10万亿元的孤岛(扬韬)

今天股市暴跌后，我们回头去看，已经可以确认本周一的向下的跳空缺口是突破缺口了：上周五（8月14日）最低点3039点，本周一（8月17日）开盘就跌破3000点，盘中反弹到最高也只有3020点，从而在3000点一带形成了典型的突破缺口。如果我们再把视线前移，就会发现在7月1日沪市收盘3008点的最高位置后，也形成了一个缺口，次日（7月2日）的最低点是3015点，以后有一次回落幅度略大了点也只是跌到3011点。那么，3008-3011点之间构成另外一个缺口。

如果把这两个缺口联合起来看，我们赫然发现，中国股市本周一的跳空向下，使得3000点以上构成了典型的孤岛型态。而这一次下跌，更是典型的“岛形反转”。关于其的技术描述，可以参照百度百科（岛形反转）。

按照岛形反转的技术特点，换手率越大，则其反转信号越强。那么，这段时间换手率有多大呢？沪市此间（7月2日-8月14日）累计成交6.54万亿元，深市累计成交3.28亿，合计9.82万亿。加上沪深基金的成交量，合计恰好10万亿元。

10万亿元！

按照上证所统计月报，7月1日收盘后，沪市流通市值6.65万亿元。当日，深市流通市值2.63万亿，二者合计9.28万亿。也就是说，按照3000点为分水岭，3000点之上的股市换手率超过了100%。

股市本轮行情的最高点出现在8月4日，当日深市流通市值3.15万亿元，沪市流通市值约7.85万亿，二者合计恰好11万亿元。

从两种途径来讨论，都可以得出一个基本一致的结论：3000点之上，成交10万亿，换手率约100%。也就是说，短短一个半月的时间，市场完成一遍换手，换了一茬人接盘，如此而已。

在8月4日，沪深两市总市值约27.5万亿元。到8月17日收盘为20.5万亿元。两周时间，市值损失7万亿元，市值损失比率为25%，比指数的实际跌幅要大一些。

未来我们要面临的问题，不管是反弹还是新反转，都只有一个：3000点以上的10万亿套牢筹码，谁来解放呢？

按照岛形反转的技术量度，未来的跌幅或将是孤岛幅度的1倍、2倍或更多。而本次孤岛的幅度是470点。即跌破3000点后，理论上应该在2530点一线作为第一目标。这一点与昨天文中论及的半分位2570点差不多。可见，未来如果再调整，在跌破2600点之后应该高度重视。