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世界黄金协会《2009年第二季度黄金需求趋势》
来源：中国黄金资讯网 09-08-28 10:12:47
世界黄金协会《2009年第二季度黄金需求趋势》显示:全球黄金投资需求强劲
日前，世界黄金协会发布了《2009年第二季度黄金需求趋势》报告。报告显示，尽管全球经济衰退和黄金价格高企对金饰购买形成压力，但全球黄金需求仍然强劲，尤其是中国投资及金饰需求持续增长，第二季度大中华区的黄金需求与去年同期相比增长了9%。
报告指出，2009年第二季度，因为投资者投资热情不减，全球黄金投资需求十分强劲，与去年同期相比上升了46%。但是，在经济状况疲软和黄金价格高企的共同影响下，黄金总需求从前期的高位回落。2009年第二季度全球黄金总需求与去年同期相比下跌了9%，按美元价值计算下降了6%，降至213亿美元。
面对全球经济衰退的压力，中国的黄金市场表现出了独特的生命力。报告显示，2009年第二季度大中华区黄金需求与去年同期相比上升了9%，净零售投资与去年相比增长了35%，而金饰需求较温和地增长了4%。这些增长都源自于中国内地需求的持续旺盛，抵消了中国台湾和中国香港需求的疲软。
中国经济和货币的相对稳定性是支撑金饰需求的基础，足金饰品市场表现尤为出色，显示出这一类金饰具有特别的保值性质。
在全球经济面临严重困难的时候，2009年第二季度各地黄金价格高企导致黄金首饰消费需求普遍下降，与2008年同期相比下降了22%。唯一例外的是中国内地，按吨数计算，与去年同期相比增长了6%。报告认为，这是由于中国消费需求的历史基数较低，人民币与黄金价格保持相对稳定，并且中国经济在全球经济衰退中恢复较快。
对于中国黄金市场的持续快速发展，世界黄金协会首席执行官施安霂认为，这是因为投资者和消费者日益认识到黄金独特的保值和财富保障属性。
他说，中国在全球需求下降的时候，供应和需求水平不断增长，已经成为全世界最大的黄金市场。如果当前趋势继续下去，这个地位不会发生变化。
“对于黄金需求来说，这是又一个表现出色的季度，因为黄金的独特属性和广泛的需求与供给基础继续维持着一个富有活力的市场，并支撑着价格。整个季度黄金需求十分强劲，尤其是投资需求经历了一个旺盛的时期。我们认为，这表明人们日益认识到黄金是一个重要而独立的资产类别。全球经济衰退无疑对黄金消费者的购买力产生了重大影响。不过，许多非西方市场在黄金价格处于低位时存在大量强劲需求。我们预期，消费者会寻找机会买回最近几个季度被卖出的金饰。” 施安霂说。
针对中国市场的抢眼表现，世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪表示，在全球经济尚未恢复之前，中国黄金市场一枝独秀，除了众多宏观因素之外，也显示了中国黄金市场开放后的重要成果。
他说：“世界黄金协会相信，中国黄金市场的潜力是巨大的。中国消费者经历全球金融危机之后，会更加了解黄金投资的重要性，激发出极大的黄金投资热情。如今，中国黄金市场正走向一个全面成熟的时期，我们将继续推动其建设和发展，使未来黄金需求持续增长。”
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央行金矿退出“战略性空方” 黄金市场格局渐变
来源：中国黄金资讯网 09-08-24 10:48:46
黄金市场近期发生了很多转折性事件,对黄金未来的市场格局将产生重要影响。
世界黄金协会近期公布的数据显示,2009年第二季度,全球中央银行净购入黄金14吨。要知道,这是一个具有转折意义的标志,相当长时间内,在欧洲银行主导的央行售金计划之下,这个群体一直是净卖出。在一年前的2008年第二季度,中央银行整体净售出黄金69吨。
过去几年,发展中国家有很多央行增持黄金储备,尤其是中国央行、俄罗斯央行等。而以欧洲央行,瑞士、英国、法国、德国等众多西欧发达国家央行,则一直在售金协议之下卖出黄金。
8月7日,欧元体系央行签约新的售金计划,在未来5年内每年出售黄金上限为400吨,这是一个比现有500吨协议下浮20%的计划。世界黄金协会认为,这表明央行对售金的偏好正在消退。
实际上从中央银行近年的表现来看,售金计划已经处于消极执行状态。比如2008年,在上限是500吨的情况下,签字国实际售金只有343吨。今年上半年则更少,官方售金总量同比大幅下降73%,只有区区39吨。虽然现在黄金价格比1999年开始签订售金协议的时候高很多。
英国首相布朗说:"现在不想放弃黄金。"德国央行拥有欧洲最大的黄金储备,约占40%,但德国明确表示不愿出售太多的黄金。瑞士央行近日宣布:"没有在可预见的未来出售黄金的计划。"瑞士央行是过去售金计划的积极执行者。
可以说,黄金储备问题上,欧洲各央行已经变得克制。这将对黄金市场格局产生重要影响,与这个影响可类比的是,全球金矿公司的改变也在继续,其核心表现是,"去套保化"的继续。
过去十年,很多金矿公司都惯于做黄金的套期保值。为了规避黄金价格的下跌风险,以一个设定的远期价格将黄金或地下将开采出来的黄金卖掉。这种套保头寸一度高达上亿盎司。金矿公司的套保头寸占到全部黄金套保头寸的95%。
但是当黄金价格上涨时,做套保的金矿公司却不能享受金价上涨的价值。
比如1999年,美元贬值导致了一波金价急升,但世界各地很多金矿的股票却一路狂泻。因为这些金矿签下了大量套期保值合约,反而以大幅低于市场价的价格售金。
即便到了2007年,全球最大的金矿商--南非AngloGold Ashanti公司的股价在一年中下跌了近17%。这也是因为该公司是全球主要黄金矿产商中持有对冲套保头寸最多的一家。
美国矿产商Newmont Mining Corp.公司在2007年6月花了5.31亿美元,清空了全部的黄金预售合约。公司首席执行官 Dick O'Brien在2008年解释说,如果不是及时平仓,该公司将不得不在金价上攻900美元的情况下,以384美元的低价售出部分黄金。
但目前的变化是明显的。在黄金价格不断攀升的背景下,金矿商的套期保值意愿不断下降,去套保化进程一直在持续。2009年第二季度,全球黄金套保头寸进一步下跌超过120万盎司（37吨）,超过之前的预测。
作为全球最大的黄金矿产商,AngloGold Ashanti公司在今年第二季度减少了65万盎司的套保头寸,7月再减少74万盎司,公司还计划在今年年 末将其套保账户头寸减少至410万盎司,这就意味着该公司在2009年总的去套保头寸将达190万盎司,这远远高于分析师之前的各种预测。
现在很多黄金分析师已将全球黄金市场去套保化所涉及的头寸预测上调一倍,从200万盎司调升至400万盎司。
央行和金矿公司的改变,对于黄金市场的格局影响意义是深刻的,因为在过去的讨论中,他们的行为一直被认为是"战略性空方"。如今这发生了明显改变。
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黄金投资需求强劲 各国央行加入买金大潮
来源：中国黄金资讯网 09-08-21 08:57:52
因珠宝消费和工业需求萎缩,今年第二季度的黄金总需求较去年同期下跌了9％,但同期黄金的投资需求仍然十分强劲,较去年同期水平上升了46％。世界黄金协会在其《2009年第二季度黄金需求趋势》中对当前黄金市场形势作出了上述分析。
中国需求逆势增长
世界黄金协会大中华区总经理王立新介绍指出,在全球经济面临严重困难的时候,各地黄金价格高企的影响导致黄金首饰的消费需求普遍下降,与2008年同期相比下降22%。
但发生例外的是中国内地,今年第二季度内地黄金首饰的消费达到了72.5吨,相对于2008年第二季度达到近6%的正增长。“这是由于中国消费需求的历史基数较低,当地货币和黄金价格相对稳定,并且中国经济在全球经济衰退中恢复较快,受到经济危机的影响相对较小。”王立新分析道。
此外报告还显示,中国的黄金市场对全球经济衰退的压力表现出了独特的恢复弹力,2009年第二季度大中华区需求较2008年第二季度水平上升9%。净零售投资与去年水平相比增长35%,而金饰需求则较为温和地增长了4%。在两种情形中,增长都源自于中国内地需求的持续旺盛,抵消了中国台湾和香港地区需求的疲软。特别是24K金饰市场表现尤为出色,显示出这一类金饰具有特别的保值性质。
各国央行纷纷“买金”
值得关注的是,世界黄金协会的报告指出,今年第二季度,央行转而变成了黄金的净买家。当季官方净买入14吨黄金,而上年同期则为净售出69吨。同时有数据显示,今年上半年各国央行净售出38.7吨黄金,这一数据为1997年上半年以来央行售金的最低销售水平。
世界黄金协会表示,“央行售金协定(CBGA)体系外的央行自2006年下半年起就一直为黄金净买家,它们在2009年第二季总计购入了近30吨黄金。”尤其值得注意的是,这些购买行为显示出许多国家都在小幅增加净购买量,而非仅是一个或两个国家的大肆购买。
另外一个值得关注的数据显示,今年第二季度全球可确认的黄金投资总需求（包括交易所交易基金(ETFs)和金条及金币）仍然十分强劲。投资需求上升至222吨,较去年同期水平增加46%。以黄金ETF为例,今年第二季度的流入量为56.7吨,远超去年第二季度4吨的流入规模。
全球零售投资（包括对金条和金币形式的实物黄金的需求）也同时经历了又一个健康的季度。净零售投资相对于上季度增长23%,较2008年第二季度水平增长12%,因为投资者特别是西方国家的投资者出于黄金独特的财富保值性质继续追逐黄金。
以美国为例,2009年第二季度黄金总销售量较2008年第二季度水平增长10%,按美元价值计算相当于增长13%,其驱动因素是零售投资需求,它增长了91%。第二季度金饰销量按吨数计算较2008年第二季度下降19%,按美元价值计算结果大致相近,下降17%。
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