开个新贴，记录证券市场研究与实盘操作心得

当前宏观经济形势下对A股市场未来走势的二点基本判断：
  1、现在还只是这一轮牛市的中段。这一波由货币超常规供应引发的牛市行情目前还只是进入中场，远谈不上终结，未来市场的走势会让所有的空头被逼疯。理由只有一条，这一波股市的上涨得到政策基本面的支持，而且继续会得到政策的支持，除非宏观经济出现全面好转，除非是实体经济真正意义上出现复苏吸引社会资金从股市房市中流出，否则股市上涨不会终止。目前的信贷增量大部分进入房市、股市事实上是好事，它能极大的提振内需，如果信贷资金如政府所愿真的全面进入实体经济哪到真的是灾难，为什么？在目前出口受阻的背景下，国内的产能本来已经严重过剩，再曾加产能供应会是什么后果。在目前形势下除了股市与楼市资金还能到哪里去。因此，目前的宏观经济形势下，每一次的市场短期调整都应该是买入的时机。
  2、真正的市场大调整肯定会出现，但不是现在。没有人能准确预测什么时候市场出现中期调整，我们现在应该关注的是：什么时候全球经济开始全面复苏？什么时候中国经济再次进入快速上升通道？什么时候上市公司业绩的普遍好转？这些都可能是中级行情结束的信号。

7月16日下午参加了一个由银行业与房地产业企业金融座谈会，会议邀请了包括国务院发展研究中心金融研究所巴曙松在内的几位专家座谈，主题是当前的宏观经济形势。现将与证券与关的会议内容整理如下，供大家参考。  
  会议的主流观点如下：
  1、 中国的宏观经济已进入全面复苏区域。将于今天公布的宏观数据可能会超预期，今年保8已没有什么悬念，除上海、浙江、广东等过份依赖出口的地区目前相对比较困难外，投资、内需已全面启动，未来经济增长因素中“城市化”将会是代替出口下降的主要手段。
  2、 资产泡沫形成已成必然。今年上半年7．3万亿的天量货币投放及创历史记录的9500亿财政赤字已经彻底改变中国的宏观经济格局，未来最大的问题不会是经济增长问题而是全面的通货膨胀预期。“快速奔跑的大象群正在向中国飞弛而来”，这个大象群就是房地产与股市的资产泡沫，完全可以预期，如果调控不当，这一次的资产泡沫最终会超过07年。
  3、 应对资产泡沫化会有办法，但缺乏根本的手段。中央早已看到房产与股市的泡沫问题，下半年的信贷及财政政策会适当作些调整，包括对信贷资金流入房地产与股市的限制，扩大房地产与股市的供给，开放资本市场等，但是目前的经济面还存在不确定性，经济虽然有好转但不健康，随时会出现变数，尤其是社会与民营企业的投资没有跟上，市场的力量还没有代替政府的力量，加上一大批政府项目已经上马，明后年对信贷必然会有依赖性，在此背景下，政府不会冒风险下猛药，政府目前及今后的态度是：容认房地产与股市领涨中国经济复苏，除非出现暴涨。
  4、 已经启动的这一轮由中国领头的资产泡沫运动将会走很远。除非新经济真正全面启动吸引全球资金回归实体经济，否则资产泡沫不会结束。（十年前的亚洲经济危机就是因为美国的互联网的大发展吸走了大批资金导致亚洲资金大量流出暴发危机），目前看“新经济”主要是新能源与智慧地球，未来必须要高度关注。
  5、 上半年浙江的房地产业呈暴发性增长。省房地产协会唐会长透露：今年上半年全省销售收入同比增长146%，目前看还是健康的，但是结构问题突出，尤其是房地产企业投入的增长远跟不上需求的增长，土地供给明显落后于终端销售。如此发展下去，明后年可能会出现无房可供，在杭的绝大多数房产企业均认同上述观点。

先还是将前些日子本人写的一些文字粘贴一下。