实业有限公司收购精加工项目在建工程。
2007年10月10日，植之元公司投资建设1000吨/天油脂精加工生产线。该项目已于2009年8月开工建设，计划于2010 年第三季度建成投产。东陵粮油拟购买该项目已投资部分的固定资产，并完成该项目的后续建设。截至2009年12月31日，植之元公司对油脂精加工项目已支付4678万元，形成在建工程2839万元，其余为预付账款。
东陵粮油表示，此举将形成公司以食用油脂精加工和销售为主、植之元公司以大豆压榨为主的战略布局，经营领域从大豆加工向下游延伸至油脂加 工，产业链得以进一步完善。(张丹丹)
0
从外国定货到货到广州,时间约二三个月,大豆价格波动较大,大豆一路涨,对大豆压榨是有利润的,即使不用压榨,货到
广州马上卖岀都有钱赚.如大豆一路跌,大豆到广州后不用压榨己经是亏的,再压榨由于市场价格便宜,那亏得更多,
购买套保必须买跌,目的是锁定利润,提防风俭,不象购买股指期货一样。大豆涨，压榨有利润，套保亏；大豆跌，
压榨亏，套保大赚。如不买跌，大豆跌价，公司就亏损。如买涨,万一大豆跌,不仅压榨亏损,套保也亏损,公司就大亏特亏了,所以套保亏损或者赚钱.对公司影响不大,能锁定利润。套保比较专业，很多人不理解，认为09年套保亏损了6546万元是
件大事，其实是很正常的，不值大呼小怪。植之元能在金融危机下连续几年业绩快速成长，其一靠的就是套保。
何来衍生品交易过于投机?
0
读东凌粮油09年报后, 心得体会
一、年报的基本情況：
（一）2009 年公司净利润20334.49 万元。植之元2007-2008年的净利润分别为：7975万元、16223.8万元。比08植之元增长25.34％,比07年植之元增长155％。
（二）2009年植之元公司共加工大豆150.06万吨，较2008年增长23.77％；销售豆油27.59万吨、豆粕121.97万吨、磷脂0.66万吨，销量分别较2008年增长15.54％、25.8％、37.51％。其中豆油和豆粕销售收入分别为16.76亿元和36.47亿元，营业利润率分别为5.26％和6.48％。
（三） 机构四季度大幅增仓，从年报中还可以看出，由于在去年年底成功实施资产重组，机构投资者也对公司未来前景表示乐观。截至12月31日，包括5家基金和1家保险公司在内的6名机构投资者出现在了公司前十大流通股东中，合计持有公司股票1109万股。而在去年三季度末，公司前十大流通股东中5名机构投资者合计持有公司股票778万股，也就是说四季度机构对公司增持了331万股。
（四）衍生品交易出现了高达6546万元的亏损。其中大豆和产品期权合约全年亏损6276万元，期货合约亏损57万元，远期运费亏损213万。
（五）大豆存货、包装材料及未收款可是个不少的数目。
（六）2010年第三季度完成1000吨/天油脂精炼项目建设并投入试生产。择机启动南沙生产基地二期项目，增加大豆加工的生产能力。
二、分析
（一）从宏观来讲，基于我国庞大的人口基数以及人均消费量的稳步提升引致的需求，为大豆加工行业提供了稳定的市场增长空间。
（二）从行业来讲，目前大豆压榨企业大多数是四面楚歌的时候，东北企业大多数是亏得很惨，这个是个机遇，行业也许会岀现拐点。
（三）从国家策来讲，由于外资垄断市场，国家必然会岀台新策，最近中央利农一号文和两会代表的提案说明这一切。
（四）从东凌粮油来讲，其一、在目前行业如此恶劣的情況及金融危机下，能保持连续几年的业绩高速增长，实在是一个好企业。其二、下步公司也许会兼并重组，通过定向增发置入优质资产，通过公司的有关信息和侯总对记者的讲话可以看岀。其三、各级部门及各界人士对东凌粮油的大力支持的力度及南沙工厂的良好的地理位置是罕见的。
三、心得体会
东凌粮油己经占了天时、地理、人和的有利条件，也难怪机构四季度大幅增仓。由于公司历来低调，此股不适合做短线，我们要向彭兴国、詹晓霏等人学，他们可不是一般人，如果他们不熟识这行业和东凌粮油的情况，怎敢这么大量并长期持有东凌粮油。
0
东凌粮油09年业绩暴增12倍衍生品交易巨亏6546万
http://www.nbd.com.cn 2010-03-06 04:59:30
每经记者 王砚丹
今日 （3月6日），东凌粮油（000893，收盘价29.94元）发布重组后的首份年报。2009年公司实现营业收入65.26亿元，较2008年减少4.85%；归属于上市公司股东的净利润5640.15万元，同比暴增1240.15%；每股收益0.25元，净资产收益率8.62%。
主业转型业绩飞涨
东凌粮油前身为广州冷机，主营制冷压缩机的生产与销售，由于行业竞争加剧，近年来一直处于亏损或微利状态。2009年12月，公司资产重组终于收官，将全部制冷相关资产置出，与控股股东广州东凌实业集团旗下的广州植之元油脂实业有限公司（以下简称植之元）100%股权进行置换，由此变身成为食用油行业具内资背景的企业中规模仅次于中粮集团的产业龙头，这也是公司业绩暴增12.4倍的主要原因。
目前植之元主要产品为豆油、豆粕和磷脂。2009年植之元公司共加工大豆150.06万吨，较2008年增长23.77%；销售豆油27.59万吨、豆粕121.97万吨、磷脂0.66万吨，销量分别较2008年增 长15.54%、25.8%、37.51%。其中豆油和豆粕销售收入分别为16.76亿元和36.47亿元，营业利润率分别为5.26%和6.48%。
在制定2010年经营计划时，公司表示将要充分发挥现有产能，调整和完善市场销售体系，并且力争于2010年第三季度完成1000吨/天油脂精炼项目建设并投入试生产。此外，公司还提出要择机启动南沙生产基地二期项目，增加大豆加工的生产能力，在形成与精炼项目产能配套的同时，巩固和加强现有区域市场龙头企业的行业地位。
衍生品交易过于投机
虽然植之元2009年业绩优良，但是并非毫无缺憾。在更名之前，公司就曾发布公告称，2009年四季度将开展衍生品交易，资金日占用额不超过8000万元，交易品种包括大豆及其产成品的期货、期权合约及远期运费合约，仅限于与企业正常的原材料、产成品、船务等经营行为的相关方面。
但是年报显示，植之元的衍生品交易出现了高达6546万元的亏损。其中大豆和产品期权合约全年亏损6276万元，期货合约亏损57万元，远期运费亏损213万。年末时，植之元持有大豆和产品期权合约与期货合约的金额分别为730万元与4787万元，合计占公司期末净资产比例的18.09%。
公司并未对衍生品投资的亏损进行详细说明，仅仅披露期末期货合约中买持合约金额7159万元、卖持合约金额11946万元，最后公布的数据是已将同种商品买持和卖持进行对冲后的数据。
有期货业内人士表示，从年末持仓与去年大豆走势来看，植之元之所以去年会出现衍生品巨额亏损，多是因为将方向看错。去年国内大豆一直维持温和震荡走高的走势，而且从年末持仓来看，植之元并没有遵循严格的套期保值规则，并且将方向看反。
这位业内人士还表示，套保要求全对冲，不能有风险敞口，而植之元多空不平衡，意味着是在恶性投机。另外，国内目前尚无大豆期权交易，植之元的期权交易估计标的是芝加哥的美国豆子，并且期权交易的特点就是如果看反了并且做的是卖方期权，那将是个无底洞。植之元在期权上的亏损很有可能是由于太过激进并且方向看反所造成的。
机构四季度大幅增仓
另外，从年报中还可以看出，由于在去年年底成功实施资产重组，机构投资者也对公司未来前景表示乐观。截至12月31日，包括5家基金和1家保险公司在内的6名机构投资者出现在了公司前十大流通股东中，合计持有公司股票1109万股。而在去年三季度末，公司前十大流通股东中5名机构投资者合计持有公司股票778万股，也就是说四季度机构对公司增持了331万股。
0
囧
0
另外公司的期权亏损了6200万，也有问题，按道理公司的期权应该是大豆的看跌期权，以规避大豆海运期和加工的价格波动，而2009年大豆的平均价格变化不大，公司不大可能出现这么重大的亏损
0
存货的价格比2009年的平均成本便宜了200多块钱，有三十一万吨
0
民营企业的治理就是有问题，按照历史数据推算，植之元今年净利润都将有26011万元，每股收益1.17元。但公司实际仅体现20334万元净利润，我还在想，利润跑哪里去了？打开报表一看，存货有10.82亿元，公司隐藏了4100---5600万的净利润放在2010年，这还没算上税收返还
3
评论(131)
收藏
展开
