民和股份，何时腾飞？

农历  2 3 4  8 9 10 是这个行业景气周期

鸡苗价格目前是有利润
但是肉鸡的利润还是非常危险的

公司最近有三件事情我有点兴趣：

1、[2009-07-15]民和股份(002234):上半年亏损加剧
  ■证券时报
  因国内肉鸡行情低迷,民和股份(002234)预计,2009年上半年公司亏损2500—300
0万元,相比一季度的业绩亏损0—500万元的预测,亏损金额大幅增加.

  民和股份表示,受金融危机的持续影响,今年二季度肉鸡行情低迷,肉鸡苗及鸡肉
产品需求量,产品价格仍然处于较低水平,农户饲养及补栏的积极性较低.气温升高致
使疫病风险提高,猪肉价格持续下跌等因素也对肉鸡行情产生了一定影响.

2、[2009-07-17](002234)民和股份:控股股东所持公司部分股权质押
  2009年7月13日,  民和股份控股股东孙希民先生将其持有的13,800,000股股权(
占公司总股本的12. 84%)质押给烟台银行股份有限公司, 质押双方已于2009年7月13
日办理完毕股权质押登记手续,股权质押冻结起始日期为2009年7月13日.

3、中国证监会及山东证监局领导来我公司视察
 发布日期：[2009-7-23]  共阅[209]次 
　　2009年7月22日，中国证券监督管理委员会稽查总队及山东证监局领导来我公司视察参观。公司董事长孙希民先生向各位领导汇报了公司现阶段发展情况，并陪同视察参观了商品鸡基地、沼气发电厂等生产单位，各位领导对我公司充分利用资本市场，做强做大自身实力给予了充分肯定。 
 --公司网站

唉，新人的帖子总是没人关注的。。。。

呵呵，偷懒了两段，现在来点实际的

上面说了，苗鸡价格直接关系到公司的利润，那么我们来看看近期苗鸡价格的变化情况。

以下数据来自于：http://www.jbzyw.com/

7月1日山东地区肉苗鸡价格：
荷泽地区苗鸡价格0.70-1.10元/羽，与30日相比持平；
临沂地区苗鸡价格0.70-1.20元/羽，与30日相比上涨0.10元/羽；
潍坊地区苗鸡价格0.90-1.30元/羽，与30日相比上涨0.30元/羽；
枣庄地区苗鸡价格0.70-1.20元/羽，与30日相比上涨0.10/羽；
青岛地区苗鸡价格0.60-1.10元/羽，与30日相比上涨0.10元/羽；
德州地区苗鸡价格0.60-0.90元/羽，与30日相比持平；

8月1日山东地区肉苗鸡价格：
潍坊地区苗鸡价格2.10-2.80元/羽，与31日相比持平；
荷泽地区苗鸡价格2.40-2.70元/羽，与31日相比下滑0.10元/羽；
临沂地区苗鸡价格2.20-2.60元/羽，与31日相比下滑0.10元/羽；
枣庄地区苗鸡价格2.30-2.50元/羽，与31日相比下滑0.10元/羽；
德州地区苗鸡价格2.20-2.60元/羽，与31日相比下滑0.10元/羽；
青岛地区苗鸡价格2.30-2.70元/羽，与31日相比持平；

可见，一个月的时间，价格可以说是暴涨，会给公司的利润带来什么影响呢？

2、鸡苗价格是业绩波动的关键变量，由于鸡苗生产过程的不可逆，也就是说如果不新增父母代鸡苗的数量，公司商品代鸡苗的数量是较为确定的。通常公司的一只种鸡每年可以产生的种蛋是180枚，孵化率为％，每年可生产鸡苗153只。所以影响公司盈利的关键变量是鸡苗的价格。公司近三年内鸡苗的平均价格分别为1.83元/只、2元/只和2.82元/只，伴随价格上升，鸡苗业务的毛利率也稳步上升，分别为9.89%、34.15%和43.40%。

从历史数据看，鸡苗价格短期波动频繁。其原因是：
1.  广大肉鸡养殖户极为分散,市场内鸡苗供应量和价格的信息不对称，导致养殖意愿存在较大的波动。
2.  节假日的销售影响。通常活鸡养殖需1个半月出栏，为应对节日需求的阶段性增长，养殖户往往提前45天集中采购鸡苗影响鸡苗价格。
3.  重大疫情所导致。禽流感等疫情导致的需求下降。2005下半年在我国大面积爆发禽流感，国内对鸡肉制品的需求短期内急剧下降，但禽流感敏感期过后，社会对鸡肉制品的需求呈现快速上涨，导致商品代肉鸡苗价格的波动在短期内较为剧烈。

尽管鸡苗的价格短期波动较为频繁，但综合年度数据看，还是较为稳定的。除了2005年全国在较大范围地区发生禽流感导致鸡苗价格明显回落之外，其余年份的肉鸡苗价格稳步上扬，主要原因还是鸡肉消费在我国的快速增长。

而影响活鸡价格的最关键因素还是对鸡肉的消费需求。从中国人均鸡肉消费量的表格中，我们可以看出，城镇居民的禽肉消费的增长速度是所有肉类中最快的。从2000－2006年的复合增长率为7.38％，而同期猪肉和牛羊肉的增长率为3.02％和2.14％（数据来源：中国统计年鉴），禽肉消费的占比也从2000年的21.33％上升至25.97％。
从世界的统计数据看，世界绝大多数国家在近年来鸡肉的消费量都呈增长的趋势，美国人均每年鸡肉消费量53.3公斤，是我国的5倍。美国食品和农业政策研究所推测，21世纪第一个十年的鸡肉消费量将出现12.5%的全面增长。在全球6大地区中，拉丁美洲和亚洲的消费量将稳定增长，这两个地区的消费量增长潜力最大。同时，根据对比中美两国的肉类消费数据我们发现，两国的肉类消费趋势基本一致，牛肉的消费比重在下滑，而禽肉的消费占比在不断升高。

1、民和股份的主营业务包括父母代肉种鸡的饲养、商品代肉鸡苗的生产与销售、商品代肉鸡的养殖与销售、饲料、鸡肉制品的生产与销售。也就是上图中虚框内的业务。但最核心的是商品鸡苗的生产和销售。经过近10年的发展，公司已成为国内肉鸡苗生产规模最大的企业。现有23个种鸡养殖场，6个孵化厂，父母代种鸡存栏量137.03万套，鸡苗年产量近1亿只，平均每天销售鸡苗约30万只。排名第二的山东六合的种鸡存栏量为80万套，且大多为自用。

公司的主要收入主要来自于商品代肉鸡苗销售及鸡肉制品加工销售，两者相加占公司总收入90%左右。2007年，鸡苗业务共实现销售收入24654万元，占总收入的43.68％；鸡肉制品业务共实现销售收入26738万元，占总收入的47.38％。其他业务饲料、种鸡淘汰、废料和下脚料、各鸡场鸡粪占总收入比重仅有5.45％、2.97％、0.3％、0.2％。

公司的盈利主要来自鸡苗销售和鸡肉制品销售，其中商品代肉鸡苗的繁育销售是公司赢利的核心。2007年，鸡苗业务共实现毛利10701万元，毛利贡献度达78.18％；鸡肉制品业务共实现毛利2508万元，毛利贡献度18.33％，与2006年的毛利构成基本一致。

咋个开始说法呢？
咱也学一把价值投资的思路，先整些基本面吧，其实是些废话，勤奋的桶子到处能百度到的