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*ST嘉瑞重组峰回路转 湘晖承债天润置地借壳 http://www.sina.com.cn 2009年09月11日 02:27 中国证券网-上海证券报
⊙记者 彭友 ○编辑 祝建华
*ST嘉瑞重组终于见到了实质性的曙光，“救星”是北京天润置地房地产开发(集团)有限公司和湖南湘晖资产经营股份有限公司。
*ST嘉瑞今日披露，公司目前在湖南省政府与监管部门的协调和支持下，积极进行资产重组。公司拟引进的资产重组方为天润置地和湖南湘晖。
据悉，*ST嘉瑞、天润置地、湖南湘晖就资产重组事宜已基本达成一致，并聘请中介机构以2009年6月30日为基准日，对公司置出资产，以及拟置入公司的资产进行审计、评估，目前此次重组相关的审计、评估工作已完成，重组方案已初步拟定，正在履行公司内部和相关部门的审核程序中。
市场有消息称，目前大致的重组思路是，天润置地借壳*ST嘉瑞，由湖南湘晖来承担债权债务，净壳留给天润置地。
自2006年4月13日被深交所暂停上市以来，*ST嘉瑞重组的传闻一直不断。
天润置地官方网站显示，公司从建筑工程施工起步，经20余年发展，逐步形成了集住宅、商业和写字楼开发于一体的企业集团。目前正在开发“财源国际中心”以及“高碑店小区”、“马坊新区”等项目，市场预期良好，前景十分广阔。
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西安官办地产商借壳热
www.soufun.com 房地产门户-搜房网 2009年05月01日09:06 来源：蓝筹地产 [提要]弱市中,西安一南一北两家最重要的“官办”地产商正在谋求借壳上市。在地产公司资金链普遍吃紧的情况下,花一笔钱来买壳,短期内又无法实现再融资,“官办”地产商们看中了什么?
弱市中,西安一南一北两家最重要的“官办”地产商正在谋求借壳上市。在地产公司资金链普遍吃紧的情况下,花一笔钱来买壳,短期内又无法实现再融资,“官办”地产商们看中了什么?
借壳
4月24日, ST东碳 ( 5.37 , -0.11 , -2.01% ) 再次发布重大事项进展暨股票复牌公告,表示四川香凤企业有限公司与西安紫薇地产开发有限公司、湖南湘晖资产经营股份有限公司实施重组方案的条件尚不成熟,在本次公告后3个月内将不进行重组事宜,待重组条件具备后重新推出新的重组方案。
“3个月之后,在符合条件的情况下,会继续推动上市工作。”紫薇地产董事长兼总经理韩红丽对本报表示,“当然这要取决于交易所和证监部门的意见。”
紫薇地产创始于1996年,以房地产开发为主营业务,注册资金4.88亿元,品牌无形资产价值11.03亿元,先后开发了紫薇花园、紫薇城市花园、紫薇田园都市等系列房地产项目,是西安最重要的政府背景地产商之一,此前为西安国家级高新技术产业开发区下属西安高科集团的控股公司。除紫薇地产外,西安高科集团还控制当地高科房产、高新地产等几家地产公司,并通过高新地产控股上市公司 天地源 ( 5.22 , 0.23 , 4.61% ) 。
据透露,紫薇地产已经做好了相关的股权整理工作。此前曾有疑问称,西安高科集团控股的几家地产公司彼此间存在同业竞争,尤其是天地源亦为上市公司,紫薇的上市将会导致同业竞争加剧。
“目前紫薇地产的股权已经整体从高科集团划转到高新控股。”韩红丽说。高新控股是西安高新区设立的另一控股平台。
而当地另一重要“官办”地产公司经发地产的借壳步调尚走在紫薇地产之前,今年3月, 交大博通 ( 10.80 , 0.12 , 1.12% ) 又重启与大股东的重组事宜,大股东经发集团继续将经发地产注入上市公司,同时置出上市公司全部资产和负债。若资产交易顺利完成,经发集团对交大博通的持股比例也将增至50%以上,成为绝对控股股东。
“现在算是开了个不错的头儿。”交大博通董事会秘书蔡启龙对本报称,“经发集团所拥有的优质资产注入本公司,将全面提升上市公司的盈利能力。下面还有程序要走,还需要得到公司股东大会和证监部门的同意。”
经发地产是西安经发集团的全资子公司,经发集团由西安市人民政府授权西安经济技术开发区管委会决策管理,主要开发西安经济技术开发区内配套的商用和住宅项目。经发集团下属的主要建设类公司除经发地产之外,还有经发置业和经发建设等,但后者主要从事城中村和棚户的拆迁、安置房建设和工业厂房建设业务,这些业务或者属于政策性项目,或者属于低端安置项目,与经发地产的主营业务不构成同业竞争。
考量
实际上,推动当地地产公司上市是西安当地政府的重要工作,西安市国资委今年首次提出,希望在2009年推动紫薇地产、五环集团等7个国有控股企业上市。今年2月举行的西安市国资监管工作会议称,“交大博通和经发地产的股权置换、紫薇地产的借壳上市工作也在紧锣密鼓进行中。”
但是,上市工作的实际推动者并非当地国资委,一位当地政府人士说:“国资委在政策、态度方面给予支持,但并不直接参与,西安的高新区、经开区几个开发区管委会主任都是市委常委,国资委也很难参与。”
在试图借壳ST东碳之前,紫薇地产曾试图借壳 *ST嘉瑞 ,但后来并无下文。
然而,根据以往的经验,地产借壳上市公司实现再融资最快的时间也要2.2个年度,在资金链普遍偏紧的情况下,这笔生意是否划得来?
一位当地地产业内人士称,上市的目的是为了解决资金问题,但从重组方案公布到获得证监会的审批,就需要至少三个月的时间,有的更长达半年或者一年。其次,从再融资方案发布到最终获得审批通过,也得3个月至半年的时间。对于现在资金紧张的房地产企业来说,解决不了眼下问题。
“不存在是不是划得来的问题。”上述当地政府人士说,“对于这些具有政府背景的地产公司来说,推动上市有另外的考量。一方面,这会被作为有关政府部门的重要工作,成功的案例具有一定的标杆意义;另一方面,这些公司因受到地方政府的支持,在资金方面未必那么紧张,现在买壳成本很低。”
他说:“从某种程度上说,政府背景的地产商并不那么在意一时的经营压力、资金压力,而是看重更长远的东西。虽然不见得很快就能融到资金,但从长远来看,总会有机会的。”
当地亦有成功的案例,2003年,高科集团推动了天地源借壳沪昌特钢上市。而之后,在地产企业形势严峻的2008年,天地源凭借其公司品牌形象,成功发行了4000万元的的信托计划和5.5亿元的公司债。
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2008-04-26 14:504月23日晚间，退市两年有余的嘉瑞新材(000156.SZ，*ST嘉瑞)公告：湖南湘晖资产经营股份有限公司(简称“湘晖资产”)承诺拟对其资产重组，湘晖资产将负责剥离嘉瑞新材所有资产、负债，使之成为净壳后，注入房地产资产。
“若*ST嘉瑞重组成功，则标志着湖南曾经的资本大鳄鸿仪系，彻底退出资本市场。”浙商证券研究所副所长刘亚辉博士置评曰。“之前的国光瓷业退市、SST亚华(000918.SZ)和S*ST张股(000430.SZ)的转让，及泰阳证券股权变更，已事实上宣告鸿仪投资的破产。”
帮鸿仪投资控制人鄢彩宏解困的湘晖资产，专事资本运作，其实际控制人是名声日隆的广州市特华投资管理有限公司，掌门人为湖南益阳的李光荣，现拥有精达股份(600577.SH)、华安保险等核心资产。
“特华投资旗下并无房地产资源，这次它将充当中介机构，引入紫薇地产开发有限公司(下称紫薇地产)借壳上市。紫薇地产号称西安当地最大的地产商，但规模和业绩却算不上突出。由它出面重组总负债超过12亿元的嘉瑞新材，可谓惊险一搏。”湖南一位知情人士透露。
同日，*ST嘉瑞公告的重大诉讼进展显示，关于建设银行长沙芙蓉支行诉被执行人岳阳新振升铝材有限公司、*ST嘉瑞1500万元借款纠纷事项，申请执行人与被执行人经法院主持调解，自愿达成协议：1、第一被告岳阳新振升铝材有限公司所欠原告借款本金1500万元、利息6036795.19元，合计21,036,795.19元，由第一被告在4月18日前偿还原告500万元，余款在4月30日前全额偿还。2、第二被告*ST嘉瑞对上述债务承担连带责任。
嘉瑞12亿债务之重
2000年8月，嘉瑞新材前身安塑股份登陆深交所。这个当初凭借所谓“优质PU革资产”骗取上市资格的公司，实际从无盈利纪录。
难以为续的困局下，其首任董事长何述金金蝉脱壳，将控股权转给更大的资本玩家——鄢彩宏。
2003年7月，安塑股份正式托管鄢彩宏发家资产——长沙振升铝材有限公司——75％的股权。一年后，正式更名嘉瑞新材，主业也实现PU革和铝材的双线作战。
即便如此，在鸿仪投资治下，嘉瑞新材仍一地鸡毛。其历年报表显示，当初首发募集的3.1亿元几乎没有产生任何效益。
终因2003-2005年连续亏损，*ST 嘉瑞2006年4月13日起被暂停上市。
去年2月27日，*ST 嘉瑞在2006年年报盈利后，提出股票恢复上市申请，深交所于3月5日正式受理，回复并要求其补充提交恢复上市申请的相关资料。
“深交所对其恢复上市申请十分谨慎，是因其资产实在糟糕。”刘亚辉分析，“去年1-9月，完成主营收入3亿元，净利润亏损4009万元，每股收益-0.34元，更令人担忧的是，其总资产才4.35亿，而净资产是-8.17亿元，公司总负债达12.51亿元，其中，短期借款占5.75亿元。这都是其为鸿仪投资输血和担保造成的。”
为解开债务担保连环结，今年3月11日，湖南省政府主持召开*ST 嘉瑞银行债权人会议，经重组方和与会银行债权人协商，一致同意由湘晖资产委托长城资产管理公司出面协调其债务重组事宜。
“具体怎么操作，以什么折扣买下债务包，能否重组成功，我们也说不清楚。”嘉瑞新材证券办一位女士称，“尽管去年9月转让SST亚华股权实现(1.8亿元)的收益会在年报中体现，但是否盈利，也不确定。”
除将SST亚华5600万股以3.3元/股甩卖，*ST嘉瑞还通过张家界旅游经济开发公司持有S*ST张股900万股，目前还未决定转让与否。
紫薇西安土地之丰
“*ST嘉瑞的长沙中圆科技公司在城区边缘有130亩土地，公司已停产，在工业用地改为商业用地后，可能有1亿左右的收益。当然，也可能，这块土地会由新东家紫薇地产开发。”一位前*ST嘉瑞人士表示。
*ST嘉瑞辗转找到紫薇地产救驾，并非完全出人意料。
紫薇地产1996年成立，是中国500强企业集团之一西安高科集团的全资子公司，注册资金3.1亿元。
虽号称西安最大地产商之一，但紫薇地产累计开发面积才300余万平方米，且主要集中在西安地区。
西安高科麾下共有四家地产公司：紫薇地产、高新地产、新西部地产、高科房产。2003年，通过高新地产收购控股天地源(600665.SH)，西安高科第一次实现与资本市场的对接。西安高新地产1991年成立，累计开发面积200多万平米。
2007年年报显示，天地源实现营业收入10.91亿元，基本均来源于西安地区，完成净利润8040万元，每股收益0.11元。今年，天地源预计开工面积39.78万平方米，竣工面积20.56万平方米。
“从公开数据看，西安高新地产也即天地源，属典型的区域型中小型地产商，而同属一个集团一个地区的紫薇地产，也是类似的区域型地产商，如不扩大规模，寻求更大融资平台，在当下地产业不景气的大前提下，恐怕难以发展壮大。”刘亚辉认为。
西安高科集团内部消息显示，与紫薇地产同年成立的新西部地产，可能整合到紫薇地产旗下，希望捆绑一起做大做强。资料显示，新西部地产累计开发面积230多万平方米,总销售面积150多万平方米。
“最近，紫薇地产和新西部地产正在整合,借壳上市是紫薇地产做强做实的必由之路。”今年2月，西安高科总经理安建利曾在集团内部宣称。
有迹象表明，作为西安高科集团麾下两家最大的地产公司，高新地产借壳后，紫薇地产也有望联合新西部地产借壳湖南企业。
与高新地产相比，紫薇地产更大优势据说是西安土地储备最多的地产企业，但具体数目不详。
“如果紫薇地产上市后,年销售收入达不到35亿,这个企业就无法生存。”安建利在集团内部提出如是要求。
但有媒体报道，紫薇地产和新西部几年来一直受累于几大项目的销售不畅,“紫薇地产借壳上市的最大难题就是现有资产的化解问题。”一位西安地产中介人士分析。
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紫薇地产借壳故事：神秘湘晖两次操刀
默认分类 2009-08-03 09:58 阅读8 评论0 字号： 中中 小小 连续3日触及涨停板后，7月24日，ST东碳9.80,0.40,4.26%)公告称，重组方紫薇地产和湖南湘晖资产经营股份有限公司(以下简称“湘晖”)的资产整合工作尚未完成，同时，重组方案也尚未得到国资部门的审批。
一家西安乃至陕西最大的“官办”地产商的资本市场之旅，豁然呈现在市场面前。此前，有关紫薇地产上市的说法，只是传闻湘晖在重组*ST嘉瑞
借壳ST东碳
7月28日，西安市国资委的官员对本报表示，紫薇地产的资产整合方案还没走到国资委审批程序，目前仍处于大股东高科集团内部整合阶段，“这么大的国有资产重组，方案上报后，除了要履行国资委审批程序，还要市政府办公会讨论通过。”
一位接近高科集团的当地人士说：“因资产整合涉及巨量国有资产，相关方对此相当慎重。”据称，资产整合面临着一定的难度，包括国有资产的评估问题，紫薇地产本身的账目问题等。
另据了解，一些供应商关系可能也在整理之列，在过去，紫薇地产一些高管家属所经营企业同时是紫薇地产重要供应商，这在当地已经不是一个秘密，但现在涉及到重组和上市后信息披露，会显得比较敏感。
ST东碳方则表示，将会以增发的方式完成重组。
紫薇地产创始于1996年，最初是西安高科(集团)公司的全资子公司。自2006年以来，累计开发面积超过300万平方米，土地储备一直以来都是西安土地储备最多的地产企业。2007年，因为上市工作进行准备，避免大股东另一地产上市公司的同业竞争，紫薇地产被整体划转至西安高新区另一控股平台高新控股。
与高科集团专注于住宅、商业地产项目不同的是，高新控股主要负责工业园区的基础建设和运营。这意味着，紫薇地产的股权划转只是在“名义”上进行的，实际管理和经营仍在接受高科集团的领导。
而截至2009年3月31日，ST东碳总负债达到1.66亿元。
紫薇地产谋划上市已多年，于去年就联手湘晖准备借壳*ST嘉瑞，但双方一直都没有对外承认过，也从不愿意接受媒体采访。在采访中，*ST嘉瑞还以没有发布公告为由，不承认这一事实。甚至称“紫薇地产和我们根本没接触过。”但记者由有关渠道获得的详尽资料却表明二者接触已相当深入。
紫薇地产第二次开始借壳征途，却以公告的形式第一次公开大方承认了。
ST东碳发公告称，“公司于4月24日发布重大事项进展暨股票复牌公告称，重组方西安紫薇地产开发有限公司和湖南湘晖资产经营有限公司的资产整合尚未完成，西安紫薇地产开发有限公司参与本次重组尚需履行有关国资审批程序，公司无法在短期内确定重大资产重组方案的主要内容，实施重组方案的条件尚不成熟，需进一步完善和规范。”
ST东碳是福布斯富豪张涌控制下的一个上市公司资源。据了解，ST东碳因为职工经常找媒体和公司反映不发或少发工资等情况，已经在当地引起了关注，政府也迫切地希望加快重组。ST东碳2008年年报显示，董事长兼董秘黄彬的年薪只有1.4万元。
潜在变数
除了紫薇地产的自身原因外，ST东碳重组仍然面临一定的变数。
ST东碳7月7日的公告称，“第一大股东四川香凤企业有限公司所持本公司限售流通股32714028股，被中国长城资产管理公司成都办事处继续冻结”。
这意味着，大股东四川香凤所持的ST东碳的所有股权，都已被长城资产冻结。
中国长城资产管理公司成都办事处人士告诉本报，该笔司法冻结是因为ST东碳欠下工商银行5.37,-0.06,-1.10%)2000万元贷款，而工行又将这部分银行不良资产剥离给长城资产管理公司成都办事处。
一位投行人士称，如果大股东股票被继续冻结，意味着股票的权益人是中国长城资产管理公司，如果中国长城执意不同意重组方案或者竭力参与这次重组，监管层也会考虑他的意见。
中国长城资产管理公司成都办事处表示，因为不是一级法人，不方便回答是否会参与东碳重组的问题，介绍记者到中国长城资产管理公司投行部去了解。
中国长城资产管理公司投行部两位工作人员都表示，目前不知道ST东碳要被重组一事。
几位投行人士都认为，通常上市公司重组之前，都会与利益相关方进行磋商，可以通过重组之前清理债务或者债务重组计划来解决问题，他们认为2000万元的欠款不会成为重组路上的大障碍。
ST东碳有人士接受采访时说，因为是增发形式的重组，并不是直接的股权交易，所以股票的司法冻结对重组的影响甚微。
又见湘晖
对于湘晖到底扮演何种角色这一问题，ST东碳以“和紫薇是一致行动人”简单带过。
事实上，早在2007年，紫薇地产方面就曾有过引入战略投资者的动议，按照当时的方案，高新控股的股权将被稀释至60%，湖南湘晖可能成为第二大股东。
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力挺紫薇地产借壳 西安高科最快5年销售150亿
来源： SRC-2854 发布时间： 2008年02月29日 10:06 作者： 杨丽萍
日前,有消息传出,西安当地最大的开发企业紫薇地产正在筹备上市事宜,且极有可能采取借壳上市的方式。
据了解,紫薇地产和高新地产、新西部、高科房产、天地源(600665.SH))一起构成西安高科集团旗下的地产架构。2003年,通过高新地产收购控股上市公司天地源的方式,高科集团第一次实现了与资本市场的对接。此次力挺紫薇地产的借壳上市,高科集团意在拓展资本市场的渠道。
高科集团总经理安建利近日提出,高科集团的目标是用5到8年的时间做到销售收入150个亿。
整合之后再上市
对于上市事宜,紫薇地产董事长兼总经理韩红丽虽未接听本报记者的电话,但2月27日,记者从高科集团内部得到一份安建利在旗下某地产公司2007年年终总结会的录音整理稿,其中已证实了这一消息的可靠性,"最近紫薇地产、新西部正在进行整合,借壳上市,这是紫薇地产做强做实的必由之路。"
"紫薇地产整合新西部是可以理解的,新西部当初设立时的初衷是服务于西部电子产业园的开发建设,目前,西部电子产业园在整个西安的城市发展地位显然已有所下降。"2月27日,一位西安地产策划专家向记者坦言。
这将意味着,目前在高科集团组织架构中还与紫薇地产平级的新西部,将被归并至紫薇地产旗下。资料显示,紫薇地产创始于1996年,注册资金3.1亿元,累计开发面积超过300万平方米。同年成立的新西部,累计开发面积230多万平方米,总销售面积150多万平方米。
至于紫薇地产上市的壳资源目前仍无定论,但据这位策划专家分析,选择西安本土上市公司的可能性较小。
同时,他还透露,紫薇地产和新西部几年来一直受累于几大项目的销售不畅难题,"紫薇地产借壳上市的最大难题就是现有资产的化解问题。"
紫薇地产的土地储备尚无准确数据,但依托西安高新区和西安高科集团,紫薇地产的土地储备一直以来都是西安土地储备最多的地产企业。
按照安建利的要求,"如果紫薇地产上市后,年销售收入达不到35亿,这个企业就无法生存。"35亿元或将成为紫薇地产上市后的一个中长期目标。
150亿大计
对于高科集团来说,要实现5-8年销售额达到150亿元的目标,仅有天地源一家地产上市公司是不够的。
2003年,沪昌特钢重组,高新地产以10亿元代价一举收购其68.25%的股权,成为第一大股东,上市公司一并更名为天地源。这是高科集团首次实现与资本市场的对接。
"高科集团开始走资源和资本相结合的道路。"这位策划专家指出,但高新地产绝不仅仅是业界所说的那种"借壳"关系,"更多的是资本和土地的交易关系,高新地产将土地或者项目卖给上市公司,然后在合适的时候套现。"
据了解,目前,高科集团旗下紫薇地产拥有"紫薇"品牌、高新地产拥有"高新地产"和"枫叶系列",高科房产拥有"高科房产"品牌、新西部拥有"西部电子"品牌。而紫薇地产被认为是价值量最高的品牌。
除了内部整合发展需要之外,在业界看来,目前的外部环境也迫使高科集团拓展资本渠道。
"目前至少有16家上市公司和外埠知名房地产企业进入西安,开发量极增以及品质提升都对西安本地企业形成了极大压力。"上述策划专家坦言,按照国家土地新政,土地出让必须招牌挂,高科集团旗下几大房地产公司获取低成本土地资源的有利条件将减弱,单纯的"土地说话"原则已被"资本加土地"原则所替代。
上市公司天地源融资能力仍然有限,而紫薇地产、高新地产2007年的销售业绩与地产行业的资本大鳄比起来亦是相形见绌。以绿地集团为例,其在西安的项目绿地世纪城去年的销售额则达到10亿元,超过了紫薇和高新的单个企业年销售额。
如今,一个非常现实的问题就是,凭借旗下单个企业销售额不超过10亿元,何以实现150亿的集团销售目标?对此,安建利提出,旗下地产企业要实现"跨越式发展"。而所谓"跨越"首先就是资本市场上的"跨越",记者在高科集团企业网站中看到,其发展战略也锁定为"以资本运作为手段"。
记者得知,除推动紫薇地产上市以获取更多融资渠道之外,高科集团也将对旗下地产企业给予资金方面的大力支持。据悉,2008年,高科集团仅对高新地产就将给予5000万至1亿元的资金支持,而此前,高新地产因土地储备已向高科集团借走3300万元。
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