上海机场可以关注了！

丫的明天要跌停了。。。靠

中报0.13 。。。。

就是走太慢
好不容易涨到18块。几天就随大盘下来了。哎

综合的横向对比来看,股价应该还是便宜的。

查了查资料，机场行业属于弱周期行业：我国从1990年以来的数据显示，航空周转量与GDP间高度相关，弹性系数为1.6-1.8。从历史数据上看，机场多年来一直保持增长，但波动幅度略大于GPD，我们认为其属于弱周期行业。

  上海机场2008年的业绩低谷是由于浦东第二航站楼和跑道投入运营，属于较大一次性产能扩充，作为固定资产，成本一次体现。

  与大家探讨。

请教如何理解机场是周期行业

[报告]

[报告]

上海机场：资产注入前后的价值评估 
来源： 平安证券研究所 发布时间： 2009年07月30日 16:01 作者： 岳鑫;陈建生 
公司评级： 推荐  评级变动： 维持（首次）评级  撰写时间：  
 
 
  　独到见解：
　　浦东机场航线结构与成本结构匹配，尽管非航价值因广告合约安排而受到削弱，仍是高回报的机场资产。虹桥机场航线结构与成本结构不匹配，且航站楼设计限制了非航发展，满负荷时仍是低回报机场资产。
　　股份公司未来的投资价值，一定程度上取决于上海机场集团的资产注入方案设计。就此我们提出了五点建议。
　　投资要点：
　　1．浦东机场属于高回报机场资产。（1）浦东机场的航线结构与成本结构匹配；（2）未来卫星厅S2的扩建无需加修陆侧面积，扩建的边际成本将下降，边际回报上升。
　　2．浦东价值未能体现在当期盈利。浦东机场的DCF估值为15-16元，而目前市盈率高达46倍。价值未能体现在当期盈利，首先是由于目前所处的生命周期，其次是由于国际航空需求下滑导致的航班结构恶化。3．虹桥机场是低回报机场资产。根本原因在于：（1）航站楼高造价与航线结构不匹配；（2）“功能优先”的航站楼设计限制了未来非航业务的发展空间。
　　4．关于资产注入的五点建议。资产注入有望增厚2010年的每股收益，但不同的方案可能对股东价值产生不同的影响。我们认为公司股东可以在资产注入时关注五个方面，以保障自身的利益。
　　5．“推荐”评级。公司未来3年业绩有望保持24%的复合增长率，09年将是其新一轮生命周期中的业绩低点。在牛市环境下，投资人往往给予资产注入较高的溢价。我们认为目前估值合理，给予“推荐”评级。
　　风险提示：
　　两场航线管制策略的转变
  国际航油价格波动风险
  资产注入方案风险
  内外航国际航线收费并轨风险

不急在一时，上海机场具有中长期投资价值，5%的涨幅不算什么。
再说，现在可以关注，要建仓的话，还有一个过程。
[引用原文已无法访问]算

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