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《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》125-126
作者按：
本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！
第二十五节 技术指标（之一）
细心的读者也许已经发现，我几乎从来不提技术指标。因为尽管技术指标在研判行情时可以带来一定的帮助，但对于持续稳定盈利而言并非必须。在技术指标刚刚传入中国大陆之初，那些神奇的彩色线条就出现在散户营业厅的电脑上供人们查阅，以至于不少人认为是这些指标创造了市场行情。随着技术分析的日益普及，越来越多的人认识到是价格行情创造了技术指标而不是相反。所谓技术指标，就是通过采集交易品种的价格或成交量信息，按照一定的公式编制而成的对研判行情起辅助作用的工具。其中有专门针对股票大盘指数的，更多的是针对股票个股的。后一类指标中的绝大多数都可以在股市、期市和汇市通用。
我曾经花费大力气专门研究技术指标。举凡象MACD、TRIX、DMI、EXPMA、CR、OBV、ASI、SAR、EMV、WVAD、SRI、W%R、 KDJ、CCI、ROC、BOLL……这些传统指标，我不仅要知道它们的用法，还试图搞清楚其公式的编写方法和工作原理。后来，我发现直接观察K线、均线和成交量这三大技术要素要比研究指标来得更为直接，所以就在以后的操作中逐渐放弃了对技术指标的关注。虽然如此，技术指标对于提高交易胜算仍有一定的参考价值，新手仍应学了解。技术指标大体上可以划分为两类：侧重于价格的和侧重于量能的。前者又可划分为趋势指标——用于指示趋势行情，和无趋势指标——用于指示无趋势行情。一般来说，无趋势指标在趋势行情里表现拙劣，反之亦然。这里我们只重点学两个常用指标：MACD和布林线（BOLL）。
一、MACD平滑异同移动平均线（Moving Average Convergence Divergence）
由Geral Appel于1979年提出的一项利用长短期二条指数平均线的差值来指示趋势的中长线指标，对价格变动的敏感度不高，不适合盘整行情。特点是既去除了移动平均线频繁发出假信号的缺陷，又保留了移动平均线趋势性、稳重性和安定性的优点。理论上，该指标之柱线由绿翻红是买入信号，由红翻绿是卖出信号。当MACD由高档二次向下死叉时，则价格跌幅会较深。当MACD由低档二次向上交叉时，则价格涨幅会较大。如果价格高点比前一次高点高，MACD的高点却比前一次高点低；或价格低点比前一次低点低，MACD的低点却比前一次低点高时，为背离信号，暗示价格将会反转。MACD指标（参数 12、26、9）的计算步骤如下：
1.计算每天的DI值，DI=High（最高价）＋Low（最低价）＋2×Close（收盘价）
2.第12天和第26天分别算出AX和BX的初始值：AX＝12天DI之和/12；BX＝26天DI之和/26
3.第13天和第27天分别算出DIAX和DIBX的初始值：DIAX＝（2×第13天DI值＋11AX）/13；DIBX＝（2×第27天DI值＋25BX）/27
4.第27天算出DIF的初始值：DIF＝DIAX－DIBX
5.第35天算出MACD的初始值：MACD’＝9天DIF之和/9
6.第36天算出第一个真正的MACD值：MACD＝（2×第36天DIF值＋8MACD'）/10
7.第37天起将第36天之MACD值代入上述公式，余此类推：MACD＝（2×第37天DIF值＋8×第36天MACD值）/10
应用法则：
1.DIF与MACD均为正值，即都在零轴以上时，大势属多头市场，DIF向上突破MACD时可做多，DIF向下跌破MACD时只可作为多单平仓信号。
2.DIF与DEA均为负值，即都在零轴以下时，大势属空头市场，DIF向下跌破MACD时可做空，DIF向上突破MACD时只可作为空单平仓信号。
第二十六节 技术指标（之二）
二、BOLL布林线（Bollinger Bands)
由John Bollinger创立。该指标利用统计学原理，先通过计算“标准差”求取价格的“信赖区间”，再利用波带指示价位高低。一般情况下价格总是游走在“上轨”和“下轨”之间的带状区间里。当价格波幅变大时，波带会变宽；当价格波幅变小时，波带会收窄。当波带极度收窄时，激烈的价格波动随时有可能产生。如果布林线的波带向水平方向延伸，表明价格变动处于常规（即无趋势）状态。这种情况下，当价格向上穿越“上轨”时，将形成短期回档，为短线卖出时机；当价格向下穿越“下轨”时，将形成短期反弹，为短线买进时机。如果行情一直维持无趋势状态，采用上述方法高抛低吸可靠性较高。当波带朝右上方或右下方倾斜移动时，表明行情处于趋势状态。此时继续采用上面的办法操作非但行不通，还会招致严重损失。
如果价格贴近上轨或下轨温和推进，表明行情处于常规趋势状态，但不排除加速之可能。如果价格紧贴上轨或下轨连续大幅度挺进，表明行情属于极端趋势，此时顺势的头寸持有的时间可以久一些，当行情“超涨”或“超跌”（参见后述“超涨/超跌理论”）时可以平仓部分或全部顺势头寸，但绝对不要轻易逆势交易，否则很容易瞬间招致巨大损失，在保证金交易中甚至于会被直接消灭。所谓的逆势交易容易招致灾难性后果——这是我们一再告诫读者要竭力避免的——莫此为甚。布林线指标用于揭示股票大盘指数的超涨或超跌现象——所谓的“抢购高潮”或“抛售高潮”——比用于个股或其它交易品种的效果更佳。有心的读者不妨将历史上这些关键时刻布林线指标的表现调出来观察，不难发现它们当时正处于这里所描述的状态！
正因为如此，笔者将布林线列为界定超涨或超跌现象的重要参考指标之一。价格越是紧贴上轨运行，表明上升趋势越强劲，直到价格脱离布林线上轨、完全在布林线上轨之外运行——即价格发生“超涨”现象，行情才有可能产生回档。这种情况下只宜平仓多头头寸，切不可轻易做空。如果做空，必须至少取得看跌型K线组合的支持，而且必须设好止损位。同理，价格越是紧贴下轨运行，表明下跌趋势越强劲，直到价格脱离布林线下轨、完全在布林线下轨之外运行——即价格发生“超跌”现象，行情才有可能产生反弹。这种情况下只宜平仓空头头寸，切不可轻易做多。如果做多，必须至少取得看涨型K线组合的支持，而且也必须设好止损位。
布林线还存在一条“中轨”线。一般认为，当价格在布林线的中轨上方运行时，表示交易品种处于强势；当价格在布林线的中轨下方运行时，表示交易品种处于弱势。通常情况下，日布林线的中轨就是指价格的20日均线，周布林线的中轨就是指价格的20周均线……如此类推。还可以将布林线的上、中、下轨三条线结合起来一起看：当三者同时向上运行时，表明价格的强势特征明显，后市继续看涨；当三者同时向下运行时，表明价格的弱势特征明显，后市继续看跌；当三者几乎同时处于水平方向横向延伸时，才表示行情处于无趋势状态。下面以日布林线为例，介绍BOLL指标（参数N＝20，代表统计天数；P＝2，代表布林带宽度）的计算方法。周布林线、月布林线或日内布林线的计算方法与此类似：
1.计算公式
MB（中轨线）＝N日移动平均线(N＝20)
UP（上轨线）＝MB＋两倍的标准差
DN（下轨线）＝MB－两倍的标准差
2.计算步骤
（1）计算收盘价的移动平均值MA：MA＝N日内的收盘价之和/N
（2）计算标准差MD：MD＝对N日内的（收盘价－MA）的二次方之和求算术平方根再除以N
（3）计算UP、DN线：UP＝MB＋P×MD；DN＝MB－P×MD（P＝2）
持仓量与成交量存在如下变动关系：
（1）量仓齐增：多发生在升势初期，量增是因为短线资金的积极进出，仓增则显示了多空能量的积蓄，后市看涨；
（2）量仓齐减：多发生在行情结束时，多空双方或一方对后市失去信心，资金逐步离场；
（3）量增仓减：多发生在趋势运行途中，量增同样是由于短线资金的积极进出，仓减表示逆势的一方正在认赔出局；
（4）量减仓增：多发生在（如三角形）整理过程中，是大行情来临的先兆。量减是由于价格波幅小短线资金无利可图，扩仓是长线多空主力重兵对峙的表现。此种情况后续走势十分凶猛，鲜有假突破发生。一旦爆发，至少有中级行情出现，是最值得关注的量仓关系。
最后，价格走势的意义永远大于持仓量和成交量变化的意义。
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【 · 原创: 虎子 只看该作者(-1) 2009-09-10 20:17】
心理对期货的操作影响非常大，技术有了但不能稳定盈利，常常是因为心理控制的问题。
但心理对期货操作的短线还是长线操作影响是有区别的：
日内：心理影响最主要难在坚守纪律和放弃机会，这个没有别的办法，只有靠不停的磨练，不停的受挫，之后有自己控制的办法。
长线：心理影响主要靠开仓点位、资金管理、止损来控制。好的开仓位置是长线能守住的先决条件，资金管理不说了，重点说说止损：有句话说截断亏损，让利润奔跑，但10次操作有8次触及止损，利润还奔跑了毛，但是不是从来不触及止损就比较好呢？不，那只说明止损太保守。所以好的止损位置非常重要，要用历史经验去验证，就是你设置的止损历史上80~90%的可能是不会触及的极限位置。
比如我这次有朋友做空铜，我建议他设置的止损位置在51800，BOLL轨道的上轨，突破了反转就可能90%，否则不用去管它。
上面有些同学说的是有点道理的，先搞清楚你是做长还是做短。
短，每天几个想法或方向都是无所谓的。
长，开好仓，设置好止损，其他留给时间去处理。
【 · 原创: 虎子 只看该作者(-1) 2009-09-10 20:33】
有几种：
1、控制操作次数，这个对刚做单的很管用。
2、控制时间，一般80%行情9:30之前不开仓基本也不用开了，刚练可以用，后面熟练了不受限制。
3、控制品种，有很多品种日内根本就没法赚钱，这个要自己总结了，不适合自己操作模式的坚决剔除。
4、控制模式，一招鲜，吃遍天，用最熟练最有把握的模式，低于80%的坚决放弃。
我本人是：品种控制+模式控制+每日亏损最大额度控制。
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【 · 原创: 报单员 只看该作者(-1) 2009-09-10 20:10】
原帖由一笑释然在2009-09-10 20:01发表
在这想有请各位高手，谈一下如果原油大幅上涨，会对哪些期货品种或者股票板块收益，诚心请教！
原油就如同基石，如果他上涨则刺激玉米，然后传导到其他农产品，如大豆，豆油，豆油上涨带动豆粕，还会刺激白糖。另外原油一定程度内会刺激橡胶，因为原油上涨会提高橡胶替代品的价格，但过高油价可能压制汽车销售，则降低轮胎使用，但总体来讲原油上涨利多橡胶。此外油价上涨直接带动海运费用增加，铁矿石价格上涨，则刺激国内钢材成本以及其他进口商品成本。这是我的一些粗见，一笑兄还可多上网查查。
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危险降临的信号
【 原创: 超级大主力 只看楼主(-1) 2009-09-10 15:12 淘股论坛 浏览/回复6699/69 复制分享 】
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短线交易大师认为
危险降临的信号
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尽管我们不能阻止危险降临，有时一些明显的危险即将发生的信号可以在大灾难发生之前给我们警告。知道这些信号是什么可以为交易大师节省大量金钱。不仅如此，在正确的场景下，精明的交易者甚至可以使用一些警告信号来反方向获利。让我们来面对它吧。有时坏事发生在好的交易者身上，但是知道和注意这里所列出的警告信号可以确保那些发生在你身上的坏事远远少于发生在其他人身上的坏事。熟悉每一个信号，因为他们几乎可以挽救你的金融生涯。我愿意打赌它们会不止一次的拯救你的金融生涯。
危险临近的信号是：
* 股票在最后的两小时的交易中损失了大部分的盈利。
* 股票在开始涨得很好之后接近他的最低价。
* 在超过日平均量之上的股票产生很少的利润或者没有利润。
* 股票在开盘时大幅跳空高开，然后在前一交易日的最高点之下交易。
* 股票在与产生前一次下跌的相同的价格区域内挣扎。
* 一些主要的做市商在一天中公然持续地卖出某股票。
* 这些时危险来临之前的一些信号，留心它们。对于做空交易，相反就可以了。
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【 · 原创: 龙头战法 只看该作者(-1) 2009-08-21 12:56】 总结一下，隔日交易的四个方法。
一、NEW1的阴线买入法，第二天只要出阳就卖，当然如板了拿一下。我研究过交交割。不做热点，概率70%，但靠小亏止损，大赚止赢，长期受益惊人！
二、十字星买入法，连续下跌，十字星（或小K线）构底，08年有人凭此技术4倍。不做热点。概率60%，小亏止损，大赚止赢
三、阳线买入法，小阳或中阳买入，求当日中阳或板，半市场派半技术派。明王派，明王收益不知道，论坛里这样人最多，目前多数此等高手好像收益不稳定。
四、停板买入法，好像做的最好的是比赛里的真好玩和只做涨停板，别说这个技术还真需要看盘经验，如没一个好跑道和看盘条件，也很难稳定。
问题的核心在哪里，隐隐思考了一个月，终于明白，就在于成本决定心态。如阳线买入法，最根本的弊端就在于没有一个比较低的成本。这就导致了如果没有多年的经验，就是理论上知道后市涨的概率90%，心也稳不下来。因为一震荡就快到你成本区。这就是龙头板块战法谁不懂啊，懂也没用。成本决定心态！
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【 · 原创: 虎子 只看该作者(-1) 2009-09-02 13:56】
今天感觉不错，说说本次大势的判断、日内的小经验和这几周的思考过程，或许有些借鉴，不过很抱歉，期货我从不给事先的具体的建议，期货变幻莫测，不同于股市，必须要有更为成熟和精准的应对，操盘者假如不具备这一点，具体的操作建议只能是百害而无一益。前面帖子基本我也记录了思考过程，只不过综合一下：
1、从本次大势来讲，自报兄开贴以来，我对本次的下跌没有100%的把握，开始我反对重仓做空；8月26号有80%的把握；真正确定本轮趋势的走向是8月31 号的上午15分钟后，我说过，做日内在开盘15分钟到30分钟必须要能判断当天的走势，这是一个基本要求，当天判断大跌甚至跌停，当时上午是发贴提醒过。鉴于所有商品里面只有铜是创了新高，说明仍然是一个弱势市场，而最强的超前高就掉头向下，放量几乎覆盖前几日的K线，趋势就这么确定了。
本次铜开空有两个比较好的机会：一个是31号上午；另外一个是今天早上，昨天在帖子里说昨天的低点是一个做空的机会，但伦铜大副跳水导致跳空，导致今天早上价格不是很理想。
上面说过今天是空头思想统一日，后面的走势将进入新的格局，有两个特征：
一个是上面报兄说的甩开A股，这个不够精确，前面的帖子报兄说过很多指数都存在一些正相关或负相关关系，如A股、美股、商品、原油、美圆、金属和金属小品种等等等等，到底哪个是领先指标？做期货的很多人都在研究这个问题，我讲一个笼统的规律：不存在时时保持正相关或负相关的指数，只有多头或空头走势特征强势的、明显的指数带动不明显的，或者强势的指数有自己独特的走势。趋势走出来了，看山是山就是了，不必拘泥于此。
另外一个就是日内的走势特征变化，对长线没什么用，大家去看吧，单边走势的特征，自己总结更有效果。
2、再说说日内
上次我在一个帖子里说过早盘如何判断当天哪个品种全天的振幅相对最大，就是说如何找最强和最弱的品种。再重复一下，当天振幅不超过1%，开盘半小时振幅最小的品种，最好没有长影线但不绝对，长影线表示方向暂时犹疑。
通常我只做铜，其他品种单子大的话价格成交波动区间大，铜最稳定而且里面资金最多，没这个问题。
但有一个例外，假如当天是明显的多头或空头市场，我会找出趋势最强的品种，今天上午挑出：PTA，L，豆粕，铜。所以今天先做PTA，跌停位置平仓，马上做豆粕和铜。豆粕和铜下午若跌停，再接着做螺纹钢，呵呵：）
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股市赢家必须遵守的3大纪律
【 原创: 老和讯 只看楼主(-1) 2009-09-02 08:33 淘股论坛 浏览/回复3152/68 复制分享 】
收藏 54 推荐47 加油券3/3
赢家必须遵守的三大纪律：
1、顺势而为，永不逆势操作。
2、不做不懂之势，不赚能力外之钱。
3、不做细小之势，不赚刀口舔血之钱。
【 · 原创: 老和讯 只看该作者(-1) 2009-09-02 08:41】
在股市混来混去，连起码的纪律都没有，是韭菜的典型特征。
缺少起码的纪律，就算你在股市混它十几年、几十年，充其量也就混成一颗老韭菜，早晚会被割掉的。
【 · 原创: 老和讯 只看该作者(-1) 2009-09-02 08:48】
上述3条，既是赢家必须遵循的3大纪律，又是辨别真假高手的照妖镜。
【 · 原创: 老和讯 只看该作者(-1) 2009-09-02 09:01】
当然，上述3条是针对趋势投资而言。
如果换成价值投资， 赢家必须遵守的三大纪律就是：
1、牢记内在价值和安全边际，永不追逐泡沫。
2、不做不懂行业，不赚能力外之钱。
3、不做短线投资，不赚无序波动之钱。
【 · 原创: 老和讯 只看该作者(-1) 2009-09-02 09:23】
趋势分析：大盘趋势分析、个股趋势分析（选股）；
交易策略:买卖点选择、持仓策略；
资金管理：仓位控制与资金分配；
心态控制：克服贪婪、恐惧、幻想、绝望、冲动、沮丧、自负、自卑等等人性弱点，自己去体会吧。
原帖由只有我懂在2009-09-02 13:02发表
A股的参与价值实在是太低太低
一年中你能骑上一只涨10倍的牛股，那是烧高香了
昨天认真看了一下A50的衍生品，1664-3478间，其上涨幅度是10倍以上，本轮调整20天其幅度又是4倍
只要坚持大波段操作，其获利价值应该十分惊人。
最近我每天猜恒指的隔夜盘，连续6天猜对，猜对一次开盘就是20-30%
真的是有趣
【 · 原创: 只有我懂 只看该作者(-1) 2009-09-02 13:22】
今天三只未日权证都有异动，大家可以高度关注
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满仓重新进场的信号弹(2009-08-28 13:29:04)标签：股票 分类：封起De短线漫笔
午后大盘继续下跌，权重股没有几个是红盘，到目前位置，两市下跌个股已近九成，普跌蔓延，市场恐慌气氛逐渐加大。
现在，最大的悬念是半年线的实际支撑有多大？
个人认为，如果大盘采取以急跌、爆跌的方式下砸，并一举跌破半年线，那么，大盘产生强反弹的概率比较大。但是，必须指出的是，如果继续以抵抗下跌方式出现，或者是以绵绵阴跌的方式延续下跌，那么，我们对半年线的支撑不要高看。
目前看，深成指的半年线位置在10850点，上海则在2770点左右。
盘中必须警惕一种现象，那就是主力利用指标股和权重股的作用，在下午制造假反弹，引诱场外意志不坚定的资金抢进，而在尾盘15分钟再杀跌，次日低开低走套人。可以说，这个做盘手法，已经在不少个股里出现，主力利用人性的贪婪，一步步吸引资金入瓮成套，必须堤防。
我一直认为，资源股是市场重要的风向标，也是人气王，资源股包括有色基本资源、贵重资源、稀缺资源、煤炭石油资源以及钾肥资源等，什么时候这些个股全线做多，什么时候大盘就能出现新转机。
另外，周K、月线指标一直是指引中长线投资操作的重要依据，投资者不要太过敏感地关切小指标和小形态。一旦中长期指标走好和改善，那就是满仓重新进场的信号弹。现在看，绝对不是时候！
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