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投资获利的第一要素是：防止自己情绪失控，等待对手情绪失控。
情绪为什么会失控呢？因为你“不知道”。不知道后面涨多少，不知道跌多少，不知道这笔投资什么时候才能结束。
情绪怎么才能不失控呢？最好是“三知道”。知道能涨多少，知道会跌多少，知道投资的期限有多长。但实际上不用也不可能做到“三知道”，知道一个或两个就完全可以了
银行“１天通知存款”和“７天通知存款”的年利率分别为0.81％和1.35％
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资金的利用率
国庆到了，打新的资金怎么办
日日金1.3%
招行的智能通知存款，资金在账户里满七天就1。35%
日日盈收益多0.5%左右。但理论上这个是不保底的相对于日日金投资了一些时间长一些的债券
若你白天错过了购买灵通或日日盈，晚上可以通过网银做一天通知来弥补些损失
1天,7天通知存款
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1）-只操作2-3个股票以及50ETF，深100ETF（ETF仓位占总仓位的50%）；
2）-在市场整体市盈率15倍以下持续买入，从不考虑卖出，除非整体市盈率高于55倍；
3）-不关注热点，高科技，新能源，ST等；不看日K线，最小的关注单位是周K线，一般是以月K线为标准；
4）-每年固定择机投入年收入的50%进入股票帐户；
一、找那些经过大幅下跌，股价在10元左右的股票作为标的，以财务健康，盘子适中者为佳。
二、以少量资金买入。
三、每跌20%，以上一次买入股数的一倍补仓。
四、待股价回升至初始买入价后抛出。
适用时机：熊市
持有时间：不确定
最大优点：低位积累大量筹码
最大风险：股票退市
股市是个奖励有耐心人的场所，长期来看，资金通过股市的再次分配，将会从没有耐心人的手里留到更有耐心人的手中，过去已经证明，未来还将继续证明
资产管理：总的原则是遵循低买高卖。当市场整体整体PE低于20/15（转者注：原文如此）、投资情绪低迷、政策呵护等等，判断为可进入战略买入时，先建立5%的仓位，然后随着时间的推移和指数的进一步下跌逐步增加自己的仓位（此时要有买入的勇气），比如每过1个月增加5%的仓位，每下跌5%或**点增加5%的仓位，增加至75%的仓位时要更加谨慎地对待剩余的25%的仓位，尽量用这部分资金迎来牛市拐点的到来，不排除漫长熊市中已经满仓熊市还没有结束，只要价格的足够低廉，可继续增加后续闲置资金，如熊市过短，在大幅上涨后已经脱离了价值区，则安心持币等待；同样随着牛市到来，市场情绪高涨，市场整体PE超过40/15（转者注：原文如此）等等，判断进入战略卖出时，可先卖出5%的仓位（若未满仓迎来牛市，则可更耐心地等待下去），然后随着时间推移和指数上涨逐步卖出自己的仓位（此时同样要有卖出的勇气），如每个月卖出5%，每上涨19%或***点卖出5%（一定是随着上涨或下跌的程度加快自己卖出和买入的力度），同样卖至25%仓位时要减慢自己卖出的步伐，尽量要这部分股票迎来熊市拐点的到来，同样要做好全部卖出后牛市继续的局面，这个时候唯有控制好自己，持币耐心等待下次买入机会的到来，这也许需要好几年，要有足够的耐心等下去。
至于持仓品种，以3-5只股票为宜，同时保持一个部位的指数基金和一个部位的投机品种。
对于公司研究，只需花20%的精力就可以获得超过80%的信息，而花上80%的精力也不会获得另外20%的信息；而对于个股研究没有一点兴趣或者精力的人，指数基金是个不错的选择。
股市是个奖励有耐心人的场所，长期来看，资金通过股市的再次分配，将会从没有耐心人的手里留到更有耐心人的手中，过去已经证明，未来还将继续证明。
在牛市中最重要的是不要失去你的部位，除非是判断股价过高，进入战略卖出时期。否则只是因为涨多了而选择卖出是不可取的，尤其是在这卖出的背后的理由之一是准备等跌下来再次买进。比较流行的说法是手持一定的现金，这样面对暴跌好有资金可买，抛开真正暴跌来临你有无勇气敢买不谈，在我们现在实现涨跌限制的A股市场，真正的暴跌出现机会是不会出现的，因为股价过高选择卖出，跌个几天是不会跌出个股价过低可以再次买入的。所以要像在熊市中珍惜你的现金一样在牛市中珍惜你的股票，因为一旦你卖出了通常意味着短期内你就再也不会再去买回来了。
整体PE永远是我买卖的重要参考之一，没有上到40之上是不会进行大规模战略卖出的，在此之前除了耐心等待还是耐心等待。
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10分钟搞定财务报表
看贴子的朋友会说，你一再强调简单简单，但仍然有那么多的财务指标啊，比率啊什么的，看着烦不烦啊。
对啊，不要说你，我看着也烦啊。实际上最简单的投资法就是按照“选择好股票，持续集中买入，长期持有”这条原则去套。
好股票从生活经验中去找，找大家都喜爱的顶级名牌产品，然后每月固定买入，平时远离股市，不理会大盘的涨涨跌跌和股价的高高低低，更不用去理会什么市盈率收益率每股收益通货膨胀，把现金分红全部用于再投资，持有5年、10、20年甚至更长。这是投资的最高境界，也是最简单的方法，大智若愚，闭着眼睛赚钱的概率很高。
第二种，就稍微复杂一些，要看看财报，比比增长率，找找潜力股，做做小估值，适度关注股价，在股价便宜的时候持续分批买入，在股价高估的时候持续分批卖出，当然分红要用于再投资，大波段投资期限一般3、5年上下。这是投资的中层境界，与股市保持若即若离的状态，长期坚持下去，赚钱的概率也不小。
第三种，芸芸众生的炒股经。听听股评，看看K线，玩玩技术分析，关注每股收益，热衷于内幕消息和机构动向，醉心于预测大盘指数和个股涨跌，短线是金，追涨杀跌，持股一般不超过1个月，一天不看盘心里憋得慌。这是投资的最低境界，短期获利是偶然的，长期来看，亏损的概率是很高的。
有朋友不屑了，你不是说投资的最高境界什么也不要看了吗？还要搞定财务报表做啥？那也不是这样说，在成为一个好投资人之前，掌握一些技巧也不全是坏事。当然，这些小技巧对真正的赢家来说，是小case，属于懂了没坏处，不懂也没关系的东西。
为了简单起见，本贴看财报主要是指看一下炒股行情软件中F10中的财务指标，如果你要学更深入的知识，建议你去买一本《轻松看懂财务报告》之类的书看看吧。F10中的资料虽然不多，但对我们小散户来说却足够了。
找到目标股票，调出F10资料看“财务分析”这一栏，首先看看历年来的每股收益，当然是每年都有提高为好，但考虑到送股稀释的因素，这个指标作不得准。
第二关注“利润构成与盈利能力”项，将这一项下的“营业利润”和“利润总额”相比较，可以看出公司是否主业突出，如果营业利润和利润总额相差很大，说明该公司的利润并非靠主业获得，业绩有存在不确定性之可能。
再看“销售毛利率”，以历年能稳定提升者为最佳，林园对该指标的要求为大于18%，对挑选好股票有一定借鉴作用。
再看“净资产收益率”，该指标对挑选好股票有非常重要意义，一般而言，三年的平均值不能低于15%，否则就不予考虑。
第三关注“经营发展能力”项，看主营收入、主营利润、利润总额和净利润的增长率，以四者平稳增长为最佳，至少主营收入和净利润要同步增长，净利润三年平均增长率最好在25%以上。
第四关注“资产与负债”项，观察负债总额与货币资金的比例，注意存货同比是否有大幅上升，应收账款和其他应收款同比是否有大幅上升，最后注意资产负债率的情况。
第五关注“现金流量”项，该项是一个十分重要的项目，值得大家付出一定功夫去查看。此项最重要的是“经营活动产生的现金净额”，最好是正数；投资活动和筹资活动产生的现金净额或为正或为负，反映了企业在投资和筹资方面的收支。一般而言，投资现金净额基本为负，筹资净额不确定。
为什么说经营活动产生的现金净额非常重要呢？原来企业算帐按照“权责发生制”，也就是说，只要货销出去了，开了发票，不管收没收到钱，这收入和利润就记帐了，如果一家企业年报净利润不少，但经营活动产生的现金净额是负的（哪怕最后一项总现金净额为正数），这家企业的经营也值得怀疑。这好比你开个店辛辛苦苦干了一年，年终一结账，发现帐面利润10万元，但大部分钱被人家拖欠了，到手的利润只有2万元，那么你的经营总有点问题，比如，你不赊帐别人就不来买货；或者有人恶意拖欠货款不还，你将会面临如何要钱的问题。
该项的一些比值也很有意思，如销售商品收到的现金与经营收入之比，如果大于1，表示现款销售情况良好；经营活动产生的现金净额与净利润之比，可以看出净利润是否实实在在以现金方式存在等。
好了，看财报的小技巧就先讲到这里，在深入了解一只股票前，我一般会花10分钟看一下财务情况，没有很复杂的财务知识，非常简单和实用。
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有这样一种指标，几乎所有投资者都常常挂在嘴边，但又最最不看重，就好比是聋子的耳朵瞎子的眼睛，做个样子而已。而就是这种最普通不过的指标，在判断大盘股指高低上却有着非常重要的作用，这就是PE——市盈率。
考查上海大盘的历史平均市盈率，我们发现，每当数值达到50以上时，大盘就到了危险阶段，而在60以上时，几乎没有不暴跌的。最近的一次2007年10月，该数值曾到了69.5，上海大盘的最高点6124点也在该月产生，随后股指开始暴跌；每当数值跌至20以下时，大盘就开始企稳并慢慢走出一波上涨行情，最近的一次2008年10月，该数值曾跌到过14，上海大盘的最低点1664点也在该月产生，随后股指开始逐波上行。
基于以往历史资料，我们可以建立一个粗略的买入—持仓—卖出模型：凡大盘平均PE在50以上时，开始分批抛出股票；55以上时，加大力度抛出；达到60时全数抛空。
大盘平均PE在20以下时，开始分批买入股票；15时加大力度买入；如果达到10，满仓；
20至50为持仓期。
根据深交所课题组的统计，台湾股指平均PE波动区间为13—55；香港10—27；纽约12—31；韩国10—35；中国从1993—2006年为15.7—59.14；07年至今的高低点为14.5—69.5，如果今后中国股市向成熟市场靠拢的话，市盈率将还会有一个逐渐下降的过程，保守一点的话，我们可以将模型之上下限再向下移一些。
显然，知道了市盈率与股指之间的联动关系，确实可以指导我们的操作，起码你不会在6000点还傻傻地等着8000点10000点而不断地买入；1660点不至于害怕跌到1000点而割肉，倒在黎明前的黑暗之中。
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要从大处着手，首先考虑公司有没有独一无二的竞争优势。这个“独一无二”极其重要，你会一下子就把优势公司和一般公司筛选出来。李剑有个惯，如果用半个小时都找不出一只股票的哪怕是一个“独一无二”来，他就要放弃，尽管它可能看起来股价较低。如果有人问某只股票怎么样，我们应该反问：“它有什么独一无二的优势？”
那么什么又是独一无二的优势呢？这又包括垄断优势，最好是独家垄断；资源优势，最好是具有独占性质的资源优势；品牌优势，最好要强大到行业第一；能力技术优势即核心竞争力；政策优势，如专利保护、减免税优惠政策、原产地域保护政策等；行业优势，有些行业牛股成群，有些行业却牛股稀少，这是由公司的基本面决定的。
拥有了独一无二的优势，还不能构成买入这家公司的充分条件，而仅仅是我们关注的前提。接下来要考虑的是这种优势能不能形成极强的赢利能力？比如自来水、电力、燃气、桥梁、高速公路、铁路等公用事业公司，虽然具有明显的垄断优势，可是价格受管制，没有自主定价权，能赚大钱的不多。那么，极为优秀的公司平均每年的利润增长率至少应该是多少呢？好股票应该具有数十倍的成长潜力和前景，平均每年的利润增长率不能低于20%，当然，能超过30%就更好。国产牛股如茅台、招行就超过了30%。
有了某种独一无二的竞争优势，又有极强的赢利能力，是不是够条件了呢？还是不够，还要看它的优势和盈利能力能不能长期保持。也就是通常所说的持续竞争优势。这一点难度更高，更有技术含量。买股票就是买未来，长寿的企业价值高。一个公司在某一年赚钱不难，难的是一辈子赚钱。寻呼机刚出来的时候风光无限，但没几年就不行了。柯达、乐凯等生产胶卷的公司由于数码相机的出现变得非常被动。这就需要我们的眼光更为长远，思想更为深刻。这就需要这个公司“万千宠爱在一身”,也就是多种竞争优势都具有。
可能会有人说，李剑要求的公司近乎完美，好像很难寻觅，确实这样的公司在沪深股市是很少，但不是没有，要做到“股不惊人誓不休”，当然不会是一件轻而易举的事。但你发了上等愿，至少能结中等缘吧。李剑主要是提供一个严格的思路，在挑选股票方面要精益求精，锦上添花，没有止境。这才是追求卓越，这才是无懈可击。
产品独一无二
产品供不应求
产品量价齐升
产品永不过时。
优秀企业符合几项标准：
持久经营，有长期稳定的经营历史，不会因经济周期，管理更替而面临困境；
特许经营，有高度的竞争壁垒，甚至是垄断型企业，最好是非政府管制型垄断，产品和服务有自主定价能力；
努力经营，管理者理性、诚信，以股东利益为重；
财务指标，财务稳健、负债不高而净资产收益率高、自由现金流充裕、收入90%来自主营，负债率≦50%，ROE≧15%等等。
我们能够理解的，能够把握的企业。
在中国就要择时，在择时好的同时择股择热点
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迈克尔莫的原则
小莫选股法的总结：
看准8大趋势：知识经济、人口因素、全球化、互联网、外包、融合、合并、品牌；
投向7大行业：技术、保健、新能源、媒体/教育、商业/消费者服务；
用4P：员工、产品、潜力和可预测性来进行分析；抓住收益增长最好最快的中小型企业，长期持有，用复利给我们快乐地挣钱。
小莫给我的启发是，你完全不必拘泥于传统行业，高速发展的现代社会带来的科技、人口红利，将会给你带来无数抓住大牛股的机会。这一点是至关重要的。客观上来说，小莫和老巴、林奇有共同点：长期持有、复利、消费品行业；但小莫的思路无疑更为宽广：技术、因特网、生物技术、保健药品、通信、新能源……这些是老巴看不懂的，坚决不碰的。但老巴看不懂的行业，未必不会产生大牛股。就如同上帝也有打旽的时候，是不是这样说？
根据小莫的8大趋势，我们可以发现未来大牛股的摇篮领域是：技术、保健、新能源、媒体/教育、商业/消费者服务等7大类，这些大类又可分为很多小类。我们发现，这个内容不仅涵盖了老巴最喜欢的行业，也有他看不懂的行业，如技术、新能源等。从这个意义上来说，我本人更倾向于小莫的观点。毕竟，送上门找对了大方向，接下来看企业。小莫的观点又和我不谋而合（靠，怎么老是和我不谋而合？），他喜欢中小企业。他作了统计发现，超级大牛股很多都是中小企业出身，特别是总市值在1至2亿美元的小企业。比如美国过去10年市场表现最佳的25只股票，初始市值的平均值为1.99亿美元。
发现目标中小企业后，小莫用4个P对其进行评估：分别是员工、产品、潜力和可预测性。员工即相当于老巴所讲的管理层，明星企业领袖的作用非凡；产品这块包括垄断、名牌、市场占有率等等；潜力是指企业产品或服务的大方向，是否符合8大趋势、7大行业；相对来说，可预测性的定量不太确定，你需要综合参考前述的3个P，但有稳定的经营史可以让我们的预测更有价值。
企业目标确定，我们最后需要的是收益收益收益。能否高速增长是挖掘大牛股的关键一招，25%的年收益增长率是必须的。
和老巴、林奇一样，小莫也信仰时间和复利。他举例：有一个工作报酬随你挑，一个是每周给一万美元；一个是第一天给一分，以后每天都在前一天的基础上翻番。你选哪个？聪明人当然会选后者：前者的月薪为4万美元，而后者31天的总值是2000万美元。这就是时间+复利的巨大威力。看来，长期投资和稳定的收益率确实是股市上赚点钱的不二法门。知道了高手们华山论剑后的结论，你难道还会用所谓的技术分析不停地做短线？
西格尔教授 一本是《股票长期投资》，另一本就是这部《投资者的未来》。
和其他人相反，西教授经过自己的潜心研究发现，从长期来看，投资那些热门的科技股和高增长股的收益不敌投资那些老牌绩优股，投资者往往陷入增长率的陷阱。
不相信？举个例子：
回到1950年，我们可以有两个选择，买IBM还是买美孚石油？相信大部分现代人会选择前者，IBM是一个时代的科技象征。来个比赛吧，两只股各投资1000美金试试。哗哗哗，53年过去了，IBM的股价涨了300倍，美孚石油的股价涨了120倍。在涨幅这一项上，IBM获胜。但投资呢，当初美孚石油的1000美元现在变成了126万美金；投资IBM的1000美元，变成了96万美金。两者相差24%，咋回事儿？明明IBM的涨幅大啊？
原因很简单：定价和股利。IBM的定价太高了，但发放的股利却没有美孚石油高。53年来，大家不断地分红，由于股价低，美孚石油的投资者可以拿分红继续投入，几乎可以积累到原有股票数量的15倍；而IBM的股东仅能积累到原有股票数量的3倍。因此，尽管IBM在涨幅上击败美孚石油，但加上分红积累股票的价值，美孚石油在投资收益总额上却轻松打败了蓝色巨人。
由此引出西格尔投资收益基本原理：一只股票的长期收益并不依赖于该公司实际的利润增长率，而是取决于该增长率与投资者预期的比较。
根据这个原理，不管股票的利润增长率是高是低，只要它超过市场预期水平，投资者就能赢取高额收益。比如，人们对IBM的预期较高，IBM的增长率虽然高，但股价当然也高；人们对美孚的预期低，美孚的股价也低。即使是同样的分红，再投入的时候，我们就能获得更多美孚股票，美孚就是靠着这些多出来的股票，打败了IBM。
简单说，从长期来看，投资的收益取决于股价的高低和分红的多寡。如果股价低，分红多，即使没什么增长，也能赚大钱；股价高，同样的分红却不能买更多的股票，到头来还不如分红多的低价股。
本章总结：
巴菲特的投资之道：好股好价、集中投资、长期持有。
林奇的投资之道：从生活中发现好股；业务越奇怪，股价越会涨；长期持有。
迈克尔莫的投资之道：从发展大趋势中挖掘未来明星股并长期持有。
西格尔的投资之道：投资收益取决于增长率与投资者预期的比较，分红越多越快乐。
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林奇的投资方法非常简单，即从最简单的生活中去发掘有潜能的企业，投资具有潜力，且未被市场留意的公司，长线持有，利用复式滚存稳步增长。
在深入以前，我先讲个小例子。大概在06年底吧，由于我经常向家庭成员灌输价值投资的观点，我女儿和侄子（分别是11岁和9岁）想把自己的一点压岁钱拿出来委托我投资。但要求是，必须知道我买什么股？我精心挑选了4只个股：贵州茅台、招商银行、云南白药和丽江旅游，让小家伙们选2个，谁知小孩子们一个都不喜欢，她们提出的清单是康师傅、上好佳和QQ。为什么呢？孩子们说，康师傅的红烧牛肉面是最好吃的，上好佳的薯片也很好吃，至于QQ，班上的同学都在玩。这下我犯难了，康师傅和QQ都在香港上市，上好佳是菲律宾华商投资的，股票估计得在马尼拉上市。
虽然如此，但我早就想进入港股。当时打听了一下，知道招商证券可以开港股，就向当地招商证券申请港股开户。开户很顺利，也不限资金，唯一麻烦就是资金必须电汇至香港渣打银行。
一切手绪办妥，资金到位，女儿最后建议，还是去掉康师傅，全部买QQ。原因是她们班上的同学也有不喜欢吃康师傅的，但没有不喜欢QQ的。她自己拥有5个QQ号，而小侄子竟然拥有12个QQ号！她们在QQ上可以玩游戏，养宠物和聊天。
最后我把压岁钱全部在29元附近买了腾迅控股（港股不同内地，QQ是200股一手，且每个个股都不同）。我向孩子们声明，这些钱要等他们上大学时再拿出来，以后每年有钱就继续投入，孩子们愉快地答应了（目前，QQ的最新价格大约是57港元）。09年8月115元已经4倍
林奇的“10倍股”很多就是像这样在生活中找出来的，妻子喜欢的丝袜，同事推荐的旅馆，自己喜欢的甜食，孩子们喜爱的玩具，都成了林奇的投资标的，都取得了不错的收益。他建议业余投资者多关注身边的商品和公司，留心那些在超市畅销的商品，朋友们羡慕的公司，孩子喜欢的东西，说不定，那就成了你的10倍股。
林奇把公司分为六类，分别是缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、隐蔽资产型以及困难反转型。这其中，最值得买入的就是快速增长型（成长股），困难反转型（资产重组股）也值得关注。
林奇认为，具有以下特征的公司股票值得关注：一是公司名字听起来傻乎乎的；二是公司的业务是令人乏味的。三是公司的产品令人厌烦；四是从大公司分拆出来的公司；五是乏人关注的潜力股；六是充满谣言的公司；七是大家都不想关注的行业；八是增长处于零的行业；九是具有保护壁垒的行业；十是消耗性大的消费品；十一是直接受惠高技术的客户；十二是连其雇员也购买自己股票的公司；十三是会回购自己股份的公司。令林奇退避三舍的公司是：热炒股、有某龙头企业第二之称的公司、不务正业的公司、突然人气急升的股票、欠缺议价力的供应商。
林奇最喜欢的股票，正是集上述所有特点于一身的股票。这样的股票，在酒会的闲聊中说出来，是会被大家耻笑的，但林奇就是喜欢，他买过瓶塞加工厂、汽车零件清洗公司、固废垃圾处理公司、殡葬公司、石矿、垃圾袋制造商，而几乎所有的股票都给他带来良好的收益。而这些股票的共同特点就是，业务独特、财务健康、默默无闻、成长性良好或尽管成长性不好但在该领域不太有竞争对手。打个比方，比如某高科技产品利润很大，就会有很多竞争者争相开发，从而导致竞争激烈，毛利下降；而某一传统且让人厌恶的行业，如殡葬公司，大家唯恐避之及，原有经营者反而能活得更潇洒。因此，在一些传统行业，只要它能长久地活下来，也许就有投资机会。
林奇认为，规模庞大的公司，其股票的涨幅也不会太大。因此，他青睐中小型公司；林奇也喜欢业务简单的公司。他说宁愿选择一家没有竞争的简单行业中管理水平一般的公司，也不愿选择一家身处竞争激烈的复杂行业中管理水平杰出的优秀公司，傻瓜也能经营的公司是完美的。
林奇不喜欢止损(是的，对于我来说，几乎不存在所谓止损的概念，以前是侥幸，现在是什么？)，对他看好的公司，他会越跌越买（当然，业务崩溃的除外）；林奇也喜欢长期持股，事实上，他赚大钱的股票没有一只是买进就涨的，大都是持有3到10年后才开始大赚特赚的；他认为，大多数人对身边的好公司熟视无睹，而拼命去挖掘所谓的大牛股，牙科医生买石油股，石油商买医药股，白白浪费自己的专长，这是愚蠢的事。
总结一下，在林奇这里我们能学到什么：
一、关注身边的好商品好公司，从日常生活中挖掘你的10倍股；
二、注意那些名字傻兮兮，业务独特（最好是让人讨厌），财务健康，默默无闻的公司；
三、注意行业内无甚竞争对手的公司，即使成长性缓慢；
四、选择规模不大的快速增长型公司（盈利每年增长25%以上）；
五、长期持有。
在这里，对我启发最大的有两点：
一是他喜欢在生活中寻找大牛股。这是大部分所谓的专业投资者不屑一顾的事情（他们大都深究各种财务数据，预测未来的业绩，喜欢用严谨的数学模型来发掘大牛股，但往往事与愿违）。如上述的我女儿买QQ的事例，就是生活中找好股的生动体现，但这要注意的是，并不是你看到某产品畅销就一定能去买其股票，你还得看看它以往的经营史，是否总是盈利？行业地位如何？该畅销产品在其经营中所占比重多少等等。比如，我所在的南方有种饮料王老吉非常好销，那么你是否该去买它的股票广州药业？不一定，你去查了才知道，王老吉只占其销售的一小部分。
二是林奇偏爱业务独特的公司。请注意“独特”二字，这往往是牛股发源地。比如上交所有个股票叫瑞贝卡，你在朋友聚会上提起来，是不大会引人注意的。名字毫无特色，开始我还以为是某个女装的牌子。它的业务也很怪，是做假发的，没什么高科技吧，有实力的企业也不会想到要去做假发吧。就是这样一个不起眼的小公司，其假发产品在全球市场都占据一定份额，还拥有自主定价仅，07年的市场表现证明，这是一个大牛股。
知道了“独特”的魔力，我们可以去市场找一找，有哪些股票的产品或服务是市场独一无二的？说不定，你也可以像林奇一样，找到你的10倍股呢。
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老巴的投资法可以归纳为以下几点：选择那些业务简单易懂，有长期盈利记录和成长性，具有一些垄断特征，公司管理层理性忠诚的公司股票，然后以低于股票内在价值的价格重金买入并长期持有。简而言之，即好股好价，集中投资，长期持有。
对于什么是好股，老巴首先强调不熟不做，业务要简单，大家都要能理解。比如做饮料的，做刮胡子刀片的，做报纸的，做信用卡的，做洗发水的，做快餐的，做家具的，做糖果的，做超市的，做保险的等等。
纵观老巴的标的，都是一些传统行业，特点一是稳定，二是找龙头企业。可乐总是要喝的吧，从1950年喝到现在，50多年了，可口可乐味道没怎么变，生意却越做越大；是男人总要刮胡子吧；出门在外总要用信用卡吧；约会前总要先洗洗头吧；居家总要进进超市吧；快餐总是少不了的吧；报纸总是看翻翻的吧（我很少看报纸，现在都在网上了，看来报纸的前景不太妙，老巴要永远投资《华盛顿邮报》，看来长期下去有点玄，我想把这个想法告诉他，可惜没渠道啊，呵呵）……
传统稳定的公司找到了，你还得看它是否有长期稳定的经营历史，要放在5年10年的长度来看，是不是总是盈利。不要今年大赚，明年大赔，经营业绩一下子好，一下子坏。这块有两个指标可作参考：一是ROE，即净资产收益率，能否在15%以上，稳定吗？是否总有提高？二是净利润增长率，也就是所谓的成长性，平均能达到20%吗？
上述两个条件也满足了，再接下来看公司产品或服务是否具有垄断性，老巴叫经济特许权，也叫护城河。比如大名牌，独特的技术，强大的市场占有率，独特的商业模式，客户的偏爱等。比如茅台酒就是好喝，老板官员都爱喝；中华烟就是好抽，老板官员都爱抽。
好股好价，集中投资，长期持有。
垄好了断，我们再来看管理层。管理层要理性，对股东负责，要忠诚，不做假账。
如果管理层也是好的，接下来就开始做估值。
大家要做好准备，做估值比较困难，要有一大堆英文缩写和公式。为了让大家能明白，先举个例子：比如现在都实行年休假了，为了让你加班，老板许诺两年后让你休20天假，但是你不高兴，你说与其两年后放假20天，不如现在让我放假5天。即你心目中，两年后的美好20天，只值现在的5天假。那么两年后20天的终值目前折现只值5天，折现率是100%.。
我们这套估值办法叫DCF法（即贴现估值法），这里有个公式是PV（现值）=S（终值）/（1+R）t（R代表折现率，t代表时间，位置在平方的地方）。举例而言，我们来对王麻子股进行估值。
首先进行第一步，计算N年后（比如10年）该股的自由现金流（FCFF，老巴称之为所有者收益）总值。什么是自由现金流呢，即普通的经营活动产生的现金流量，还要减去资本性投入和营运资本。什么是资本性投入呢？即每年对机器设备厂房等的资本投入，如果要进一步精确，该项还得减去折旧。什么是营运资本呢？即应收账款+存货-应付账款。这么多术语您该头痛了吧，这还是第一步呢！
第二步，计算王麻子公司N年后的残值。怎么算呢，计算出N年后公司的税后净经营利润，然后将之贴现。
第三步，把上述两步计算出来的结果相加，得出王麻子公司的现值，再除以总股数，即可得每股价值了，当你把它和该股的现价比一比时，我们的估值大法才算完成了。
这个只是简化版的，如果做个正式的估值还要困难。首先，你得选择适当的贴现率，老巴是选择美国长期国债利率，中国怎么办？也是长期国库券利率吗？第二，你计算以后N年的自由现金流和公司残值时，每年的指标、增长率啊什么的全部都是预估，也就是毛估估，毛估估的东西能准确吗？所以连老巴的亲密战友芒格也不得不出来打圆场说，我从未看到老巴用计算器算过什么估值。
有人说，既然估值这么难，干脆就别估了，用PE（市盈率）和PB（市净率）吧。PE是股价是每股盈利的倍数，比如张三股的每股盈利是1元，股价是30元，则其PE就是30倍。PB则是每股净资产的倍数，比如李四股的每股净资产是5元，股价是20元，PB就是4倍。一般来说，国内股市10到20倍的PE是能接受的，1664点的时候，上海股市的平均PE是14倍左右；2到3倍的PB也是能接受的，但这个也是仁则见仁，智者见智的东西。我也说不好，但是60倍以上的PE显然是高了。
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其实，一年只买卖一支股票就够了；
其实，真的不要太贪，因为股市里的钱是赚不完的；
其实，真的不要太怕，因为股市是不会崩盘的；
其实，主力也很难，他们都很怕出不了货；
其实，底部放量突破就应该关注了，不管是真是假；
其实，也许再坚持一会儿，洗盘就结束了；
其实，中线心态，重仓一支股，手里留点，逢高出点，逢低接点，滚动操作是上策；
其实，看头才是最需要锤炼的功力；
其实，做短线最主要的是看成交量和换手率；
其实，每日的量比榜和成交金额榜就是短线的黑马榜；
其实，看到长期横盘后底部带量向上突破的缺口，就说明你的财运来了，即使这个缺口只有一分钱价差；
其实，最管用的是技术指标的背离，而不是这个指标当前的数值；
其实，把大盘和个股的K线图叠加起来，就可以判断该股有无主力，主力强弱；
其实，敢于适时斩仓才是在这个场子里生存的根本；
其实，无论什么方法，你只要掌握了一种，就足够了；
其实，分时走势中，白线和黄线距离突然垂直向上拉大很多，就是短线出货的绝好机会，因为你一定有机会再补回来；
其实，洗盘和出货最重要区别就在于一个量缩一个量增；
其实，真正高手往往不会在股票明显进入下降通道的时候出货，而是更早；
其实，在股市里，会休息的人才会工作，为了自己的钱袋而工作；
其实，如果你能做到“有风驶到尽，无风潜海底”，那你就会发现，其实，做股票是很轻松的！
其实，炒股真的不难！
其实，我也是亏了很多钱，才知道的这些！
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