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暗黑无敌之本轮调整综合分析

09-08-22 21:59 7603次浏览
暗黑无敌
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一.经济基本面
本轮行情的基础是金融危机后全球经济基本面情况有所好转,但是经济是否完全好转,从此重新走上大牛市了呢?对此有各种各样的分析和预测,准确预测了2007金融危机的学者宋鸿兵,也就是《货币战争》的作者,曾预测今年9月份-10月份可能爆发第二波金融危机,虽然宋鸿兵不可能每次都预测准确,而且据说有经济大事预测对一次,通常接下来都连错好几次,但是毕竟对于经济完全好转还是必须打个问号。在当前A股已反弹,老道也已反弹了50%的情况下,切不能盲目乐观看好经济,保持谨慎是必须的。转一段历史情况分析:以1929年的金融危机为例,1929年10月份股票市场暴跌,到1931年年初的时候,整个市场信心完全恢复,股票反弹了接近50%。当时在1931年上半年,所有人都认为经济恢复了,经济筑底了,股票市场信心恢复了。但是真正危机爆发在1931年5月,更大规模的,以联合信贷银行为代表的公司一垮,很快拉垮了欧美的金融体系。正是这次危机导致了后来长达十年的大萧条。

二.资金面
本轮A股行情主要推动力是宽松货币政策带来的泛滥流动资金;其实A股有史以来的牛市都是资金(政策)推动市,而不是以估值为基础,俗话说得好:估值靠得住,母猪能上树。而进入7月份以来,政策面逐步将要变紧的迹象越来越明显,本次调整和“严防信贷资金流入股市楼市”毫无疑问有密切联系,而展望下半年,继续更宽松货币政策的可能性貌似很小,说白了再贷出上半年这么多钱央行也要慌的。另一方面,据报道基金的仓位都在90%上了,这股市泡沫本来就是靠资金推起来的,没有新资金入场,自然只能开始调整了。

三.波浪分析
首先从调整幅度看,基本可认定本轮调整是和1664-3478上涨同级别的调整,也有小概率是针对2034-3478的调整,但是第一波下来就已击穿下轨,这个概率不大。而6124-1664调整无法数出ABC相似的结构,如果说到1664调整已结束直接向上新高很难成立(如果成立,则最终目标应该至少几万点,赚钱机会多多,什么时候介入都不迟),那么从波浪看最大可能就是如下两种:
1.1664-3478为B浪已结束,现在开始C浪,有创新低可能。
2.1664-3478为B-a,现为B-b,调整结束后还有B-c可能创新高。
另一方面,6124-1664调整后,反弹到3478刚好略超过0.382黄金分割位3368,同时也补上了20080606的3312点跳空缺口,这个时候开始一波中级调整,也比较符合技术规范。

四.基金观点
从历史经验看公募基金基本没有在牛市顶部逃离的情况,甚至经常在山顶买单,这个既受基金条款约束,也有利益输送可能;而优秀私募相对就更能代表基金观点。本轮行情中不得不提的一个狂人,也有叫“疯狗”的就是叶荣添,此人从2008年底开始强烈看多,而3000点以上后开始强烈看空,一时声名大噪。目前叶荣添仍看空到10月,算是一个鲜明的私募观点代表吧。另外以诺亚方舟基金张可兴等为代表,部分私募也已清仓A股,集体在3000点上看空A股。

五.新股
近期管理层明显加快了IPO审批和新股上市的进度。一方面新股发行市盈率越来越高,普遍30倍以上,而上市后涨幅越来越小,光大甚至开始逐步逼向破发。在这种情况下管理层反而更密集发行新股:每周四个新股发行;一天四个新股上市(21日);中建和光大之后,中船、北车等大盘股连续过会,最近又加上了中冶。对比历史经验来看,每次牛市行情的末期都是新股密集发行期,只要新股还能发出去,不致于上市就破发,管理层就不顾一切的发行,这是行情由牛转熊的标志之一,而当前局面已有很强的这种味道。

六.公开增发
本轮行情站上3000点后,停止已久的公开增发无声无息的重新启动了。在本人看来,公开增发是比定向增发、新股IPO甚至配股都恶劣百倍的圈钱手段,配股起码所有股东平等,IPO估值再高,好歹还有禁售期;公开增发说穿了就是成本接近零的大小非和成本超低的二级市场主力(一波行情下来起码翻了好几倍)明摆着抢劫。6124行情的崩盘,虽然经济危机是根本原因,但是平安增发也是个重要的导火索。如今每天看到管理层审核通过某上市公司公开增发,都感觉离行情结束近了一步。已实施的公开增发中随便看两个白马股例子,0527美的电器增发上市后破发,增发价15.75元,现价13.6元;6596新安股份增发完成后即破发,增发价44.68元,现价40.58元。公开增发结果怎样,大家自己看。

七.中石油
做为大盘定海神针的中石油,在上涨到接近IPO首发价后开始扭头直下,8月17日跳空向下,出现一个重要缺口,联合6月1日的缺口来看,在日线和周线上都出现了岛型反转的形态,如果不能回补缺口,下跌空间巨大。
---20090820借原油大涨利好,中石油成功回补缺口,为多方扳回了部分局面。

八.大小非

先来看下2009年的大小非减持数据统计:

月份 大小非减持数量(亿股) 累计减持数量 累计解禁数量 累计减持占比
200907 13.63 360.56 2338.12 15.42%
200906 12.40 346.93 2254.77 15.39%
200905 10.54 334.53 2128.11 15.72%
200904 10.16 323.99 1881.50 17.22%
200903 10.84 313.83 1709.81 18.35%
200902 10.19 302.99 1582.63 19.14%
200901 5.70 292.80 1444.80 20.27%

可以看到,在2009年月线7连阳期间,大小非减持力度是越来越大;当然大小非解禁数量也是越来越多,累计减持占比截至7月底是15.42%,接下来还将有2400亿股大小非将陆续解禁,实际已减持比例大约是7.6%左右。
A股很多上市公司的股权结构复杂,大小非众多,例如中国平安、中信证券、紫金矿业等,其大小非减持意愿非常强烈;更糟的是近期很多控股大股东也加入了减持行列,例如银鸽投资、中国服装、华仪电气等。
算上前面说的公开增发(其实也是摊薄大股东权益,可以看作变向减持),这些冷冰冰的数据告诉我们,大小非在2000-3000的点位颇有减持意愿,那么如果上涨到5000点呢?6000点?8000点?10000点?
即使单从大小非减持这个角度来看,股指继续上涨也存在极大压力,要想股市走出大3浪直冲几万点,除非经济基本面出现极大变化,否则货币政策再宽松,流动性再泛滥,资金面再充裕,也难以消化这几千亿股的大小非。

九.待续
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评论(102)
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鹤山烟花炮竹

09-09-01 08:50

0
有理有据,可惜没有加油票,我也来个干推
freedecide

09-09-01 08:28

0
[引用原文已无法访问]
更高更快更强,不错
暗黑无敌

09-09-01 00:48

0
评当前新股发行:

发行价格更高,
发行速度更快,
发行力度(规模)更强,

简称:更高更快更强
暗黑无敌

09-09-01 00:04

0
今晚消息面:

1.两新股周三申购  
002293 罗莱家纺 发行价 27.16元 发行市盈率 34.64
002294 信立泰  发行价  41.98元 发行市盈率  41.77
评:要跌你就跌,我就发高价

2.原油大跌  
评:大宗商品有中期调整风险

3.中国化工首发9月4日上会 
评:(新股发行)要的就是速度
freedecide

09-08-31 18:08

0
好帖要顶
ycm200901

09-08-31 14:51

0
感谢楼主解惑
暗黑无敌

09-08-31 00:48

0
[引用原文已无法访问]
没人解答下吗?
暗黑无敌

09-08-30 23:50

0
问两个加油券的新人问题:
1.除了竞拍还有什么方法获得加油券?
2.别人给我加油的券,为何我不能用来给其他人加油?我看很多帖子里面加油券是0/8,说明应该自己可以用掉的啊?
暗黑无敌

09-08-30 18:12

0
2008年,平安的千亿融资计划令股指一蹶不振。时至今日,合计超过两千亿的再融资方案再度令市场承压。  
  本周,万科发布百亿增发预案,拟募集168亿元的中冶科工IPO过会,中国银行(601988)正谋再融资,武钢打算配股融资。 

自6月IPO重启后,作为证券市场基本功能之一的融资功能得以恢复,但泄洪般IPO、增发、配股、发债都在泄洪般冲击市场的承受能力。 
  据Wind统计,从6月20日至8月27日,106家上市公司拟通过增发或配股方式融资2778亿元,再加上IPO拟募集的417亿元,由此测算,上市公司自6月底来计划伸手向A股要钱3195亿元。 
  上海证券分析师俞佐杰和国都证券首席策略分析师张翔在接受理财一周报记者采访时都表示,近两个月的融资已对市场造成压力。 
  今年再融资677亿元 
  6月20日,首只IPO重启个股桂林三金(002275)(002275)发布招股书,上市公司的融资步伐随之提速。 
  据Wind统计,从6月20日至8月27日,106家上市公司拟再融资2768亿元。其中98家上市公司公布增发预案,拟募集资金2426亿元,8家上市公司公布配股方案,拟募集资金342亿元。 
  值得一提的是,从今年年初到8月底,共有222家上市公司发布了增发预案,而IPO重启后,启动增发计划的公司占了全年的44%。 
  据Wind统计,自IPO重启以来,共有18家上市公司完成增发,共募集资金376亿元,而今年来再融资的资金为677亿元。可见,IPO重启后实施增发募集到的资金占全年的11.2%。 
  事实上,近段时间市场对融资加快已开始用脚投票。中原证券分析师张刚认为,周二市场暴跌的原因之一是,首创置业准备在A股IPO以及浦发银行(600000)再融资。 
  去年,中国平安(601318)(601318)千亿融资计划成为股指大幅下跌的导火索。俞佐杰认为,融资规模扩大,是股指反弹无力的因素,但和下跌关系不大。但融资规模的不断扩大,在流动性比较敏感的当下,的确会给市场心理造成压力。 
  地产金融领衔 
  理财一周报记者在统计中发现,在公布再融资预案的106家上市公司中,地产与金融类上市公司比重较大。 
  据统计,自6月底以来,共有22家房地产上市公司公布了增发方案,拟募集资金479亿元。而今年5月之前只有6家公司提出增发方案。 
  在万科之前,保利地产(600048)(600048)、首开股份(600376)(600376)、金地集团(600383)(600383)等房地产公司通过再融资募资均超过40亿元。 
  俞佐杰告诉记者,楼市销售火爆,房地产公司拿地的积极性提高,而在下半年地产商从银行融资的难度加大,在这种情况下,就转向市场要钱。 
  相较于地产商的圈钱之说,另一再融资大户银行上市公司显得有些被迫。近期银监会发出通知要求银行补充核心资本,张翔告诉记者,要提高资本充足率,再融资是手段。 
  根据申银万国的测算,银行类上市公司今年的资本充足率若要达到12%的标准,则包括招商银行(600036)(600036)在内的7家A股上市的股份制银行共需筹集资金近800亿元。 
  今年7月份,深发展(000001)通过定向增发补充资本金5.85亿元;8月13日晚,招商银行宣布计划通过A、H股同时配股融资150亿到180亿元人民币;浦发银行(600000)也拟募资不超过150亿元。 
  俞佐杰说,地产和银行上市公司大规模的再融资,是近期地产股和银行股反弹无力的一个因素。 
  IPO募资738亿元 
  大盘自3487点反弹高位下来,最低跌破2800点,市场曾一度猜想,管理层会放慢新股IPO的脚步,但新股IPO步伐依然不减。 
  本周,中冶科工的IPO申请获证监会发审委通过。根据其招股书,中冶科工拟发行不超过35亿股A股,预计募资合计将达168.48亿元。 
  而在上周,融资规模达64.36亿元的中国北车也顺利过会,此外,另一只大盘股中船重工IPO于7月27日获发审委通过,拟募集资金也将超过60亿元。投资者和业内人士对“中字头”大盘股密集亮相表示担忧。 
  自6月20日IPO重启以来,市场扩容在逐渐加快。据Wind统计,截至8月27日,已结束申购的21只新股募集资金为738亿元,相当于去年全年两市IPO募集总额1026亿元的71.9%。 
  可查资料表明,今年过会的拟在A股IPO的32家公司拟募集资金407亿元,加上还未申购结束的信立泰、罗莱家纺预计募集资金合计10.4亿元,统计得知,截至8月28日,通过IPO拟募集资金为417.4亿元。 
  俞佐杰表示,IPO融资规模扩大和上马速度加快,对后市的反弹不利,也会给资金面带来影响。
暗黑无敌

09-08-30 17:05

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再融资来势汹汹 

  除了来势汹汹的大盘股,再融资的情况也令人担忧。 

  说起再融资,令人回想起2008年A股进入下跌通道时,中国平安(601318)再融资消息传出,对股市造成利空影响。而如今的再融资不是一家,而是金融和地产行业的联合压力。 

  万科A(000002)公告称,公司拟以公开增发的方式募集112亿元资金,投向旗下房地产项目建设及补充公司流动资金。 

  实际上,除了万科,四大地产龙头“招保万金”已全数启动了再融资计划。而从募集资金规模来看,万科居于四家公司之首。数据显示,保利地产(600048)拟再融资规模为80亿元、金地集团(600383)拟再融资规模为42亿元、招商地产(000024)拟再融资规模为59亿元。 

  京东方A(000725)也同样发布公告称,该公司拟在京投建的第八代液晶面板生产线项目,日前落实了项目执行公司和融资方案,整个融资规模超过280亿元。8月25日,浦发银行(600000)也公告称,其非公开增发150亿元左右A股和不超过150亿元的次级债券的方案已经获得证监会审核通过。
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