暗黑无敌之本轮调整综合分析_暗黑无敌

暗黑无敌

+关注

博主要求身份验证

登录用户ID：

一.经济基本面
本轮行情的基础是金融危机后全球经济基本面情况有所好转，但是经济是否完全好转，从此重新走上大牛市了呢？对此有各种各样的分析和预测，准确预测了2007金融危机的学者宋鸿兵，也就是《货币战争》的作者，曾预测今年9月份－10月份可能爆发第二波金融危机，虽然宋鸿兵不可能每次都预测准确，而且据说有经济大事预测对一次，通常接下来都连错好几次，但是毕竟对于经济完全好转还是必须打个问号。在当前A股已反弹，老道也已反弹了50％的情况下，切不能盲目乐观看好经济，保持谨慎是必须的。转一段历史情况分析：以1929年的金融危机为例，1929年10月份股票市场暴跌，到1931年年初的时候，整个市场信心完全恢复，股票反弹了接近50%。当时在1931年上半年，所有人都认为经济恢复了，经济筑底了，股票市场信心恢复了。但是真正危机爆发在1931年5月，更大规模的，以联合信贷银行为代表的公司一垮，很快拉垮了欧美的金融体系。正是这次危机导致了后来长达十年的大萧条。

二.资金面
本轮A股行情主要推动力是宽松货币政策带来的泛滥流动资金；其实A股有史以来的牛市都是资金（政策）推动市，而不是以估值为基础，俗话说得好：估值靠得住，母猪能上树。而进入7月份以来，政策面逐步将要变紧的迹象越来越明显，本次调整和“严防信贷资金流入股市楼市”毫无疑问有密切联系，而展望下半年，继续更宽松货币政策的可能性貌似很小，说白了再贷出上半年这么多钱央行也要慌的。另一方面，据报道基金的仓位都在90％上了，这股市泡沫本来就是靠资金推起来的，没有新资金入场，自然只能开始调整了。

三.波浪分析
首先从调整幅度看，基本可认定本轮调整是和1664－3478上涨同级别的调整，也有小概率是针对2034－3478的调整，但是第一波下来就已击穿下轨，这个概率不大。而6124－1664调整无法数出ABC相似的结构，如果说到1664调整已结束直接向上新高很难成立（如果成立，则最终目标应该至少几万点，赚钱机会多多，什么时候介入都不迟），那么从波浪看最大可能就是如下两种：
1.1664-3478为B浪已结束，现在开始C浪，有创新低可能。
2.1664-3478为B-a，现为B-b，调整结束后还有B-c可能创新高。
另一方面，6124－1664调整后，反弹到3478刚好略超过0.382黄金分割位3368，同时也补上了20080606的3312点跳空缺口，这个时候开始一波中级调整，也比较符合技术规范。

四.基金观点
从历史经验看公募基金基本没有在牛市顶部逃离的情况，甚至经常在山顶买单，这个既受基金条款约束，也有利益输送可能；而优秀私募相对就更能代表基金观点。本轮行情中不得不提的一个狂人，也有叫“疯狗”的就是叶荣添，此人从2008年底开始强烈看多，而3000点以上后开始强烈看空，一时声名大噪。目前叶荣添仍看空到10月，算是一个鲜明的私募观点代表吧。另外以诺亚方舟基金张可兴等为代表，部分私募也已清仓A股，集体在3000点上看空A股。

五.新股
近期管理层明显加快了IPO审批和新股上市的进度。一方面新股发行市盈率越来越高，普遍30倍以上，而上市后涨幅越来越小，光大甚至开始逐步逼向破发。在这种情况下管理层反而更密集发行新股：每周四个新股发行；一天四个新股上市（21日）；中建和光大之后，中船、北车等大盘股连续过会，最近又加上了中冶。对比历史经验来看，每次牛市行情的末期都是新股密集发行期，只要新股还能发出去，不致于上市就破发，管理层就不顾一切的发行，这是行情由牛转熊的标志之一，而当前局面已有很强的这种味道。

六.公开增发
本轮行情站上3000点后，停止已久的公开增发无声无息的重新启动了。在本人看来，公开增发是比定向增发、新股IPO甚至配股都恶劣百倍的圈钱手段，配股起码所有股东平等，IPO估值再高，好歹还有禁售期；公开增发说穿了就是成本接近零的大小非和成本超低的二级市场主力（一波行情下来起码翻了好几倍）明摆着抢劫。6124行情的崩盘，虽然经济危机是根本原因，但是平安增发也是个重要的导火索。如今每天看到管理层审核通过某上市公司公开增发，都感觉离行情结束近了一步。已实施的公开增发中随便看两个白马股例子，0527美的电器增发上市后破发，增发价15.75元，现价13.6元；6596新安股份增发完成后即破发，增发价44.68元，现价40.58元。公开增发结果怎样，大家自己看。

七.中石油
做为大盘定海神针的中石油，在上涨到接近IPO首发价后开始扭头直下，8月17日跳空向下，出现一个重要缺口，联合6月1日的缺口来看，在日线和周线上都出现了岛型反转的形态，如果不能回补缺口，下跌空间巨大。
－－－20090820借原油大涨利好，中石油成功回补缺口，为多方扳回了部分局面。

八.大小非

先来看下2009年的大小非减持数据统计：

月份大小非减持数量（亿股）累计减持数量累计解禁数量累计减持占比
200907 13.63 360.56 2338.12 15.42%
200906 12.40 346.93 2254.77 15.39%
200905 10.54 334.53 2128.11 15.72%
200904 10.16 323.99 1881.50 17.22%
200903 10.84 313.83 1709.81 18.35%
200902 10.19 302.99 1582.63 19.14%
200901 5.70 292.80 1444.80 20.27%

可以看到，在2009年月线7连阳期间，大小非减持力度是越来越大；当然大小非解禁数量也是越来越多，累计减持占比截至7月底是15.42％，接下来还将有2400亿股大小非将陆续解禁，实际已减持比例大约是7.6％左右。
A股很多上市公司的股权结构复杂，大小非众多，例如中国平安、中信证券、紫金矿业等，其大小非减持意愿非常强烈；更糟的是近期很多控股大股东也加入了减持行列，例如银鸽投资、中国服装、华仪电气等。
算上前面说的公开增发（其实也是摊薄大股东权益，可以看作变向减持），这些冷冰冰的数据告诉我们，大小非在2000－3000的点位颇有减持意愿，那么如果上涨到5000点呢？6000点？8000点？10000点？
即使单从大小非减持这个角度来看，股指继续上涨也存在极大压力，要想股市走出大3浪直冲几万点，除非经济基本面出现极大变化，否则货币政策再宽松，流动性再泛滥，资金面再充裕，也难以消化这几千亿股的大小非。

九.待续

打开淘股吧APP