对抗下跌风险，600202再次进入视线~

1、配股24号过会，大股东承诺全额现金认购，10配3，价格为公告前20日均价

主力长达两个月的刻意打压终于要开花结果了
2、横盘5个月，目前股价停留在2600点
3、业绩稳定，静态<15倍PE，动态10倍不到
4、节能降耗，募资项目将实现每台机组年节约标煤11万吨，年节水1260万吨，煤、水涨价也对公司构成间接利好
5、小盘、绩优、涨的少，目前价格跌无可跌，没理由不涨

附：哈空调(600202):配股是实现双赢举措，维持"强烈推荐”——平安证券
事件：公司2008 年一季度实现净利润5853 万元，同比增长182.6%，继2007 年业绩增长120%
后，延续高速增长态势，业绩增长的驱动力主要来自于收入和毛利率两方面。
点评：1、分析了一季度业绩快速增长的核心因素，我们认为，依靠主营业务，公司有能力维
持高速增长。同时，配股项目将延伸公司成长周期。
2、公司2008 年一季度实现净利润5853 万元，同比增长182.6%，继2007 年业绩增长120%
后，延续高速增长态势，业绩增长的驱动力主要来自于收入和毛利率两方面。
虽然电站空冷目前的发展态势良好，预计2010 年之前都会保持较快增长，但周期性特征难
以改变，变压器业务将较好地弥补行业的周期，起到延伸公司成长周期的作用，可谓双赢举措。
3、依据盈利预测，公司08 年每股收益为1.23 元，09 年每股收益为1.60 元。我们以08 年
业绩为基准，按照30 倍的市盈率进行计算，对应的股价为36 元。以09 年业绩为基准，按照
20 倍的市盈率进行计算，对应的股价为32 元。我们考虑公司再融资20%后的摊薄，预期的目标
价为29~30 元，相对于目前股价有40%以上涨幅，我们维持“强烈推荐”投资评级。
4、风险提示。项目进度有一定不确定性。