转贴：关于赛格三星的思考

公司共有11条CRT生产线，2条STN生产线。公司于5月14号公告，停止运行CH2池炉对应的4条生产线；7月2日，公告停止运行CH1锥池炉对应的2条生产线，CH3屏池炉对应的1条生产线，以及STN的CS1生产线。

至此，公司共有7条CRT生产线停止运行,仍在运行的为4条生产线；1条STN生产线停止运行。两项合计，对应的报废资产损失为5.49亿，占其1季末固定资产的32%。

与此同时，公司第一大股东三星康宁及其一致人三星马来西亚公司于5月18日公告，年内将各自减持持有股份的5%（年内可减的最大份额）。中方股东赛格三星及其一致人则于三星公告减持计划前通过集中竞价方式减持140万股，并披露也将择机减持4.9%。

我们由此可做如下假设：

1，由于公司停运生产线已超过市场萎缩速度,若公司未来仍有产线停运计划,则不排除是在为新股东进入做出资产夯实的准备.

2,我们目前尚不能确定深赛格\三星康宁及其一致人是正在做战略性的退出,还是基于短期业绩/股价等做出的财务减持行为.

3,若只是财务考虑,则未来必须有新的资产或业务注入,否则公司退市将在所难免.对于两大股东来说,唯有三星有资产注入的可能,深赛格则不具有此方面条件.

4,若是战略性退出,则意味着该公司正在变成一个壳资源,目前公司的每股净资产已接近1元.公司需在ST之前做好相应准备.

5,自05年以来,随着平板电视大规模的进入市场,CRT正在快速退出市场,公司近几年来一直处于免强盈利的状态,其中07年曾有过亏损.我们认为,目前公司到了必须做出选择的关键时刻.否则资产的损失在所难免.